【經(jīng)濟(jì)】國(guó)際大行解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)
來(lái)源：都.市.快.報(bào)
作者：都.市.快.報(bào)
時(shí)間：2011-09-21 10:39:09
瑞銀：未來(lái)兩年或"軟著陸"
瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤日前在接受新華社記者專訪時(shí)說(shuō)，瑞銀預(yù)測(cè)，２０１２年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為９％，２０１３年為８．３％，不排除某一季度出現(xiàn)８％以下增長(zhǎng)的可能性。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)，但今明兩年仍將是"軟著陸"。
汪濤談到，國(guó)內(nèi)不少機(jī)構(gòu)將全年經(jīng)濟(jì)增速在８％以下，甚至某一季度增長(zhǎng)在８％以下就判斷為"硬著陸"，但國(guó)際機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為５％以下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才稱之為"硬著陸"。汪濤還指出，瑞銀認(rèn)同中國(guó)物價(jià)水平已于７月見(jiàn)頂?shù)呐袛?。?duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，這位瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力是目前最主要的外部風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)一方面要接受事實(shí)，調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，另一方面要采取刺激措施，以對(duì)沖影響。汪濤對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體仍然看好。她分析說(shuō)，短期看，房地產(chǎn)行業(yè)和制造業(yè)仍是拉動(dòng)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?。中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將處在增長(zhǎng)通道中，支撐因素包括：一、國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力大量富余，大部分從事粗放型勞動(dòng)密集產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)力還未轉(zhuǎn)入生產(chǎn)效率較高的行業(yè)；二、產(chǎn)能升級(jí)、企業(yè)設(shè)備升級(jí)等投資需求勢(shì)頭不減；三、國(guó)內(nèi)的高儲(chǔ)蓄率說(shuō)明拉動(dòng)內(nèi)需仍有很大空間。
高盛高華：內(nèi)需對(duì)外需影響加大
高盛高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇日前接受新華社記者專訪時(shí)說(shuō)，中國(guó)現(xiàn)在內(nèi)需對(duì)外需的影響日益加大，內(nèi)需在一定程度上決定了外需，因此應(yīng)考慮政策變化對(duì)外需的影響，從而降低調(diào)控過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)。
宋宇認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從２月份開(kāi)始降溫，這本身不是壞事，因?yàn)檫@主要是政府調(diào)控的結(jié)果。不過(guò)，他認(rèn)為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速下降較大的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。一個(gè)主要原因是外需惡化，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策又持續(xù)緊縮。由于中國(guó)內(nèi)需對(duì)外需的影響越來(lái)越大，如果不考慮國(guó)內(nèi)政策變化對(duì)外需的影響，就會(huì)增加調(diào)控過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)。宋宇說(shuō)，中國(guó)通脹在７月份見(jiàn)頂是預(yù)料之中的，之后會(huì)逐漸下行。目前或可考慮通過(guò)政策微調(diào)來(lái)避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。
對(duì)于未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)，宋宇認(rèn)為，當(dāng)前主要短期負(fù)面因素是出口可能由于歐美主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)惡化而下降。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，外需下降不一定是壞事，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)主要看供給，而不是需求。外需下降，應(yīng)會(huì)帶來(lái)原材料價(jià)格下調(diào)，中國(guó)進(jìn)口成本就會(huì)降低。此外，隨著發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家間的貿(mào)易量也將隨之上升，這是市場(chǎng)根據(jù)需求進(jìn)行資源配置的必然結(jié)果。
花旗：應(yīng)考慮減少外需依賴
花旗銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高日前表示，為消除市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)"硬著陸"的擔(dān)憂，中國(guó)一方面需要承受較低的增長(zhǎng)速度，另一方面需要加快推出與歐美經(jīng)濟(jì)脫鉤的舉措。沈明高稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年會(huì)否出現(xiàn)增速明顯下滑，與歐美會(huì)否出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退有密切關(guān)系。如果歐美經(jīng)濟(jì)增速低于１％，中國(guó)出口增長(zhǎng)可能減速，致使經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑。
沈明高說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的最大外部負(fù)面因素是全球經(jīng)濟(jì)將面臨一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的低增長(zhǎng)，甚至間歇性負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)的應(yīng)對(duì)辦法應(yīng)是從外需投資（為出口而投資）轉(zhuǎn)向內(nèi)需投資（為國(guó)內(nèi)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)發(fā)展而投資）。沈明高認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)７％左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能是一個(gè)"新常規(guī)"。中國(guó)政策選擇不應(yīng)該著眼于更高增速，而是如何維持一個(gè)較低但更可持續(xù)的增速，并在這一增速之下創(chuàng)造足夠的工作機(jī)會(huì)。
