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　　截至今年3月底的2005財年GDP增幅達到3.2％

　　日本內(nèi)閣府昨日公布，日本今年第一季度GDP同比增幅達到3.1％，遠遠超過了政府先前預(yù)估的1.9％。同時，截至今年3月底的日本2005年財政年度中，日本GDP同比增幅更達3.2％，為15年來最快紀錄。

　　專業(yè)人士指出，最新數(shù)據(jù)表明日本經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐日益穩(wěn)健，這對全球經(jīng)濟增長格局以及日元匯率等都將帶來深遠影響。

　　戰(zhàn)后最長經(jīng)濟增長期在望

　　強勁企業(yè)開支帶來的經(jīng)濟持續(xù)增長，推動?xùn)|京股市昨日繼續(xù)反彈。張大偉 制圖

　　“這再次證實了日本已步出上世紀90年代的經(jīng)濟衰退，”瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬昨日在電話采訪中說，“全球經(jīng)濟增長已由美國一枝獨秀，轉(zhuǎn)變?yōu)槊?、日、歐‘多點開花’。”

　　在日本政府昨日宣布將截至3月份的2005財年GDP增幅上調(diào)至3.2％后，日本經(jīng)濟自2002年1月以來的本輪復(fù)蘇已持續(xù)了50個月。如果這一輪經(jīng)濟增長延續(xù)到今年11月份，就將創(chuàng)下日本“二戰(zhàn)”后經(jīng)濟持續(xù)擴張的新紀錄。

　　目前，日本第二次世界大戰(zhàn)后最長的經(jīng)濟增長期出現(xiàn)在1965年10月至1970年7月，持續(xù)時間長達57個月，被稱為“伊扎那歧景氣”(Izanagi Boom)。僅次于此的便是1986年11月至1991年2月的所謂“平成景氣”，持續(xù)時間為51個月。

　　具體看來，去年日本經(jīng)濟持續(xù)增長的主要動力來自于強勁的企業(yè)開支。6月5日的一份官方報告顯示，日本企業(yè)第一季度資本開支同比大增13.9％，為1990年以來第二大增幅。

　　央行首次加息鎖定7月

　　隨著經(jīng)濟持續(xù)擴張，通縮已不再是困擾日本的主要問題，相反，日漸抬頭的通脹越來越引起了包括日本央行在內(nèi)的各方關(guān)注。

　　昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月份企業(yè)物價指數(shù)(主要針對企業(yè)支付的能源和原材料價格)同比上升了3.3％，為25年來最快升幅。經(jīng)濟學(xué)家指出，物價指數(shù)上升必然促使企業(yè)將成本逐步轉(zhuǎn)嫁給消費者，進而推高消費物價。

　　本月15日，也就是本周四，日本央行就將宣布新的利率決定。但市場普遍認為，央行本周不會宣布加息。這主要是考慮到近期日股的持續(xù)大跌，央行希望等金融市場回復(fù)較為平穩(wěn)的狀態(tài)，才敢出手調(diào)整利率。

　　日本內(nèi)閣官方長官安倍晉三昨天也指出，雖然物價狀況有所改善，但政府仍認為日本存在通縮，暗示結(jié)束零利率勿操之過急。日本首相小泉純一郎昨天也表示，日本需要更多的時間才能擺脫多年來的通縮。

　　然而，從大的方向來看，日本啟動加息也只是遲早的事。在接受彭博通訊社調(diào)查的15位經(jīng)濟學(xué)家中，盡管沒有人預(yù)計日本本周將加息，但預(yù)計7月份啟動2000年8月以來首次加息的則有9人。

　　而日本央行副總裁巖田一政上周也表示，寬松貨幣不能持續(xù)太久，否則會帶來反面效應(yīng)。

　　“全球經(jīng)濟可能要面臨一個比貨幣政策正常化更長的加息周期，”瑞士信貸的陶冬也指出，“過去兩年居高不下的能源和原材料價格，已體現(xiàn)在各大發(fā)達國家的核心CPI之中。”他舉例說，一般認為美聯(lián)儲本輪加息到5％便可適可而止，但為了抗衡全球需求的持續(xù)增長和通脹的加劇，為了實現(xiàn)房地產(chǎn)市場的軟著陸，美聯(lián)儲可能需要進一步加息。

　　日元有望進一步升值

　　伴隨著日本經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)和加息步伐的臨近，市場對于日元的走勢日趨看好。

　　“美元對日元的匯率均衡可能有所變化，可能更多向日元方面傾斜?！碧斩硎?。“在過去一輪的美元強勢后，日元有進一步升值的趨向?！?

　　德意志銀行駐紐約首席外匯策略師奈斯特德則預(yù)計，在日本央行加息預(yù)期的刺激下，日元對美元匯價有望在未來6個月中升至2005年1月以來的最高點。

　　截至昨日北京時間19：27，美元對日元微幅上揚，報114.43。這主要承接了過去幾天美元因美聯(lián)儲加息預(yù)期而引發(fā)的升勢。

　　而東京股市則因為強勁的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)而成功反彈。昨日收盤時，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.55％，報14833點。該指數(shù)上周累計大跌6.58％，為2001年以來最大單周跌幅。

信息來源：上海證券報