【商品】長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)須重視 期市投資尋秘笈
來(lái)源：
時(shí)間：2011-01-28 09:18:09
雖然統(tǒng)計(jì)顯示國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)包括股指在往年春節(jié)長(zhǎng)假后漲多跌少，但春節(jié)長(zhǎng)假給市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性始終不能忽視，面對(duì)假期帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者能否有秘籍可循？
往年春節(jié)后漲多跌少
根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)包括股指在春節(jié)長(zhǎng)假后漲多跌少：
農(nóng)產(chǎn)品：從三大油脂的統(tǒng)計(jì)中可以發(fā)現(xiàn)，油脂多數(shù)時(shí)間在春節(jié)后會(huì)呈現(xiàn)上漲的走勢(shì)，唯一一次下跌是在2009年的時(shí)候，主要受金融危機(jī)的影響。并且從中還可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)豆油走勢(shì)與春節(jié)期間的美國(guó)豆油相關(guān)性比較強(qiáng)。而2009年之后，國(guó)內(nèi)油脂與美豆的相關(guān)性開(kāi)始增強(qiáng)。
從其他農(nóng)產(chǎn)品來(lái)看，從2005年至2010年，春節(jié)過(guò)后第一個(gè)交易日，大豆6年中有4年上漲，平均漲幅是1.18%，豆粕漲幅為1.47%，玉米漲幅為0.94%，棉花漲幅為1.12%。從概率上看，大豆、豆粕、玉米和棉花春節(jié)節(jié)后上漲概率較大。
化工品：LLDPE上市以來(lái)經(jīng)歷了三次春節(jié)，節(jié)后價(jià)格較之節(jié)前都有明顯上漲趨勢(shì)，平均漲幅為1.81%；PVC上市時(shí)間更短，經(jīng)歷了一次春節(jié)，上漲幅度為1.84%；另外，在相同的時(shí)段里我們也對(duì)照了原油的走勢(shì)，只有09年春節(jié)期間原油呈現(xiàn)跌勢(shì)，其余兩次走勢(shì)上漲幅度較大。與此對(duì)應(yīng)，燃料油期貨上市共經(jīng)歷6個(gè)春節(jié)，沒(méi)有一次下跌的記錄，算術(shù)平均漲幅為1.85%，最大漲幅4.27%，發(fā)生在2006年。即便在金融危機(jī)爆發(fā)后的2009年春節(jié)期間（2009年1月24日至2月1日），美國(guó)原油指數(shù)在累計(jì)跌幅達(dá)10.22%，燃料油依然微漲0.300%。
金屬：十年來(lái)國(guó)內(nèi)外銅鋁價(jià)格在春節(jié)期間的走勢(shì)漲多跌少，在11個(gè)樣本年里，滬銅漲8年跌3年，平均漲1.16%；倫銅漲7年跌4年，平均漲2.27%；滬鋁漲7年跌4年，平均漲0.23%；倫鋁漲8年跌3年，平均漲2.13%。可見(jiàn)，國(guó)外市場(chǎng)平均漲幅甚于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而鋅價(jià)由于統(tǒng)計(jì)樣本較少，且適逢2008年金融危機(jī)階段，因此參考性有限。
股指：11個(gè)年份中，上證指數(shù)在節(jié)后上漲的年份占據(jù)了7個(gè)，有4個(gè)年份節(jié)后出現(xiàn)下跌，平均漲跌幅為1.00%，相對(duì)樂(lè)觀一些。
投資有思路
春節(jié)長(zhǎng)假給國(guó)內(nèi)期市帶來(lái)了較大的不確定性，在這種情況下，人們可借鑒以下思路來(lái)進(jìn)行投資。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)推薦大豆、豆粕、玉米：外高內(nèi)低，天氣炒作，國(guó)內(nèi)油廠停工，豆類、玉米價(jià)格上漲的概率較大，壓力因素是宏觀經(jīng)濟(jì)、價(jià)格打壓政策、高位獲利回吐壓力。建議持有少量多單過(guò)節(jié)。
有色金屬謹(jǐn)慎看多：春節(jié)期間國(guó)外市場(chǎng)基本面中性偏好，美元指數(shù)可能延續(xù)弱勢(shì)震蕩形態(tài)，對(duì)國(guó)際有色金屬價(jià)格起到一定穩(wěn)定支撐的作用，加之以往規(guī)律呈現(xiàn)的結(jié)果，謹(jǐn)慎看多節(jié)后國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格，建議投資者可節(jié)前留少量多單或空倉(cāng)。
能源化工：春節(jié)期間塑料和PVC基本面呈現(xiàn)中性，加之以往規(guī)律呈現(xiàn)的結(jié)果，謹(jǐn)慎看待節(jié)后國(guó)內(nèi)能源化工價(jià)格，建議投資者節(jié)前空倉(cāng)為主或者少量多單。另外，我們認(rèn)為今年信貸收緊政策將會(huì)在一定程度上削弱燃料油傳統(tǒng)的"春節(jié)牛市"行情，如果節(jié)前原油沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)上升，則燃料油可能會(huì)延續(xù)近期以來(lái)的震蕩行情。投資者在節(jié)前可考慮逢高減倉(cāng)，保留少量多頭頭寸。