沈明高說(shuō)，花旗認(rèn)同中國(guó)物價(jià)水平已在７月見(jiàn)頂?shù)呐袛?，但認(rèn)為未來(lái)物價(jià)回落到何種水平仍有不確定性。對(duì)于長(zhǎng)期趨勢(shì)，他認(rèn)為，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)所處的發(fā)展階段和結(jié)構(gòu)調(diào)整的潛力來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處在一個(gè)增長(zhǎng)的長(zhǎng)周期中，關(guān)鍵在于能否實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換。在高儲(chǔ)蓄率之下，投資甚至是中國(guó)未來(lái)１０年增長(zhǎng)的動(dòng)力之一。
IMF：中國(guó)將為世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫濤認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否避免"硬著陸"，主要取決于中國(guó)有多少財(cái)力和政策資源。目前來(lái)看，中國(guó)政府財(cái)力比較充足，只要國(guó)際環(huán)境不嚴(yán)重惡化，國(guó)內(nèi)政策操作得當(dāng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可實(shí)現(xiàn)"軟著陸"。目前，中國(guó)需要進(jìn)一步推動(dòng)改革開(kāi)放來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)、減少損失。例如，推進(jìn)利率市場(chǎng)化可以降低商品和資產(chǎn)通脹壓力，削弱影子銀行的擴(kuò)張沖動(dòng)；推進(jìn)旨在理順中央和地方財(cái)政關(guān)系的財(cái)政改革可以降低地方政府對(duì)融資平臺(tái)和土地財(cái)政的依賴；推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化改革，可以增強(qiáng)抵御內(nèi)外沖擊的實(shí)力。
孫濤認(rèn)為，中國(guó)對(duì)穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了最重要作用。２００５年以來(lái)，根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算，世界經(jīng)濟(jì)增量的四分之一來(lái)自中國(guó)，約等于除印度外所有新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的貢獻(xiàn)度。尤其是在本次金融危機(jī)最嚴(yán)重的２００８年至２００９年，當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)拖累世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)更為明顯。沒(méi)有中國(guó)的貢獻(xiàn)，世界經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)更嚴(yán)重。孫濤說(shuō)，良好的中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有助于世界經(jīng)濟(jì)擺脫"二次探底"風(fēng)險(xiǎn)。短期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)"軟著陸"可緩解世界經(jīng)濟(jì)下行壓力；中長(zhǎng)期看，中國(guó)繼續(xù)推行改革開(kāi)放政策，將為中國(guó)和世界帶來(lái)持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤日前在接受新華社記者專訪時(shí)說(shuō)，瑞銀預(yù)測(cè)，２０１２年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為９％，２０１３年為８．３％，不排除某一季度出現(xiàn)８％以下增長(zhǎng)的可能性。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)，但今明兩年仍將是"軟著陸"。
汪濤談到，國(guó)內(nèi)不少機(jī)構(gòu)將全年經(jīng)濟(jì)增速在８％以下，甚至某一季度增長(zhǎng)在８％以下就判斷為"硬著陸"，但國(guó)際機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為５％以下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才稱之為"硬著陸"。汪濤還指出，瑞銀認(rèn)同中國(guó)物價(jià)水平已于７月見(jiàn)頂?shù)呐袛?。?duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，這位瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力是目前最主要的外部風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)一方面要接受事實(shí)，調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，另一方面要采取刺激措施，以對(duì)沖影響。汪濤對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體仍然看好。她分析說(shuō)，短期看，房地產(chǎn)行業(yè)和制造業(yè)仍是拉動(dòng)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?。中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將處在增長(zhǎng)通道中，支撐因素包括：一、國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力大量富余，大部分從事粗放型勞動(dòng)密集產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)力還未轉(zhuǎn)入生產(chǎn)效率較高的行業(yè)；二、產(chǎn)能升級(jí)、企業(yè)設(shè)備升級(jí)等投資需求勢(shì)頭不減；三、國(guó)內(nèi)的高儲(chǔ)蓄率說(shuō)明拉動(dòng)內(nèi)需仍有很大空間。
高盛高華：內(nèi)需對(duì)外需影響加大
高盛高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇日前接受新華社記者專訪時(shí)說(shuō)，中國(guó)現(xiàn)在內(nèi)需對(duì)外需的影響日益加大，內(nèi)需在一定程度上決定了外需，因此應(yīng)考慮政策變化對(duì)外需的影響，從而降低調(diào)控過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)。
