【貨幣】短期內(nèi)流動性趨緊 三年期央票又停發(fā)
來源：廣.州.日.報
作者：廣.州.日.報
時間：2011-05-24 08:50:10
短期內(nèi)流動性趨緊 三年期央票又停發(fā)
央行今日將在公開市場發(fā)行一年期央票30億元。而剛剛在5月12日重啟的3年期央票，本周卻沒有繼續(xù)發(fā)行，這與此前市場預(yù)期的隔周發(fā)行產(chǎn)生較大偏差。
市場分析認為，3年期央票重啟，主要受制于短期內(nèi)流動性突然趨緊等原因。昨日，上海銀行間市場拆放利率Shibor明顯上漲，7天和14天Shibor分別上漲72.16和77.67個基點，報收于4.7108%和4.99%；1個月Shibor上漲39.51個基點，收于4.89%，創(chuàng)近3個月新高。
由于央行在本月12日重啟3年央票的當(dāng)晚，意外宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個百分點。因此，有分析認為，本周央行停發(fā)三年期央票對24日1年期央票利率走勢的影響，以及與此密切相關(guān)的加息可能，值得市場關(guān)注。
專家：仍有加息可能
據(jù)報道，平安證券固定收益部經(jīng)理石磊昨日分析認為，目前央行在公開市場上運用數(shù)量工具回籠資金的方法已經(jīng)乏力，預(yù)計央行接下來將采用價格手段來調(diào)控通脹。
石磊認為，數(shù)量工具的效果受制于資金面的波動，央行應(yīng)當(dāng)更著重調(diào)整貨幣市場上的基準(zhǔn)利率，讓市場形成穩(wěn)定的預(yù)期，通過調(diào)整貨幣市場基準(zhǔn)利率影響銀行的信貸決策。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平此前則對本報記者表示："預(yù)計6月份仍有一次加息機會，央行目前仍以調(diào)控通脹為主要政策目標(biāo)。"
央行緊縮步伐難放緩
匯豐PMI指數(shù)創(chuàng)10個月以來新低但通脹形勢仍嚴(yán)峻
經(jīng)濟減速風(fēng)險日趨明顯。昨日，匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值下滑至10個月最低位。分析認為，目前實體經(jīng)濟增長動力有所削弱，但是鑒于國內(nèi)通脹形勢，貨幣政策調(diào)控在下半年放松的可能性仍非常小。
昨日，匯豐公布的數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI初值降至51.1，為自2010年7月以來最低水平，較4月終值51.8回落。其中，投入價格指數(shù)增速創(chuàng)9個月來最低，為60.12；產(chǎn)出指數(shù)亦進一步滑落至10個月最低水平。
匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌對媒體表示，在新業(yè)務(wù)增速放緩之際，制造商持續(xù)減少庫存，導(dǎo)致制造業(yè)擴張步伐下滑至10個月低位。
據(jù)了解，5月PMI終值定于6月1日發(fā)布。該指數(shù)2月因春節(jié)效應(yīng)，一度下降至51.7的7個月新低。此后微幅反彈，3月和4月均保持在51.8。
政策分析
遏制通脹仍是調(diào)控最重要目標(biāo)
市場人士預(yù)計緊縮銀根政策在下半年進一步顯效之后，對實體經(jīng)濟硬著陸的擔(dān)憂將更多進入決策層視野。然而分析預(yù)計，鑒于國內(nèi)的通貨膨脹局面仍然嚴(yán)峻，央行緊縮步伐不會結(jié)束。
統(tǒng)計局公布的4月工業(yè)和消費增速雙雙超預(yù)期回落，加之民營企業(yè)資金已顯緊張，民間借貸利率高企。
中金公司的分析報告指出，無需擔(dān)心經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸，因目前PMI水平與工業(yè)增加值13%和GDP9%的增長率還是比較一致。
央行目標(biāo)將以遏制通脹為重，預(yù)計未來數(shù)月將維持緊縮的貨幣政策。此外，分析指出，央行貨幣政策正逐步適應(yīng)經(jīng)濟增速放緩的"新常態(tài)"，因此，政策將更注重與改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與抑制通脹，因此緊縮性貨幣政策的退出可能性較小。
PMI初值數(shù)據(jù)以每月PMI調(diào)查總樣本量的85%~90%為依據(jù)。為反映每月經(jīng)濟運行的趨勢，PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)和最終數(shù)據(jù)皆盡量剔除季節(jié)性因素對數(shù)據(jù)的影響。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