股票市場(chǎng)：近期關(guān)于央行春節(jié)前后可能加息的聲音不絕于耳，從當(dāng)前情況來(lái)看，股市難有較大行情，指望翹尾行情不太現(xiàn)實(shí)。建議首先控制好倉(cāng)位，其次關(guān)注央行動(dòng)向，如果節(jié)前加息塵埃落定，那么可以適量持股過(guò)節(jié)，否則趁反彈減倉(cāng)。（.東.證.期.貨.研.究.所）
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
往年春節(jié)后漲多跌少
根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)包括股指在春節(jié)長(zhǎng)假后漲多跌少：
農(nóng)產(chǎn)品：從三大油脂的統(tǒng)計(jì)中可以發(fā)現(xiàn)，油脂多數(shù)時(shí)間在春節(jié)后會(huì)呈現(xiàn)上漲的走勢(shì)，唯一一次下跌是在2009年的時(shí)候，主要受金融危機(jī)的影響。并且從中還可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)豆油走勢(shì)與春節(jié)期間的美國(guó)豆油相關(guān)性比較強(qiáng)。而2009年之后，國(guó)內(nèi)油脂與美豆的相關(guān)性開(kāi)始增強(qiáng)。
從其他農(nóng)產(chǎn)品來(lái)看，從2005年至2010年，春節(jié)過(guò)后第一個(gè)交易日，大豆6年中有4年上漲，平均漲幅是1.18%，豆粕漲幅為1.47%，玉米漲幅為0.94%，棉花漲幅為1.12%。從概率上看，大豆、豆粕、玉米和棉花春節(jié)節(jié)后上漲概率較大。
化工品：LLDPE上市以來(lái)經(jīng)歷了三次春節(jié)，節(jié)后價(jià)格較之節(jié)前都有明顯上漲趨勢(shì)，平均漲幅為1.81%；PVC上市時(shí)間更短，經(jīng)歷了一次春節(jié)，上漲幅度為1.84%；另外，在相同的時(shí)段里我們也對(duì)照了原油的走勢(shì)，只有09年春節(jié)期間原油呈現(xiàn)跌勢(shì)，其余兩次走勢(shì)上漲幅度較大。與此對(duì)應(yīng)，燃料油期貨上市共經(jīng)歷6個(gè)春節(jié)，沒(méi)有一次下跌的記錄，算術(shù)平均漲幅為1.85%，最大漲幅4.27%，發(fā)生在2006年。即便在金融危機(jī)爆發(fā)后的2009年春節(jié)期間（2009年1月24日至2月1日），美國(guó)原油指數(shù)在累計(jì)跌幅達(dá)10.22%，燃料油依然微漲0.300%。
金屬：十年來(lái)國(guó)內(nèi)外銅鋁價(jià)格在春節(jié)期間的走勢(shì)漲多跌少，在11個(gè)樣本年里，滬銅漲8年跌3年，平均漲1.16%；倫銅漲7年跌4年，平均漲2.27%；滬鋁漲7年跌4年，平均漲0.23%；倫鋁漲8年跌3年，平均漲2.13%。可見(jiàn)，國(guó)外市場(chǎng)平均漲幅甚于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而鋅價(jià)由于統(tǒng)計(jì)樣本較少，且適逢2008年金融危機(jī)階段，因此參考性有限。
股指：11個(gè)年份中，上證指數(shù)在節(jié)后上漲的年份占據(jù)了7個(gè)，有4個(gè)年份節(jié)后出現(xiàn)下跌，平均漲跌幅為1.00%，相對(duì)樂(lè)觀一些。
投資有思路
春節(jié)長(zhǎng)假給國(guó)內(nèi)期市帶來(lái)了較大的不確定性，在這種情況下，人們可借鑒以下思路來(lái)進(jìn)行投資。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)推薦大豆、豆粕、玉米：外高內(nèi)低，天氣炒作，國(guó)內(nèi)油廠停工，豆類、玉米價(jià)格上漲的概率較大，壓力因素是宏觀經(jīng)濟(jì)、價(jià)格打壓政策、高位獲利回吐壓力。建議持有少量多單過(guò)節(jié)。
有色金屬謹(jǐn)慎看多：春節(jié)期間國(guó)外市場(chǎng)基本面中性偏好，美元指數(shù)可能延續(xù)弱勢(shì)震蕩形態(tài)，對(duì)國(guó)際有色金屬價(jià)格起到一定穩(wěn)定支撐的作用，加之以往規(guī)律呈現(xiàn)的結(jié)果，謹(jǐn)慎看多節(jié)后國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格，建議投資者可節(jié)前留少量多單或空倉(cāng)。
能源化工：春節(jié)期間塑料和PVC基本面呈現(xiàn)中性，加之以往規(guī)律呈現(xiàn)的結(jié)果，謹(jǐn)慎看待節(jié)后國(guó)內(nèi)能源化工價(jià)格，建議投資者節(jié)前空倉(cāng)為主或者少量多單。另外，我們認(rèn)為今年信貸收緊政策將會(huì)在一定程度上削弱燃料油傳統(tǒng)的"春節(jié)牛市"行情，如果節(jié)前原油沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)上升，則燃料油可能會(huì)延續(xù)近期以來(lái)的震蕩行情。投資者在節(jié)前可考慮逢高減倉(cāng)，保留少量多頭頭寸。
股票市場(chǎng)：近期關(guān)于央行春節(jié)前后可能加息的聲音不絕于耳，從當(dāng)前情況來(lái)看，股市難有較大行情，指望翹尾行情不太現(xiàn)實(shí)。建議首先控制好倉(cāng)位，其次關(guān)注央行動(dòng)向，如果節(jié)前加息塵埃落定，那么可以適量持股過(guò)節(jié)，否則趁反彈減倉(cāng)。（.東.證.期.貨.研.究.所）
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