宋宇認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從２月份開(kāi)始降溫，這本身不是壞事，因?yàn)檫@主要是政府調(diào)控的結(jié)果。不過(guò)，他認(rèn)為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速下降較大的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。一個(gè)主要原因是外需惡化，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策又持續(xù)緊縮。由于中國(guó)內(nèi)需對(duì)外需的影響越來(lái)越大，如果不考慮國(guó)內(nèi)政策變化對(duì)外需的影響，就會(huì)增加調(diào)控過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)。宋宇說(shuō)，中國(guó)通脹在７月份見(jiàn)頂是預(yù)料之中的，之后會(huì)逐漸下行。目前或可考慮通過(guò)政策微調(diào)來(lái)避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。
對(duì)于未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)，宋宇認(rèn)為，當(dāng)前主要短期負(fù)面因素是出口可能由于歐美主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)惡化而下降。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，外需下降不一定是壞事，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)主要看供給，而不是需求。外需下降，應(yīng)會(huì)帶來(lái)原材料價(jià)格下調(diào)，中國(guó)進(jìn)口成本就會(huì)降低。此外，隨著發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家間的貿(mào)易量也將隨之上升，這是市場(chǎng)根據(jù)需求進(jìn)行資源配置的必然結(jié)果。
花旗：應(yīng)考慮減少外需依賴
花旗銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高日前表示，為消除市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)"硬著陸"的擔(dān)憂，中國(guó)一方面需要承受較低的增長(zhǎng)速度，另一方面需要加快推出與歐美經(jīng)濟(jì)脫鉤的舉措。沈明高稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年會(huì)否出現(xiàn)增速明顯下滑，與歐美會(huì)否出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退有密切關(guān)系。如果歐美經(jīng)濟(jì)增速低于１％，中國(guó)出口增長(zhǎng)可能減速，致使經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑。
沈明高說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的最大外部負(fù)面因素是全球經(jīng)濟(jì)將面臨一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的低增長(zhǎng)，甚至間歇性負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)的應(yīng)對(duì)辦法應(yīng)是從外需投資（為出口而投資）轉(zhuǎn)向內(nèi)需投資（為國(guó)內(nèi)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)發(fā)展而投資）。沈明高認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)７％左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能是一個(gè)"新常規(guī)"。中國(guó)政策選擇不應(yīng)該著眼于更高增速，而是如何維持一個(gè)較低但更可持續(xù)的增速，并在這一增速之下創(chuàng)造足夠的工作機(jī)會(huì)。
沈明高說(shuō)，花旗認(rèn)同中國(guó)物價(jià)水平已在７月見(jiàn)頂?shù)呐袛?，但認(rèn)為未來(lái)物價(jià)回落到何種水平仍有不確定性。對(duì)于長(zhǎng)期趨勢(shì)，他認(rèn)為，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)所處的發(fā)展階段和結(jié)構(gòu)調(diào)整的潛力來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處在一個(gè)增長(zhǎng)的長(zhǎng)周期中，關(guān)鍵在于能否實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換。在高儲(chǔ)蓄率之下，投資甚至是中國(guó)未來(lái)１０年增長(zhǎng)的動(dòng)力之一。
IMF：中國(guó)將為世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫濤認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否避免"硬著陸"，主要取決于中國(guó)有多少財(cái)力和政策資源。目前來(lái)看，中國(guó)政府財(cái)力比較充足，只要國(guó)際環(huán)境不嚴(yán)重惡化，國(guó)內(nèi)政策操作得當(dāng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可實(shí)現(xiàn)"軟著陸"。目前，中國(guó)需要進(jìn)一步推動(dòng)改革開(kāi)放來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)、減少損失。例如，推進(jìn)利率市場(chǎng)化可以降低商品和資產(chǎn)通脹壓力，削弱影子銀行的擴(kuò)張沖動(dòng)；推進(jìn)旨在理順中央和地方財(cái)政關(guān)系的財(cái)政改革可以降低地方政府對(duì)融資平臺(tái)和土地財(cái)政的依賴；推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化改革，可以增強(qiáng)抵御內(nèi)外沖擊的實(shí)力。
孫濤認(rèn)為，中國(guó)對(duì)穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了最重要作用。２００５年以來(lái)，根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算，世界經(jīng)濟(jì)增量的四分之一來(lái)自中國(guó)，約等于除印度外所有新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的貢獻(xiàn)度。尤其是在本次金融危機(jī)最嚴(yán)重的２００８年至２００９年，當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)拖累世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)更為明顯。沒(méi)有中國(guó)的貢獻(xiàn)，世界經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)更嚴(yán)重。孫濤說(shuō)，良好的中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有助于世界經(jīng)濟(jì)擺脫"二次探底"風(fēng)險(xiǎn)。短期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)"軟著陸"可緩解世界經(jīng)濟(jì)下行壓力；中長(zhǎng)期看，中國(guó)繼續(xù)推行改革開(kāi)放政策，將為中國(guó)和世界帶來(lái)持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力。
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