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　　新一輪宏觀調(diào)控效果初顯。專家稱央行繼續(xù)出臺(tái)緊縮性政策可能性下降

　　備受社會(huì)各界關(guān)注的新一輪宏觀調(diào)控效果初顯。5月份四大國(guó)有商業(yè)銀行的新增貸款量?jī)H為一季度月均增長(zhǎng)量的一半。部分業(yè)內(nèi)人士就此認(rèn)為，這一被稱為中國(guó)人民銀行(下稱“央行”)行長(zhǎng)周小川最關(guān)心的數(shù)據(jù)顯示，近期央行基本不會(huì)再出臺(tái)緊縮性的信貸政策。

　　四大行信貸增長(zhǎng)大幅回落

　　在4月底央行調(diào)高貸款基準(zhǔn)利率之后，5月份的貸款數(shù)據(jù)對(duì)后續(xù)政策判斷具有重要意義。通常，四大國(guó)有商業(yè)銀行的貸款數(shù)據(jù)，是央行是否出臺(tái)調(diào)控政策的十分重要的依據(jù)。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從知情人士處獲悉，5月份，建設(shè)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行新增貸款分別為304億元、166億元、172億元、430億元。

　　四大行5月貸款新增均低于前4個(gè)月月均增長(zhǎng)水平,其中回落幅度最大的是建設(shè)銀行，5月份新增僅為前4個(gè)月月均增長(zhǎng)的41%，工行也僅為45%，降低幅度都超過(guò)了50%。

　　此外，四大國(guó)有商業(yè)銀行5月份貸款新增總量為1072億元，比信貸投放淡季的4月份還要少500億元，而一季度四大行信貸新增總共達(dá)到6010億元，月均增長(zhǎng)在2000億元以上。據(jù)悉，該數(shù)據(jù)已經(jīng)匯總至四大商業(yè)銀行的總行。

　　“從5月份貸款新增情況來(lái)看，四大行信貸控制得很好，差不多都是近期單月增長(zhǎng)的最低水平?！鼻笆鲋槿耸勘硎尽?br>
　　調(diào)控效果明顯

　　計(jì)算得出，5月份四大行貸款新增僅為前4個(gè)月增長(zhǎng)水平的15%左右，新一輪宏觀調(diào)控的效果初顯。

　　社科院金融研究所研究員殷劍峰昨天對(duì)本報(bào)記者表示，5月份貸款的大幅回落在意料之中，但四大行新增剛超1000億元的規(guī)模的確顯現(xiàn)出調(diào)控的效果。

　　他表示，5月份四大行貸款新增大幅回落的原因主要有兩條：首先是央行、銀監(jiān)會(huì)的一系列調(diào)控政策，這包括窗口指導(dǎo)、調(diào)高貸款利率、發(fā)行千億元具有懲罰性的專項(xiàng)定向票據(jù)，窗口指導(dǎo)有極強(qiáng)的效力；其次是一季度新增貸款之所以很高，是有很大部分貸款在去年就已經(jīng)有意向，積壓到一季度發(fā)放的，這本身不具有太高的可持續(xù)性。

　　前述銀行知情人士也表示，4月底調(diào)高貸款基準(zhǔn)利率并不是主要因素。

　　緊縮政策基本不會(huì)再出臺(tái)

　　前述銀行知情人士表示，根據(jù)慣例，5、6月份是貸款增長(zhǎng)旺季，四大國(guó)有商業(yè)銀行5月份貸款新增僅千余億元，“如果通過(guò)5月份這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)判斷的話,我們認(rèn)為央行基本不會(huì)再出臺(tái)緊縮性貨幣政策?！?br>
　　殷劍峰對(duì)此表示了認(rèn)同。他也表示央行進(jìn)一步出臺(tái)緊縮性貨幣政策的可能性在下降?！爸辽俑?月份市場(chǎng)瘋傳提高存款準(zhǔn)備金率時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境相比，現(xiàn)在再繼續(xù)出臺(tái)緊縮性政策的可能性已經(jīng)有了很大程度的下降?！?br>
　　實(shí)際上央行也在觀察5月份貸款數(shù)據(jù)。央行行長(zhǎng)周小川6日表示，貨幣政策目前不會(huì)馬上有動(dòng)作，還談不上是否會(huì)再次加息的問(wèn)題。

　　央行是否出臺(tái)緊縮政策需觀察6月份貸款等相關(guān)數(shù)據(jù)，而6月份相關(guān)數(shù)據(jù)出臺(tái)的時(shí)間為7月中旬。知情人士判斷，與5月份相比，6月份貸款數(shù)據(jù)不會(huì)出現(xiàn)大的變化。

　　但安邦集團(tuán)高級(jí)分析師賀軍認(rèn)為，光看信貸變化，還很難認(rèn)為調(diào)控效果明顯。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度依賴投資，而在前4個(gè)月,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資仍然保持了同比增長(zhǎng)29.6%的速度，因此，當(dāng)前宏觀調(diào)控形勢(shì)仍然不明朗，央行一系列緊縮政策能否為投資增長(zhǎng)率過(guò)快救火，為10.3%的經(jīng)濟(jì)增速降溫仍有待觀察。

信息來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)