【經(jīng)濟】春節(jié)前物價上漲勢頭漸顯 緊縮政策利劍高懸
來源：中.國.證.券.報
作者：中.國.證.券.報
時間：2011-01-19 09:08:50
近期，物價漲勢又起。多位接受記者采訪的專家表示，2010年全球流動性泛濫，是當前物價延續(xù)上一輪漲勢的深層次原因。他們認為，2011年上半年物價上漲壓力較大，監(jiān)管部門應進一步采取措施收緊流動性。
1月以來，農(nóng)副產(chǎn)品價格漲勢明顯。與往年不同的是，2011年價格形勢呈現(xiàn)漲價時間較早、價格波動較大等特點。
記者在超市和菜市場隨機詢問的幾位消費者均表示："今年菜價漲得太早。"他們說，往年漲價通常在春節(jié)前幾天或一個星期左右。而今年在春節(jié)前大半個月，物價就開始上漲了。
在北京新發(fā)地批發(fā)市場，多位農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)商向記者表示，今年的菜價波動較大，可以說是"一天一個價"。以五花肉為例，在短短一個星期的時間從每市斤8.5元左右上漲到9元左右。另外，今年菜價波動大還在于存在某些菜品價格暴跌現(xiàn)象。由于北京周邊種植大白菜的農(nóng)戶較多，最近一段時間的大白菜零售價格從1塊多跌至五六角。
不單單是農(nóng)副產(chǎn)品價格，人們衣食住行的各個方面幾乎都有漲價現(xiàn)象。比如，一些飲料品牌已悄然漲價。在京工作的白領小陳說："前幾天，房東告訴我，春節(jié)后要漲房租，而且一漲就是800元。沒辦法，現(xiàn)在連快遞都漲價。"
一些上市公司也公布了提價公告。比如，西山煤電從2011年1月1日起上調(diào)煉焦煤產(chǎn)品價格，焦精煤、肥精煤、瘦精煤、氣精煤銷售價格(含稅)每噸分別上調(diào)100、150、120、120元。東阿阿膠從1月7日起上調(diào)阿膠塊產(chǎn)品出廠價，上調(diào)幅度不超過60%。燕京啤酒稱，從2011年1月18日起，北京地區(qū)每箱提價3.3元以上，普通裝產(chǎn)品10度燕京清爽、燕京本生每瓶出廠價提高約16%-18%。
極端天氣游資炒作加劇價格波動
記者采訪的一些新疆、山東等地農(nóng)戶表示，今年農(nóng)副產(chǎn)品的源產(chǎn)地受季節(jié)、災害等因素影響遠勝于去年。新疆一位農(nóng)戶表示："雪太大，蔬果運不出去，往往是大家都被堵在運輸途中，然后集中到達批發(fā)市場。"一位蔬果批發(fā)商表示，今年市場的農(nóng)副產(chǎn)品供需十分不穩(wěn)定，有時是產(chǎn)品集中上市，供大于需，導致價格下跌；否則就是市場上的產(chǎn)品供不應求，價格被連番炒高。
長城證券分析師丁鈺表示，近期全球農(nóng)副產(chǎn)品、大宗商品價格普遍上漲，究其原因主要是極端天氣和供求緊張。首先，近期全球極端天氣再現(xiàn)。澳大利亞昆士蘭州暴發(fā)洪災，巴西里約熱內(nèi)盧地區(qū)持續(xù)雨災，對當?shù)卮笞谏唐返某隹?、生產(chǎn)帶來重創(chuàng)，推高了原料價格。最近我國華北、黃淮地區(qū)則出現(xiàn)旱情，或?qū)⒂绊懡衲陣鴥?nèi)糧食產(chǎn)量。其次，供需形勢總體趨緊。在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場，可供開墾的土地有限，而消費結(jié)構(gòu)升級和城鎮(zhèn)化進程加速需求上升，并引發(fā)供需格局呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡，食糖、棉花等供需缺口明顯，已需依賴進口，若僅依靠貨幣政策調(diào)控，2011年下跌空間有限。
農(nóng)行戰(zhàn)略管理部最新發(fā)布的研究報告預計，今年糧價漲幅在10%，略低于2010年水平。而糧價2010年前11個月同比漲幅為11.4%。
緊縮政策可能連番出臺
多位接受記者采訪的專家表示，2010年全球流動性泛濫，是當前物價延續(xù)上一輪漲勢的深層次原因。物價上漲壓力過大，將推高2011年通脹水平，須采用綜合措施加以防范，主要是進一步回收流動性。
