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　　期貨業(yè)界呼吁已久的“松綁”就要成為現實。3月31日，權威人士證實，1999年版《期貨管理暫行條例》(下稱“《條例》”)的修改意見已由證監(jiān)會上報到國務院法制辦。
　　在正式出臺《期貨法》之前，新修訂的《條例》將成為今后數年期貨行業(yè)最重要的監(jiān)管政策。即將在上海金融衍生品交易所(下稱“金融交易所”)面世的金融衍生品，也將遵照這一新條例的監(jiān)管。
　　相關人士表示，此次期貨交易條例的修改，很大程度上就是為金融期貨的上市作準備。
　　盡管證監(jiān)會人士沒有透露具體的修改方案，但是期貨業(yè)人士分析認為，分類監(jiān)管和市場準入者的擴大很可能是此次修改的重點。
　　修改意見遞交國務院
　　金融交易所產品設置和投資者戶頭的細節(jié)設計，均有條不紊地進行，但金融衍生品交易監(jiān)管政策卻一直懸而未決。
　　一個疑問是，金融交易所是否需要沿用監(jiān)管商品期貨的《條例》？
　　“當然要進行修改，《條例》是由國務院發(fā)布的，證監(jiān)會已經將有關的修改意見上交到國務院法制辦。”證監(jiān)會人士表示，新的《條例》何時才能證實發(fā)布，需要遵照國務院的安排進行。
　　其實，期貨業(yè)界早已對1999年6月2日發(fā)布的《條例》頗有微辭，多位人大代表、政協委員都曾遞交議案、提案，希望修改《條例》，以促進期貨市場的發(fā)展。特別是2004年“國九條”的出臺，正式定義期貨在金融領域中的地位之后，監(jiān)管商品期貨的《條例》就更加需要在金融領域作出調整。
　　盡管期貨市場在2002年以后出現了明顯的回暖勢頭，但由于多個期貨品種出現市場風波，中航油、中儲棉、國儲等機構先后折戟沉沙，監(jiān)管部門對期貨的監(jiān)管是更加謹慎了。
　　隨著國債市場的進一步放松，人民幣匯率出現較大的波動空間之后，金融市場越來越需要對沖工具以控制風險。金融交易所隨之浮出水面，股指、國債期貨雛形日漸豐滿使得《條例》的修改勢在必行。
　　
　　松綁期貨市場
　　金融期貨與商品期貨截然不同的交易對象和參與者，要求監(jiān)管者必須調整對市場的監(jiān)管思路和措施。
　　金鵬期貨董事長常清認為，1999年的《條例》，其出臺背景是證監(jiān)會對于期貨市場的治理整頓，是對不良狀態(tài)的治療；多數條款以控制交易規(guī)模為導向；監(jiān)管的主要目標放在期貨公司身上，限制性條款過多。
　　現在情況已經改變，不規(guī)范的市場經過清理后需要政策支持，才能繁榮發(fā)展，但是《條例》
　　顯然滯后。常清認為，盡管成交金額擴大了，但2005年的成交手數(交易規(guī)模)僅有1995年的一半，這說明期貨市場遠遠沒有發(fā)展起來。
　　商品期貨的金融屬性已經越來越明顯，我國的金融市場即將在2006年底徹底對外開放，對于金融領域的風險需要進行定價、對沖，這一切的前提就是監(jiān)管政策的放松。
　　常清認為，《條例》應該剔出原有過于行政化的監(jiān)管手段，以市場化的方式進行監(jiān)管。證監(jiān)會此時進行《條例》的修改，是對即將產生的金融衍生品市場的支持，也是對商品期貨市場的松綁。
　　
　　聚焦分類管理根據
　　《條例》，期貨經紀公司是期貨市場上唯一的金融機構，其他金融機構不得進入期貨市場。但股指、國債、利率等金融期貨的主要交易方將是眾多的證券公司、保險公司和商業(yè)銀行，如果金融機構不得進入期貨市場，金融衍生品交易將成為一紙空文。
　　中天期貨人士認為，《條例》的修改可能有兩種方式，一是允許證券公司、銀行的金融機構成為交易所會員，二是允許期貨公司代理金融機構進行期貨交易。證券公司、銀行等一般不會被允許代理其客戶進行期貨交易，而只是允許進行自營交易。
　　《條例》第四十八條規(guī)定，國有企業(yè)、國有資產占控股地位或者主導地位的企業(yè)進行期貨交易，限于從事套期保值業(yè)務。由于金融機構對于金融風險對沖的計量沒有標準的模式，因此對投資者套期保值的要求可能會做適當的放松。
　　期貨公司最關注的分類管理，很有可能在新《條例》中解決。此前所有期貨經紀公司的業(yè)務完全是雷同的，最重要的競爭手段是價格競爭，手續(xù)費的不斷壓低造成期貨經紀公司大范圍虧損，缺乏發(fā)展的能力。而金融衍生品從交易規(guī)模到交割規(guī)模都不能與商品期貨相比，可能只有部分有實力的期貨公司有資格代理。
　　前述中天期貨人士認為，《條例》如果對期貨經紀公司進行分類管理，很可能造成期貨公司的兩極分化，一些小公司將迅速消失，少部分公司會趁機做大做強，而期貨公司與金融機構的結合將更加緊密。
　　
　　
信息來源；２１世紀經濟報道