央行今日將在公開市場發(fā)行一年期央票30億元。而剛剛在5月12日重啟的3年期央票，本周卻沒有繼續(xù)發(fā)行，這與此前市場預(yù)期的隔周發(fā)行產(chǎn)生較大偏差。
市場分析認為，3年期央票重啟，主要受制于短期內(nèi)流動性突然趨緊等原因。昨日，上海銀行間市場拆放利率Shibor明顯上漲，7天和14天Shibor分別上漲72.16和77.67個基點，報收于4.7108%和4.99%；1個月Shibor上漲39.51個基點，收于4.89%，創(chuàng)近3個月新高。
由于央行在本月12日重啟3年央票的當(dāng)晚，意外宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個百分點。因此，有分析認為，本周央行停發(fā)三年期央票對24日1年期央票利率走勢的影響，以及與此密切相關(guān)的加息可能，值得市場關(guān)注。
專家：仍有加息可能
據(jù)報道，平安證券固定收益部經(jīng)理石磊昨日分析認為，目前央行在公開市場上運用數(shù)量工具回籠資金的方法已經(jīng)乏力，預(yù)計央行接下來將采用價格手段來調(diào)控通脹。
石磊認為，數(shù)量工具的效果受制于資金面的波動，央行應(yīng)當(dāng)更著重調(diào)整貨幣市場上的基準(zhǔn)利率，讓市場形成穩(wěn)定的預(yù)期，通過調(diào)整貨幣市場基準(zhǔn)利率影響銀行的信貸決策。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平此前則對本報記者表示："預(yù)計6月份仍有一次加息機會，央行目前仍以調(diào)控通脹為主要政策目標(biāo)。"
央行緊縮步伐難放緩
匯豐PMI指數(shù)創(chuàng)10個月以來新低但通脹形勢仍嚴(yán)峻
經(jīng)濟減速風(fēng)險日趨明顯。昨日，匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值下滑至10個月最低位。分析認為，目前實體經(jīng)濟增長動力有所削弱，但是鑒于國內(nèi)通脹形勢，貨幣政策調(diào)控在下半年放松的可能性仍非常小。
昨日，匯豐公布的數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI初值降至51.1，為自2010年7月以來最低水平，較4月終值51.8回落。其中，投入價格指數(shù)增速創(chuàng)9個月來最低，為60.12；產(chǎn)出指數(shù)亦進一步滑落至10個月最低水平。
匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌對媒體表示，在新業(yè)務(wù)增速放緩之際，制造商持續(xù)減少庫存，導(dǎo)致制造業(yè)擴張步伐下滑至10個月低位。
據(jù)了解，5月PMI終值定于6月1日發(fā)布。該指數(shù)2月因春節(jié)效應(yīng)，一度下降至51.7的7個月新低。此后微幅反彈，3月和4月均保持在51.8。
政策分析
遏制通脹仍是調(diào)控最重要目標(biāo)
市場人士預(yù)計緊縮銀根政策在下半年進一步顯效之后，對實體經(jīng)濟硬著陸的擔(dān)憂將更多進入決策層視野。然而分析預(yù)計，鑒于國內(nèi)的通貨膨脹局面仍然嚴(yán)峻，央行緊縮步伐不會結(jié)束。
統(tǒng)計局公布的4月工業(yè)和消費增速雙雙超預(yù)期回落，加之民營企業(yè)資金已顯緊張，民間借貸利率高企。
中金公司的分析報告指出，無需擔(dān)心經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸，因目前PMI水平與工業(yè)增加值13%和GDP9%的增長率還是比較一致。
央行目標(biāo)將以遏制通脹為重，預(yù)計未來數(shù)月將維持緊縮的貨幣政策。此外，分析指出，央行貨幣政策正逐步適應(yīng)經(jīng)濟增速放緩的"新常態(tài)"，因此，政策將更注重與改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與抑制通脹，因此緊縮性貨幣政策的退出可能性較小。
PMI初值數(shù)據(jù)以每月PMI調(diào)查總樣本量的85%~90%為依據(jù)。為反映每月經(jīng)濟運行的趨勢，PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)和最終數(shù)據(jù)皆盡量剔除季節(jié)性因素對數(shù)據(jù)的影響。
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