申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇指出，2010年的流動性過剩使得物價上漲勢頭延續(xù)下來。這尤其體現(xiàn)在供給偏短缺的商品，比如農(nóng)產(chǎn)品。另外，2010年12月信貸投放、貨幣增長雙雙超預期也是影響物價的重要因素。
央行貨幣政策委員會委員夏斌預計，2011年全年CPI在4%左右。如果CPI過高，央行或?qū)⑦\用加息手段，盡快使我國實際利率接近正利率水平。農(nóng)行報告預計，2011年CPI將呈前高后低走勢，全年CPI漲幅在4.3%左右。
李慧勇預計，2011年全年CPI在4.5%左右，絕對水平偏高，趨勢是前高后低，物價上漲壓力較大。2011年上半年CPI平均在5%以上，是受到2010年流動性泛濫的影響，并疊加了新的因素，包括春旱、勞動力成本上升、資源稅改革等。但在控制流動性的措施下，2011年下半年通脹預期趨穩(wěn)，不會惡性通脹。
李慧勇認為，在控制流動性方面，一是通過數(shù)量型工具控制貨幣增加。信貸和存款準備金率2011年仍有上調(diào)空間，至少在20%以上；二是運用價格型工具盡快改變目前負利率現(xiàn)狀，預計全年有三次上調(diào)空間。另外，為了應對輸入性通脹，今年升值工具應發(fā)揮更大作用。
國家信息中心首席經(jīng)濟師兼經(jīng)濟預測部主任范劍平表示，目前我國流動性還是過于寬松，抵消了調(diào)控政策的作用。因此，2011年應在貨幣條件上多下功夫，為2010年出臺的調(diào)控物價、房地產(chǎn)等相關政策，創(chuàng)造一個好的貨幣環(huán)境。他認為，直接對物價調(diào)控的政策不能從根源上解決問題，2011年我國運用數(shù)量型、價格型工具都有空間。另外，目前我國面對熱錢持續(xù)流入的壓力，貨幣政策應相對收緊，對沖熱錢帶來的影響。
范劍平指出，連續(xù)幾個月的M2和信貸規(guī)模都在反彈，證明市場上和銀行系統(tǒng)內(nèi)的流動性都寬裕，如果今年的M2能控制在預期目標之內(nèi)，則CPI不會過高。
國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長余斌認為，2011年存在物價上漲壓力，但完全有可能把CPI漲幅控制在廣大居民可接受的范圍之內(nèi)。他認為，在宏觀調(diào)控方面，由于今年上半年物價上漲壓力較大，相關監(jiān)管部門應進一步提高利率和準備金率，收緊流動性。
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1月以來，農(nóng)副產(chǎn)品價格漲勢明顯。與往年不同的是，2011年價格形勢呈現(xiàn)漲價時間較早、價格波動較大等特點。
記者在超市和菜市場隨機詢問的幾位消費者均表示："今年菜價漲得太早。"他們說，往年漲價通常在春節(jié)前幾天或一個星期左右。而今年在春節(jié)前大半個月，物價就開始上漲了。
在北京新發(fā)地批發(fā)市場，多位農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)商向記者表示，今年的菜價波動較大，可以說是"一天一個價"。以五花肉為例，在短短一個星期的時間從每市斤8.5元左右上漲到9元左右。另外，今年菜價波動大還在于存在某些菜品價格暴跌現(xiàn)象。由于北京周邊種植大白菜的農(nóng)戶較多，最近一段時間的大白菜零售價格從1塊多跌至五六角。
不單單是農(nóng)副產(chǎn)品價格，人們衣食住行的各個方面幾乎都有漲價現(xiàn)象。比如，一些飲料品牌已悄然漲價。在京工作的白領小陳說："前幾天，房東告訴我，春節(jié)后要漲房租，而且一漲就是800元。沒辦法，現(xiàn)在連快遞都漲價。"
一些上市公司也公布了提價公告。比如，西山煤電從2011年1月1日起上調(diào)煉焦煤產(chǎn)品價格，焦精煤、肥精煤、瘦精煤、氣精煤銷售價格(含稅)每噸分別上調(diào)100、150、120、120元。東阿阿膠從1月7日起上調(diào)阿膠塊產(chǎn)品出廠價，上調(diào)幅度不超過60%。燕京啤酒稱，從2011年1月18日起，北京地區(qū)每箱提價3.3元以上，普通裝產(chǎn)品10度燕京清爽、燕京本生每瓶出廠價提高約16%-18%。
極端天氣游資炒作加劇價格波動
