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　　1月4日，紐約證券交易所以每份4.929萬美元(年費)的價格拍賣了1274份交易牌照。紐約證交所與電子交易企業(yè)阿奇佩拉哥控股公司進行合并并組成紐約證券交易所集團，并取得交易牌照獲準進入紐約證交所進行證券交易。隨著這場拍賣活動落錘定音，紐約證交所有著214年歷史的交易員人工交易方式將會逐步讓位于新型的電子交易方式，從而揭開了紐約證交所改革的新篇章。

電子交易公平高效

紐約證交所拍賣交易牌照可以說是紐約證交所從過去非營利機構(gòu)邁向營利上市公司最為重要的一步。自1792年成立以來，紐約證交所一直是以場內(nèi)交易員交易方式為主的，電子交易只占交易總量的14%。然而，越來越多的大型機構(gòu)投資者認為，場內(nèi)交易員的交易方式已經(jīng)過時，遠遠趕不上電子交易的高效率。納斯達克等其他證券市場采用電子交易系統(tǒng)對紐約證交所的傳統(tǒng)交易方式形成了挑戰(zhàn)，致使紐約證交所的市場份額不斷被吞食。目前，紐約證交所雖是全球規(guī)模最大的證券交易所，但在上市公司數(shù)量方面卻排在納斯達克之后。

順應(yīng)潮流力推改革

為改變這種被動局面，紐約證交所首席執(zhí)行官塞恩自2003年上任以來就一直在努力讓證交所的交易方式跟上時代發(fā)展的步伐，但卻遇到了證交所內(nèi)部，特別是持有席位的會員公司的重重阻力，因為取消交易員交易方式等于奪走了會員們的飯碗。不過，塞恩最終還是說服了大多數(shù)會員接受改革計劃。去年4月，塞恩終于決定通過與阿奇佩拉哥公司合并的方式來實行變相上市。

紐交所與阿奇佩拉哥合并實際上被安排成為一個反向并購協(xié)議，規(guī)模較大的紐交所將被納入到上市公司阿奇佩拉哥之中，這樣紐交所不需要經(jīng)過繁雜手續(xù)就搖身一變成為上市公司了。根據(jù)雙方達成的并購協(xié)議，原紐約證交所會員公司將擁有新集團70%的股份，這實際上就是讓紐約證交所席位持有人可以憑席位換取一定數(shù)額的現(xiàn)金及新公司的股票。這就意味著紐約證交所最終以股票和現(xiàn)金換取證交所會員公司持有的席位，迫使這些席位退出歷史舞臺。

新交易牌照與紐約證交所以往席位買賣的一個不同之處是，以往席位買賣所得都歸相關(guān)會員所有，而今后牌照拍賣所得將完全歸紐約證交所所有。從證交所這次拍賣的情況看，紐約證交所通過拍賣每年將獲得至少6000萬美元的收入。

擴大盈利增強實力

紐約證交所與阿奇佩拉哥的合并推動了紐約證交所發(fā)生歷史性的轉(zhuǎn)變。這樣做不僅讓紐約證交所借助阿奇佩拉哥公司的電子交易平臺擴大電子交易技術(shù)的使用，拓寬交易產(chǎn)品的范疇，而且還促使紐約證交所從非營利機構(gòu)變成為營利公司，進一步增強紐約證交所同納斯達克、德國證交所等其他上市的國際證券交易所的競爭能力。此外，紐約證交所上市后，還可以簡化公司的決策機制，證交所擁有公司自身的股票，可以用于今后的收購行動。

有關(guān)專家認為，紐約證交所一旦變?yōu)楣蓶|所有的上市公司，就必須繼續(xù)向成本更低、效率更高的電子系統(tǒng)轉(zhuǎn)變，最終將導(dǎo)致場內(nèi)交易員人工交易方式的消失。然而，作為一家營利性上市公司，紐約證交所今后面臨的一個非常棘手的問題就是如何在最大限度地追求利潤的同時履行原來的監(jiān)管職責(zé)而不涉嫌利益沖突。