【經(jīng)濟(jì)】學(xué)者稱中國經(jīng)濟(jì)未來數(shù)月面臨減速陣痛
來源：新.華.社
作者：新.華.社
時間：2012-05-29 08:44:28
在4月份國內(nèi)固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值、進(jìn)出口和發(fā)電量等各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速均大幅下降，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵的情況下，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士分析指出，中國經(jīng)濟(jì)增速下滑或?qū)⒃诙唐趦?nèi)難以避免，在穩(wěn)增長被放在更加重要的位置之后，各項經(jīng)濟(jì)政策在預(yù)調(diào)微調(diào)過程中將面臨三大挑戰(zhàn)。
二季度GDP增速將繼續(xù)"尋底"
早在今年4月國家統(tǒng)計局公布一季度GDP同比增速滑落至8.1%之后，資本市場便開始對經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑出現(xiàn)擔(dān)憂，雖然國家統(tǒng)計局公布的4月份3.4%的CPI同比增幅讓人們暫時對控通脹松了口氣，但穩(wěn)增長的壓力卻日益加大。
4月份固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值、發(fā)電量等各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速均低于預(yù)期，其中1-4月份固定資產(chǎn)投資同比增長20.2%，創(chuàng)下2009年以來新低。
對此，金融專家趙慶明認(rèn)為，4月份一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與之前穩(wěn)增長的目標(biāo)有很大的距離，盡管年初的政府工作報告中將2012年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)下調(diào)至7.5%，但在結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，目前并沒有看到經(jīng)濟(jì)增長可以控制在合理的水平上。
對此，中國社科院中國經(jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力下降，短期經(jīng)濟(jì)增速下滑或?qū)㈦y以避免，同時，未來一段時間中國經(jīng)濟(jì)將處于主動自我調(diào)整周期，在經(jīng)濟(jì)軟著陸的這一過程中，政策的調(diào)控收縮必然會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速的下滑。
5月24日匯豐最新公布的中國制造業(yè)PMI初值僅為48.7，不僅繼續(xù)保持在50這一榮枯線以下，更創(chuàng)下兩個月來的新低。不少受訪專家認(rèn)為，此前雖然官方PMI數(shù)據(jù)作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)較為樂觀，但在投資、出口與消費增速4月份出現(xiàn)超預(yù)期回落之后，預(yù)計二季度中國GDP同比增速將繼續(xù)"尋底"。
房地產(chǎn)或成為擴(kuò)大內(nèi)需挑戰(zhàn)
針對目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次表示要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，根據(jù)形勢變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士指出，目前政策預(yù)調(diào)微調(diào)將主要從信貸與投資兩方面入手，但有分析認(rèn)為，上述這兩方面擴(kuò)大內(nèi)需的政策仍將面臨兩大挑戰(zhàn)，而房地產(chǎn)市場則可能成為其中的政策難點。
在貨幣流動性問題上，李迅雷說，貨幣政策調(diào)整見效會有3-6個月的遲滯期，如果調(diào)整不及時，將會對下半年甚至明年的經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)生不良影響。而趙慶明則表示，今年以來，澳大利亞、巴西等發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體都下調(diào)過利率，而美國、歐洲、日本等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依然維持歷史低利率，都明確意在"穩(wěn)增長"。就中國貨幣政策而言，為保證經(jīng)濟(jì)增長，價格型工具(利率)比數(shù)量型工具(公開市場操作)更有效。但是，今年以來企業(yè)貸款需求下降和銀行惜貸則成為目前貨幣政策方面面臨的一大挑戰(zhàn)。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾則指出，現(xiàn)在不是一個資金缺乏的問題，從最近的國債的發(fā)行情況看資金很充裕，現(xiàn)在的問題是有效投資需求不足，有效消費需求不足，所以對貨幣需求的增長不足。
