《華爾街日報》:亞洲貨幣初顯升值端倪
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時間:2006-04-11 08:40:00
亞洲貨幣如大家預期,近期可能升值。
正常情況下,許多亞洲國家數額可觀的貿易順差和快速增長的經濟將導致貨幣升值。但亞洲國家的中央銀行會用干預手段讓貨幣保持弱勢,從而讓出口商以更低價格出售商品。
不過,一些分析人士認為,這種姿態(tài)可能正在轉變。這些國家正效仿日本和中國這兩個亞洲地區(qū)最大經濟體的做法。
在東京,日本政府表示,將會邁出第一步,把短期利率從0%的水平向上浮動,這種零利率已維持多年。同時,自去年7月人民幣升值2.1%以來,人民幣兌美元匯率正在上升。
分析人士說,如果亞洲這兩個經濟最強大的國家愿意讓貨幣升值,可能將促使亞洲地區(qū)其他國家的政府效仿跟進。高盛公司貨幣分析師延斯·諾德維格說:“這一地區(qū)普遍存在貨幣被嚴重低估的現象?!彼J為,韓國和菲律賓等國家和地區(qū)貨幣兌美元的匯率應上升14%至20%。
由于以亞洲貨幣形式支付的收益兌換成美元時會縮水,亞洲貨幣走弱去年減少了美國投資者在這一地區(qū)股票和債券市場上的回報。反之,如果亞洲貨幣走強,美國投資者把收益兌換成美元后的回報會增加。貨幣走強還會使亞洲消費者在可支配收入增長的同時發(fā)現,美國商品的價格也變得便宜一些。
一些地區(qū)的貨幣已經開始升值。今年頭兩個月,泰銖兌美元的匯率上漲4.8%,扭轉了去年下跌5.2%的走勢。印度尼西亞盧比兌美元今年上漲7.1%,而去年下跌5.6%。印度盧比去年貶值之后也重新開始升值。韓元兌美元去年上漲2.75%,是亞洲地區(qū)去年僅有幾種升值的貨幣之一,今年以來則已經以3.8%的升幅超越了去年。
隨著日本政府暗示改變貨幣政策,交易員正結清日元空頭頭寸或預估日元貶值。
不過,分析人士認為,由于日本擁有巨額貿易順差,經濟呈現復蘇跡象,基本面支持日元走強。此外,因為日元兌美元的匯率去年下跌13.2%,日本央行應當能允許日元在現有水平上大幅升值。
中國也在悄然變化。匯豐銀行駐美國紐約的新興市場外匯策略分析師克萊德·沃德爾說,人民幣近期升值反映中國的匯率機制正在改善。中國現在已允許外國銀行間直接經營人民幣交易,而不必再通過中國政府。

