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央行上周四（21日）宣布，即日起開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣兌美元即日升值2%，即１美元兌8.11元人民幣，現(xiàn)階段每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)仍在公布的美元交易中間價(jià)上下3‰的幅度內(nèi)浮動(dòng)。
央行同時(shí)宣布，上調(diào)境內(nèi)美元和港元小額存款利率上限，從上周五起，1年期美元和港元存款利率上限均提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，分別從1.125%和1.000%調(diào)高至1.625%和1.500%。
世界金融市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率調(diào)整表現(xiàn)極為敏感，消息傳出的第二天，各大市場(chǎng)均對(duì)此作出及時(shí)反應(yīng)。
亞洲市場(chǎng)反應(yīng)積極
在央行宣布調(diào)整人民幣匯率后，整個(gè)亞洲市場(chǎng)正迅速對(duì)人民幣的幣值重估做出反應(yīng)。同日，馬來(lái)西亞宣布放棄林吉特釘住美元的匯率機(jī)制，結(jié)束了曾幫助該國(guó)從亞洲金融危機(jī)中迅速?gòu)?fù)蘇的匯率體制。和中國(guó)一樣，馬來(lái)西亞也立即轉(zhuǎn)向了有管理的浮動(dòng)，允許林吉特兌一籃子貿(mào)易加權(quán)貨幣在一定區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。
受人民幣升值利好提振，上周五香港恒生指數(shù)交投活躍，開(kāi)盤(pán)最初的25分鐘成交量達(dá)到72.5億港元。收盤(pán)時(shí)上漲166.32點(diǎn)，至14786.46點(diǎn)，漲幅1.1%；盤(pán)中交易區(qū)間為14655.44點(diǎn)至14800.31點(diǎn)，總成交額318億港元，高于前日的233億港元。分析人士預(yù)計(jì)，零售、酒店和地產(chǎn)類股將從人民幣升值中獲益，因?yàn)閷?duì)于大陸的游客和投資者而言，人民幣升值將降低到香港旅游和投資的成本。
工商?hào)|亞認(rèn)為，人民幣升值對(duì)香港股市影響是正面的。人民幣升值會(huì)為香港帶來(lái)通脹，通脹上升則會(huì)令實(shí)質(zhì)利率下調(diào)，有助刺激資產(chǎn)價(jià)格。同時(shí)，資金流入及投資氛圍的好轉(zhuǎn)將會(huì)降低持有港股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。工商?hào)|亞在最新出臺(tái)的一份研究報(bào)告中將恒生指數(shù)目標(biāo)波幅由１５０００至１５３００點(diǎn)，調(diào)高至１５２５０至１５５００點(diǎn)。
日本股市方面，日經(jīng)指數(shù)周五下跌約1%，至11663.24點(diǎn)。分析師們認(rèn)為，周五的下跌可能是出于“利好出盡是利空”的心理，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)人民幣匯率的調(diào)整期待已久。分析師認(rèn)為，人民幣匯率調(diào)整總體而言對(duì)日本股市有利，因?yàn)檫@緩解了日本和中國(guó)之間緊張的貿(mào)易關(guān)系。但也有分析人士認(rèn)為，日元的走強(qiáng)可能對(duì)部分日本出口商構(gòu)成壓力。
在亞洲其他主要市場(chǎng)，澳大利亞基準(zhǔn)的S&P/ASX 200指數(shù)上漲0.3%，至4356.30點(diǎn)。新加坡的海峽時(shí)報(bào)指數(shù)上漲約0.3%，至2316.94點(diǎn)。臺(tái)灣證交所加權(quán)指數(shù)上漲約0.1%，至6399.09點(diǎn)。
對(duì)沖基金豪賭加注
由于對(duì)沖基金押注人民幣在年底前將進(jìn)一步升值，越來(lái)越多的投機(jī)商預(yù)計(jì)人民幣在不遠(yuǎn)的未來(lái)會(huì)有更進(jìn)一步的小規(guī)模升值。
在離岸市場(chǎng)，1年期美元兌人民幣不可交割遠(yuǎn)期遭到對(duì)沖基金的拋售。上周四，離岸市場(chǎng)1年期美元/人民幣不可交割遠(yuǎn)期較現(xiàn)貨貼水報(bào)收于4775/4625，這反映出市場(chǎng)預(yù)計(jì)美元在一年后將跌至大約人民幣7.80元。在上周四晚間央行宣布調(diào)整人民幣幣值后，周五萬(wàn)邦有利(Prebon Yamane) 1年期美元/人民幣不可交割遠(yuǎn)期買(mǎi)入/賣出價(jià)報(bào)人民幣7.7000/7.7400元。
市場(chǎng)人士表示，周五不可交割遠(yuǎn)期的價(jià)位反映出了一種主要由對(duì)沖基金左右的市場(chǎng)心態(tài)，即央行周四重估人民幣匯率的決定只是人民幣匯率升值的開(kāi)始。
密切關(guān)注熱錢(qián)動(dòng)向
人民幣升值預(yù)期的放大意味著短期內(nèi)央行將直接面臨更多的外匯占款壓力，因?yàn)樵谌嗣駧派档念A(yù)期下，大量涌入的跨境資本導(dǎo)致外匯占款數(shù)額不斷攀升。
據(jù)央行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，央行外匯儲(chǔ)備量達(dá)到7109.73億美元，比年初新增873億美元。
與此同時(shí)，上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)了260億元的凈回籠。與此形成鮮明對(duì)比的是，前一交易周央行在公開(kāi)市場(chǎng)上凈投放了70億元。
上周3個(gè)月央票發(fā)行收益率為1.1262%，與前一交易周持平。同時(shí)，央行還以182天回購(gòu)品種進(jìn)行了正回購(gòu)操作，量為200億元，比前一交易周增加100億元；正回購(gòu)加權(quán)平均中標(biāo)利率較上周上升2個(gè)基點(diǎn)，為1.24%。本周央行共計(jì)回籠資金550億元，與前一交易周持平。但是由于到期釋放資金量明顯下降，因此上周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)了凈回籠，凈回籠資金為260億元。
而在一個(gè)星期以前，央行在公開(kāi)市場(chǎng)分別發(fā)行了3個(gè)月央行票據(jù)和進(jìn)行182天正回購(gòu)操作。其中，3個(gè)月央行票據(jù)的發(fā)行收益率為1.1262%，發(fā)行量為150億元；182天正回購(gòu)量為100億元，加權(quán)平均中標(biāo)利率為1.22%。至此，央行通過(guò)央行票據(jù)和正回購(gòu)回籠了550億元資金。由于到期資金量為620億元，央行共在公開(kāi)市場(chǎng)上凈投放了70億元。
分析師們稱，市場(chǎng)正在等待央行下周的公開(kāi)市場(chǎng)操作，以期從中尋獲央行在人民幣升值后對(duì)流動(dòng)資金的態(tài)度。下周將有300億元人民幣的票據(jù)和回購(gòu)協(xié)議到期。