在擴(kuò)大投資的問題上，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所資深分析師黃學(xué)軍指出，在目前中國控通脹警報尚未完全解除，地方融資平臺清理依然延續(xù)，房地產(chǎn)調(diào)控尚不能放松的情況下，目前在水利、農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等民生和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資還有些潛力。
很多業(yè)內(nèi)人士表示，在目前國內(nèi)依然存在產(chǎn)能過剩現(xiàn)象，鐵路公路、核電、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域繼續(xù)面臨調(diào)整、調(diào)控的情況下，有效投資的項目并不多，這將是擴(kuò)大內(nèi)需中面臨的又一大挑戰(zhàn)。
劉煜輝認(rèn)為，房地產(chǎn)是政府投資的資本金機(jī)器，而目前"土地激不活，資本金不到位，撬不動銀行杠桿"，在中國固定資產(chǎn)投資"地產(chǎn)松綁要走在前面"的資本累積邏輯下，目前大規(guī)模上項目拉動投資從而促進(jìn)內(nèi)需的邏輯還不通，空間有限。王晉斌也表示，雖然目前貨幣政策也有寬松的余地，但隱憂在于是否會再次誘發(fā)房地產(chǎn)市場的泡沫，而難點則是在于如何界定樓市價格已經(jīng)回落到合理水平。
出口情況堪憂穩(wěn)定外需難
除去國內(nèi)政策預(yù)調(diào)微調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長面臨的一大外部挑戰(zhàn)是歐債危機(jī)帶來的影響，這不僅將直接關(guān)系到中國未來的出口情況，更有可能將會從金融市場
傳導(dǎo)到國內(nèi)，帶來一系列的連鎖問題。
從4月份數(shù)據(jù)看，中國進(jìn)出口規(guī)模不僅在年內(nèi)持續(xù)出現(xiàn)疲軟，更將在下半年面臨更大挑戰(zhàn)。上海兩家大型券商研究所所長對記者說，從目前對不少中小企業(yè)的調(diào)研情況看，下半年的出口訂單情況較為堪憂，而且沒有一點好轉(zhuǎn)的跡象。
在23日舉行的2012中國金融論壇上，財政部副部長朱光耀表示，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的反復(fù)發(fā)作和惡化，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定、不確定因素在急劇增加。在希臘問題極為突出的情況下，歐洲還面臨著主權(quán)債務(wù)危機(jī)同金融業(yè)危機(jī)交織并存的特殊挑戰(zhàn)。目前，這表現(xiàn)在西班牙銀行業(yè)的不穩(wěn)定方面。
另外，有分析人士指出，美國在今年年底也將面臨減稅政策調(diào)整、債務(wù)上限再次到期等問題，而在今年美國大選的背景下，很多問題恐怕都將對美國經(jīng)濟(jì)帶來影響，而這也將直接關(guān)系到中國的出口。
除此以外，上述問題給金融市場帶來的波動也不可小覷。進(jìn)入5月份以來，中國經(jīng)濟(jì)減速與歐債危機(jī)風(fēng)波再起再次疊加，讓國際大宗商品價格大幅回落，紐約期貨交易所的原油期貨價格下跌超過12%，倫敦金屬交易所銅期貨價格下挫超過8%，均成為年內(nèi)最大幅度的一次調(diào)整。
朱光耀就表示，由于歐洲主權(quán)債務(wù)的影響，以及世界經(jīng)濟(jì)走勢的下滑，近一段時期主要新興市場經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了資本外流，匯率下跌的明顯態(tài)勢。對此，有部分專家表示，在近期以來國內(nèi)外匯占款持續(xù)下降的情況下，中國已經(jīng)顯現(xiàn)出一定程度的資本外流問題，這也將對中國經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展造成一些影響。
專家觀點
控制通脹已經(jīng)不是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展要解決的核心問題。"穩(wěn)增長"確實已是當(dāng)務(wù)之急。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌
由于政策調(diào)整將有3-6個月的滯后期，因此未來幾個月中國經(jīng)濟(jì)仍將面臨減速的陣痛。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷
記者昨日從省統(tǒng)計局了解到，4月份廣東工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨壓力未見緩解，綜合經(jīng)營成本繼續(xù)增加，盈利狀況較一季度有所下滑。1-4月廣東規(guī)模以上工業(yè)利潤下降21.1%。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-4月，廣東規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入26694.78億元，同比增長4.1%；實現(xiàn)利潤992.87億元，下降21.1%。分地區(qū)看，全省21個地級市中，利潤下降的有13個市。分行業(yè)看，在39個行業(yè)大類中，利潤下降的有27個。酒飲料和精制茶制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損。
