【貨幣】加息十天又上調(diào)存款準備金率 央行治通脹不手軟
來源：南.方.日.報
作者：南.方.日.報
時間：2011-02-21 09:05:37
央行宣布：從2011年2月24日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。
在2月8日宣布加息0.25個百分點之后，僅僅過了十天，央行再次上調(diào)存款準備金率，大型金融機構(gòu)的存款準備金率已經(jīng)上升到19.50%的歷史新高，中小金融機構(gòu)的存款準備金率也上升到16.00%。分析人士指出，央行頻頻出拳，顯示了其治理流動性泛濫和應(yīng)對通脹的決心。多位專家表示，在當前的形勢下，3月份央行還會上調(diào)存款準備金率或者加息。
解讀回收春節(jié)前投放的流動性
按照1月份人民幣存款余額71.23萬億計算，此次上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，共將凍資3500億左右的資金。對于此次上調(diào)存款準備金率，國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部首席經(jīng)濟師祝寶良表示，春節(jié)前央行向市場投放了大量資金，本次上調(diào)存款準備金率，旨在回籠更多的流動性。
資料顯示，截至本周，央行已經(jīng)連續(xù)14周向市場凈投放，凈投放總額達9760億元，且2月和3月公開市場到期資金分別為4140億元和6670億元。央行回籠流動性的壓力較大。此前2月8日的加息，和此次上調(diào)存款準備金率，其目的就是要回收流動性，進一步緩解通脹壓力。
祝寶良認為，一月份的CPI雖然低于預(yù)期，但通脹壓力還在，尤其上半年管理通脹的任務(wù)很重。上調(diào)存款準備金率符合市場預(yù)期，是一個比較常態(tài)的調(diào)整，主要是針對目前流動性壓力。“由于外匯占款量的激增，帶來基礎(chǔ)貨幣投放量的增加。”
中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也指出，央行再次上調(diào)存款準備金率，應(yīng)與央票集中到期、外貿(mào)順差等因素導致銀行體系流動性短時間內(nèi)增加過多有關(guān)，此舉將有助于未來信貸投放更為合理，也是央行管理通脹預(yù)期的重要措施。
影響樓市、股市將受沖擊
央行周末再次上調(diào)存款準備金率，對股市和樓市會帶來什么樣的影響？投資者對此十分關(guān)注。
英大證券研究所所長李大霄表示，目前對房地產(chǎn)市場調(diào)控包括了價格和數(shù)量型工具，這是收縮信貸的手段，此次央行再次上調(diào)存款準備金率，對房地產(chǎn)市場是一個負面信號，央行貨幣政策的累加效應(yīng)，有助于房產(chǎn)價格的調(diào)控。對于房地產(chǎn)股票來說，短期有沖擊，不過房產(chǎn)股票已經(jīng)傷痕累累，估值上具有了防御性，可不必過于悲觀。
信達證券首席策略分析師黃祥斌指出，此次上調(diào)準備金率力度較大，有可能破壞A股的反彈趨勢，但由于目前股市估值較低，下跌空間不大。黃祥斌表示，此次上調(diào)存款準備金率，對于銀行、地產(chǎn)、強周期行業(yè)的影響明顯，后市將會陷入震蕩行情。
不過，也有市場人士指出，昨日大盤的表現(xiàn)，已經(jīng)部分消化了這一利空。
展望3月份或再次加息
算上此次，今年以來央行已經(jīng)兩次上調(diào)存款準備金率，一次加息，表明管理層回收流動性和治理通脹的堅定決心。
興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委表示，市場流動性依然寬松，通脹壓力依然很大，因此，本次上調(diào)存款準備金率符合預(yù)期。“相信3月份還會有一次上調(diào)存款準備金率。到二季度，特別是下半年，上調(diào)存款準備金率的頻率才會下降。”祝寶良也表示，央行3月份還會加息。
著名經(jīng)濟學家、北京邦和財富研究所所長韓志國更是強調(diào)，中國經(jīng)濟中各種矛盾的焦點已全部集中在流動性泛濫上。不管決策層是否愿意，全面回收流動性的過程都會持續(xù)進行下去，否則就會導致經(jīng)濟與社會矛盾的進一步加劇。加息和提高存款準備金率今年至少還有10次。
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