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　　就業(yè)數(shù)據(jù)影響預(yù)期美元對(duì)歐元接近新低　

　　由于上周公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)令人吃驚地低于預(yù)期，市場(chǎng)開始懷疑美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)是否會(huì)在本月停止加息。美元價(jià)格也隨之走低。據(jù)路透社消息，本周一，美元對(duì)歐元的匯率接近了一年來的最低水平。

　　美元走低

　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)，美國(guó)5月份勞動(dòng)力市場(chǎng)只創(chuàng)造了75000個(gè)新崗位，比原來預(yù)期的175000個(gè)新工作機(jī)會(huì)差得太多。因此，似乎有更多數(shù)據(jù)證明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度正在放緩。由此，美聯(lián)儲(chǔ)最為擔(dān)心的核心通貨膨脹率也會(huì)降溫。如果通脹率不像想像中那樣上漲，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)繼續(xù)加息就值得考慮了。

　　此前，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)16次的加息長(zhǎng)征已將短期利率提到5%。這一輪加息2005年大大推升了美元的價(jià)格，還由此引發(fā)了美元的匯率調(diào)整。不過今年美元價(jià)格的走

　　勢(shì)正好相反，由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)即將停止加息，而且還猜測(cè)政府希望一個(gè)弱勢(shì)美元可以緩解巨大的貿(mào)易赤字壓力，美元今年的表現(xiàn)非常一般。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員一直都在明確表示，今后它是否會(huì)采取緊縮信貸的措施，完全要看市場(chǎng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。因此，上周公布的勞動(dòng)力市場(chǎng)就業(yè)情況立即影響到了本周的美元市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　在美元走軟的同時(shí)，歐元價(jià)格卻因?yàn)闅W洲中央銀行加息的可能性提高而得到了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，歐洲央行會(huì)在本周的會(huì)議上，再一次性提高利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，到3%。

　　歐元對(duì)美元目前的匯率是1比1.2925，已經(jīng)距離5月中旬的一年最高比率1比1.2972相差不遠(yuǎn)。在早些時(shí)候的亞洲市場(chǎng)上，美元對(duì)日元的比率是1比111.70，而上周五在紐約市場(chǎng)上的比率是1比111.75。

　　當(dāng)然，市場(chǎng)還在期待另一個(gè)大事件可能造成的影響。格林尼治時(shí)間本周一晚18點(diǎn)15分，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、歐洲中央銀行主席特里謝以及日本央行

　　副行長(zhǎng)武藤敏郎將共同出席在華盛頓召開的一個(gè)國(guó)際貨幣會(huì)議，會(huì)議上他們將透露出怎樣的信息值得期待。

　　美聯(lián)儲(chǔ)兩難

　　就此最新的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，法新社的報(bào)道認(rèn)為，如此明顯的經(jīng)濟(jì)降溫?cái)?shù)據(jù)，使得美聯(lián)儲(chǔ)面臨兩難抉擇：加息過程還要堅(jiān)持多久？畢竟，目前經(jīng)濟(jì)還沒有過熱到可以吸納那么多的勞動(dòng)力。

　　最讓美聯(lián)儲(chǔ)頭疼的是，在就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的同時(shí)，美國(guó)通貨膨脹的數(shù)據(jù)卻依然比預(yù)期要高，只有加息可以阻止這種通貨膨脹情況。

　　雷曼兄弟的一位首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊?！す锼拐J(rèn)為，“目前存在溫和滯脹情況的跡象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期，而通貨膨脹高于目標(biāo)”。滯脹是指經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹共存的情況。

　　這種經(jīng)濟(jì)局面使得美聯(lián)儲(chǔ)面臨兩難，根據(jù)5月10日的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)目前也不能確定未來該采取什么樣的措施。當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就存在著繼續(xù)加息0.5個(gè)百分點(diǎn)和停止加息的爭(zhēng)論，結(jié)果是第16次加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　目前，不僅是就業(yè)數(shù)據(jù)讓人擔(dān)心。研究機(jī)構(gòu)Global Insight的一位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，最新的美國(guó)薪水報(bào)告也顯示了令人吃驚的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢問題，“我們知道經(jīng)濟(jì)正在放慢，但是沒有預(yù)料到會(huì)有如此疲軟的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)給美聯(lián)儲(chǔ)制造了一個(gè)兩難的問題”，“因?yàn)橐环矫娼?jīng)濟(jì)在放緩，一方面核心通貨膨脹率還在高位運(yùn)行”。他認(rèn)為，底線考慮應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)降溫，通貨膨脹則是另一個(gè)問題；但是出于信貸安全問題，美聯(lián)儲(chǔ)似乎更加重視后一個(gè)問題。

　　除了認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)面臨兩難的觀點(diǎn)，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該根據(jù)最新的報(bào)告數(shù)據(jù)停止這一輪加息周期。

　　Societe Generale的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·加來弗認(rèn)為，這些最新數(shù)據(jù)并非讓人對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常沮喪，但是已足夠表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于中性水平，“這種中性水平對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在6月29日的會(huì)議上停止加息周期是非常重要的”。德意志銀行的兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為最新的數(shù)據(jù)非常糟糕，經(jīng)濟(jì)減速的情況非常明顯，他們還特別擔(dān)心這種情況將持續(xù)到下半年。

　　當(dāng)然，也有與上面兩類分析截然相反的數(shù)據(jù)解讀。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這些最新數(shù)據(jù)沒有說明經(jīng)濟(jì)走軟，相反是說明經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，“新增工作崗位的數(shù)據(jù)說明了經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)了，薪水的降低實(shí)際說明的是，雇主越來越難以找到合格的雇員”。按照這樣的解讀，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該繼續(xù)加息，以防止通貨膨脹的發(fā)生。