相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，工業(yè)虧損面雖然縮小了，但虧損額度增幅卻有所擴(kuò)大。1-4月，全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)38305家，虧損企業(yè)9226家，企業(yè)虧損面為24.1%，比一季度縮小0.9個百分點。虧損企業(yè)虧損額為321.38億元，增長107.9%，增幅比一季度擴(kuò)大34.4個百分點。(.新.華.社)
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
二季度GDP增速將繼續(xù)"尋底"
早在今年4月國家統(tǒng)計局公布一季度GDP同比增速滑落至8.1%之后，資本市場便開始對經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑出現(xiàn)擔(dān)憂，雖然國家統(tǒng)計局公布的4月份3.4%的CPI同比增幅讓人們暫時對控通脹松了口氣，但穩(wěn)增長的壓力卻日益加大。
4月份固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值、發(fā)電量等各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速均低于預(yù)期，其中1-4月份固定資產(chǎn)投資同比增長20.2%，創(chuàng)下2009年以來新低。
對此，金融專家趙慶明認(rèn)為，4月份一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與之前穩(wěn)增長的目標(biāo)有很大的距離，盡管年初的政府工作報告中將2012年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)下調(diào)至7.5%，但在結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，目前并沒有看到經(jīng)濟(jì)增長可以控制在合理的水平上。
對此，中國社科院中國經(jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力下降，短期經(jīng)濟(jì)增速下滑或?qū)㈦y以避免，同時，未來一段時間中國經(jīng)濟(jì)將處于主動自我調(diào)整周期，在經(jīng)濟(jì)軟著陸的這一過程中，政策的調(diào)控收縮必然會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速的下滑。
5月24日匯豐最新公布的中國制造業(yè)PMI初值僅為48.7，不僅繼續(xù)保持在50這一榮枯線以下，更創(chuàng)下兩個月來的新低。不少受訪專家認(rèn)為，此前雖然官方PMI數(shù)據(jù)作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)較為樂觀，但在投資、出口與消費增速4月份出現(xiàn)超預(yù)期回落之后，預(yù)計二季度中國GDP同比增速將繼續(xù)"尋底"。
房地產(chǎn)或成為擴(kuò)大內(nèi)需挑戰(zhàn)
針對目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次表示要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，根據(jù)形勢變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士指出，目前政策預(yù)調(diào)微調(diào)將主要從信貸與投資兩方面入手，但有分析認(rèn)為，上述這兩方面擴(kuò)大內(nèi)需的政策仍將面臨兩大挑戰(zhàn)，而房地產(chǎn)市場則可能成為其中的政策難點。
在貨幣流動性問題上，李迅雷說，貨幣政策調(diào)整見效會有3-6個月的遲滯期，如果調(diào)整不及時，將會對下半年甚至明年的經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)生不良影響。而趙慶明則表示，今年以來，澳大利亞、巴西等發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體都下調(diào)過利率，而美國、歐洲、日本等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依然維持歷史低利率，都明確意在"穩(wěn)增長"。就中國貨幣政策而言，為保證經(jīng)濟(jì)增長，價格型工具(利率)比數(shù)量型工具(公開市場操作)更有效。但是，今年以來企業(yè)貸款需求下降和銀行惜貸則成為目前貨幣政策方面面臨的一大挑戰(zhàn)。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾則指出，現(xiàn)在不是一個資金缺乏的問題，從最近的國債的發(fā)行情況看資金很充裕，現(xiàn)在的問題是有效投資需求不足，有效消費需求不足，所以對貨幣需求的增長不足。
在擴(kuò)大投資的問題上，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所資深分析師黃學(xué)軍指出，在目前中國控通脹警報尚未完全解除，地方融資平臺清理依然延續(xù)，房地產(chǎn)調(diào)控尚不能放松的情況下，目前在水利、農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等民生和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資還有些潛力。
