【經(jīng)濟】專家激辯CPI走勢 二季度能否吃見頂？
來源：.證.券.日.報
作者：.證.券.日.報
時間：2011-04-19 09:12:14
在16日由搜狐金融事業(yè)部主辦的"2011第三屆搜狐資本市場年會"上，各位專家對CPI未來走勢，央行加息等熱點問題進行了探討。對于CPI二季度會能否見頂，三大樂觀派普遍認同通脹上半年走穩(wěn)，下半年走低。
樂觀派之一，民生證券副總裁，首席經(jīng)濟學家滕泰預計通脹上半年走穩(wěn)，下半年就下來。中國通脹有供給方面的原因，比如說勞動力上漲因素，也有原材料上漲因素，也有貨幣方面的原因，但是最本質(zhì)主要的原因還是食品價格短期因素。只要食品價格得到控制，全年CPI控制在4%上下，還是有可能實現(xiàn)的。
樂觀派之二，亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟學家莊健認為，這一輪通脹是投資資產(chǎn)泡沫型的通脹，和前兩年實行的四萬億的刺激政策，造成大量流動性的投放有直接關(guān)系，如果單純從CPI漲幅來看，恐怕今年有可能是前高后低的這種形勢，全年可能在4.5左右。
樂觀派之三，中信證券（600030）研究部執(zhí)行總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家諸建芳認為，貨幣寬松是通脹的主要成因，同時基本供給的短期沖擊也加深了通脹。他預計通脹短期來看，大體上還是前高后低的狀態(tài)，下半年三季度，四季度會有一個回落的過程。
樂觀派的觀點也受到了悲觀派的激烈反擊。知名經(jīng)濟學家韓志國認為，這一輪通脹遠沒到期。財政部財政科學研究所研究員孫鋼認為，這一輪通脹是結(jié)構(gòu)性的失衡和成本推動的交替的現(xiàn)象，存在慣性，這個慣性到現(xiàn)在還沒有完全消除，暫時還看不到CPI會下來。長江商學院金融學教授周春生認為，可能預CPI徘徊在5.4%，5%以上可能不會持續(xù)多年，但是比較溫和的情況可能還會持續(xù)很長時間。
在加息問題上，韓志國是堅定的加息政策支持者，他認為2011年至少還有兩次加息，去年判斷存款準備金率加十次，現(xiàn)在已經(jīng)加了四次，今年還要加六次存款準備金率。
長江商學院金融學教授周春生認為，他認為，提高利率應(yīng)該是差別化的提高，不對稱性地加息。如果治理通貨膨脹是唯一的目標，那么一定有招數(shù)能夠治理通貨膨脹。
相反，民生證券副總裁、首席經(jīng)濟學家滕泰卻堅決反對加息，他認為，為了應(yīng)對這一輪通脹，已經(jīng)連續(xù)四次加息。中國的企業(yè)對利率不敏感，利息升了以后未必能夠降低居民消費，如果加息不能夠降低總需求，也無助于抑制通貨膨脹。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
樂觀派之一，民生證券副總裁，首席經(jīng)濟學家滕泰預計通脹上半年走穩(wěn)，下半年就下來。中國通脹有供給方面的原因，比如說勞動力上漲因素，也有原材料上漲因素，也有貨幣方面的原因，但是最本質(zhì)主要的原因還是食品價格短期因素。只要食品價格得到控制，全年CPI控制在4%上下，還是有可能實現(xiàn)的。
樂觀派之二，亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟學家莊健認為，這一輪通脹是投資資產(chǎn)泡沫型的通脹，和前兩年實行的四萬億的刺激政策，造成大量流動性的投放有直接關(guān)系，如果單純從CPI漲幅來看，恐怕今年有可能是前高后低的這種形勢，全年可能在4.5左右。
樂觀派之三，中信證券（600030）研究部執(zhí)行總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家諸建芳認為，貨幣寬松是通脹的主要成因，同時基本供給的短期沖擊也加深了通脹。他預計通脹短期來看，大體上還是前高后低的狀態(tài)，下半年三季度，四季度會有一個回落的過程。
樂觀派的觀點也受到了悲觀派的激烈反擊。知名經(jīng)濟學家韓志國認為，這一輪通脹遠沒到期。財政部財政科學研究所研究員孫鋼認為，這一輪通脹是結(jié)構(gòu)性的失衡和成本推動的交替的現(xiàn)象，存在慣性，這個慣性到現(xiàn)在還沒有完全消除，暫時還看不到CPI會下來。長江商學院金融學教授周春生認為，可能預CPI徘徊在5.4%，5%以上可能不會持續(xù)多年，但是比較溫和的情況可能還會持續(xù)很長時間。
在加息問題上，韓志國是堅定的加息政策支持者，他認為2011年至少還有兩次加息，去年判斷存款準備金率加十次，現(xiàn)在已經(jīng)加了四次，今年還要加六次存款準備金率。
長江商學院金融學教授周春生認為，他認為，提高利率應(yīng)該是差別化的提高，不對稱性地加息。如果治理通貨膨脹是唯一的目標，那么一定有招數(shù)能夠治理通貨膨脹。
相反，民生證券副總裁、首席經(jīng)濟學家滕泰卻堅決反對加息，他認為，為了應(yīng)對這一輪通脹，已經(jīng)連續(xù)四次加息。中國的企業(yè)對利率不敏感，利息升了以后未必能夠降低居民消費，如果加息不能夠降低總需求，也無助于抑制通貨膨脹。
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