很多業(yè)內(nèi)人士表示，在目前國內(nèi)依然存在產(chǎn)能過剩現(xiàn)象，鐵路公路、核電、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域繼續(xù)面臨調(diào)整、調(diào)控的情況下，有效投資的項目并不多，這將是擴(kuò)大內(nèi)需中面臨的又一大挑戰(zhàn)。
劉煜輝認(rèn)為，房地產(chǎn)是政府投資的資本金機(jī)器，而目前"土地激不活，資本金不到位，撬不動銀行杠桿"，在中國固定資產(chǎn)投資"地產(chǎn)松綁要走在前面"的資本累積邏輯下，目前大規(guī)模上項目拉動投資從而促進(jìn)內(nèi)需的邏輯還不通，空間有限。王晉斌也表示，雖然目前貨幣政策也有寬松的余地，但隱憂在于是否會再次誘發(fā)房地產(chǎn)市場的泡沫，而難點則是在于如何界定樓市價格已經(jīng)回落到合理水平。
出口情況堪憂穩(wěn)定外需難
除去國內(nèi)政策預(yù)調(diào)微調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長面臨的一大外部挑戰(zhàn)是歐債危機(jī)帶來的影響，這不僅將直接關(guān)系到中國未來的出口情況，更有可能將會從金融市場
傳導(dǎo)到國內(nèi)，帶來一系列的連鎖問題。
從4月份數(shù)據(jù)看，中國進(jìn)出口規(guī)模不僅在年內(nèi)持續(xù)出現(xiàn)疲軟，更將在下半年面臨更大挑戰(zhàn)。上海兩家大型券商研究所所長對記者說，從目前對不少中小企業(yè)的調(diào)研情況看，下半年的出口訂單情況較為堪憂，而且沒有一點好轉(zhuǎn)的跡象。
在23日舉行的2012中國金融論壇上，財政部副部長朱光耀表示，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的反復(fù)發(fā)作和惡化，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定、不確定因素在急劇增加。在希臘問題極為突出的情況下，歐洲還面臨著主權(quán)債務(wù)危機(jī)同金融業(yè)危機(jī)交織并存的特殊挑戰(zhàn)。目前，這表現(xiàn)在西班牙銀行業(yè)的不穩(wěn)定方面。
另外，有分析人士指出，美國在今年年底也將面臨減稅政策調(diào)整、債務(wù)上限再次到期等問題，而在今年美國大選的背景下，很多問題恐怕都將對美國經(jīng)濟(jì)帶來影響，而這也將直接關(guān)系到中國的出口。
除此以外，上述問題給金融市場帶來的波動也不可小覷。進(jìn)入5月份以來，中國經(jīng)濟(jì)減速與歐債危機(jī)風(fēng)波再起再次疊加，讓國際大宗商品價格大幅回落，紐約期貨交易所的原油期貨價格下跌超過12%，倫敦金屬交易所銅期貨價格下挫超過8%，均成為年內(nèi)最大幅度的一次調(diào)整。
朱光耀就表示，由于歐洲主權(quán)債務(wù)的影響，以及世界經(jīng)濟(jì)走勢的下滑，近一段時期主要新興市場經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了資本外流，匯率下跌的明顯態(tài)勢。對此，有部分專家表示，在近期以來國內(nèi)外匯占款持續(xù)下降的情況下，中國已經(jīng)顯現(xiàn)出一定程度的資本外流問題，這也將對中國經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展造成一些影響。
專家觀點
控制通脹已經(jīng)不是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展要解決的核心問題。"穩(wěn)增長"確實已是當(dāng)務(wù)之急。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌
由于政策調(diào)整將有3-6個月的滯后期，因此未來幾個月中國經(jīng)濟(jì)仍將面臨減速的陣痛。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷
記者昨日從省統(tǒng)計局了解到，4月份廣東工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨壓力未見緩解，綜合經(jīng)營成本繼續(xù)增加，盈利狀況較一季度有所下滑。1-4月廣東規(guī)模以上工業(yè)利潤下降21.1%。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-4月，廣東規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入26694.78億元，同比增長4.1%；實現(xiàn)利潤992.87億元，下降21.1%。分地區(qū)看，全省21個地級市中，利潤下降的有13個市。分行業(yè)看，在39個行業(yè)大類中，利潤下降的有27個。酒飲料和精制茶制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損。
相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，工業(yè)虧損面雖然縮小了，但虧損額度增幅卻有所擴(kuò)大。1-4月，全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)38305家，虧損企業(yè)9226家，企業(yè)虧損面為24.1%，比一季度縮小0.9個百分點。虧損企業(yè)虧損額為321.38億元，增長107.9%，增幅比一季度擴(kuò)大34.4個百分點。(.新.華.社)
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