記者采訪的一些新疆、山東等地農(nóng)戶表示，今年農(nóng)副產(chǎn)品的源產(chǎn)地受季節(jié)、災害等因素影響遠勝于去年。新疆一位農(nóng)戶表示："雪太大，蔬果運不出去，往往是大家都被堵在運輸途中，然后集中到達批發(fā)市場。"一位蔬果批發(fā)商表示，今年市場的農(nóng)副產(chǎn)品供需十分不穩(wěn)定，有時是產(chǎn)品集中上市，供大于需，導致價格下跌；否則就是市場上的產(chǎn)品供不應求，價格被連番炒高。
長城證券分析師丁鈺表示，近期全球農(nóng)副產(chǎn)品、大宗商品價格普遍上漲，究其原因主要是極端天氣和供求緊張。首先，近期全球極端天氣再現(xiàn)。澳大利亞昆士蘭州暴發(fā)洪災，巴西里約熱內(nèi)盧地區(qū)持續(xù)雨災，對當?shù)卮笞谏唐返某隹?、生產(chǎn)帶來重創(chuàng)，推高了原料價格。最近我國華北、黃淮地區(qū)則出現(xiàn)旱情，或?qū)⒂绊懡衲陣鴥?nèi)糧食產(chǎn)量。其次，供需形勢總體趨緊。在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場，可供開墾的土地有限，而消費結(jié)構(gòu)升級和城鎮(zhèn)化進程加速需求上升，并引發(fā)供需格局呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡，食糖、棉花等供需缺口明顯，已需依賴進口，若僅依靠貨幣政策調(diào)控，2011年下跌空間有限。
農(nóng)行戰(zhàn)略管理部最新發(fā)布的研究報告預計，今年糧價漲幅在10%，略低于2010年水平。而糧價2010年前11個月同比漲幅為11.4%。
緊縮政策可能連番出臺
多位接受記者采訪的專家表示，2010年全球流動性泛濫，是當前物價延續(xù)上一輪漲勢的深層次原因。物價上漲壓力過大，將推高2011年通脹水平，須采用綜合措施加以防范，主要是進一步回收流動性。
申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇指出，2010年的流動性過剩使得物價上漲勢頭延續(xù)下來。這尤其體現(xiàn)在供給偏短缺的商品，比如農(nóng)產(chǎn)品。另外，2010年12月信貸投放、貨幣增長雙雙超預期也是影響物價的重要因素。
央行貨幣政策委員會委員夏斌預計，2011年全年CPI在4%左右。如果CPI過高，央行或?qū)⑦\用加息手段，盡快使我國實際利率接近正利率水平。農(nóng)行報告預計，2011年CPI將呈前高后低走勢，全年CPI漲幅在4.3%左右。
李慧勇預計，2011年全年CPI在4.5%左右，絕對水平偏高，趨勢是前高后低，物價上漲壓力較大。2011年上半年CPI平均在5%以上，是受到2010年流動性泛濫的影響，并疊加了新的因素，包括春旱、勞動力成本上升、資源稅改革等。但在控制流動性的措施下，2011年下半年通脹預期趨穩(wěn)，不會惡性通脹。
李慧勇認為，在控制流動性方面，一是通過數(shù)量型工具控制貨幣增加。信貸和存款準備金率2011年仍有上調(diào)空間，至少在20%以上；二是運用價格型工具盡快改變目前負利率現(xiàn)狀，預計全年有三次上調(diào)空間。另外，為了應對輸入性通脹，今年升值工具應發(fā)揮更大作用。
國家信息中心首席經(jīng)濟師兼經(jīng)濟預測部主任范劍平表示，目前我國流動性還是過于寬松，抵消了調(diào)控政策的作用。因此，2011年應在貨幣條件上多下功夫，為2010年出臺的調(diào)控物價、房地產(chǎn)等相關政策，創(chuàng)造一個好的貨幣環(huán)境。他認為，直接對物價調(diào)控的政策不能從根源上解決問題，2011年我國運用數(shù)量型、價格型工具都有空間。另外，目前我國面對熱錢持續(xù)流入的壓力，貨幣政策應相對收緊，對沖熱錢帶來的影響。
范劍平指出，連續(xù)幾個月的M2和信貸規(guī)模都在反彈，證明市場上和銀行系統(tǒng)內(nèi)的流動性都寬裕，如果今年的M2能控制在預期目標之內(nèi)，則CPI不會過高。
國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長余斌認為，2011年存在物價上漲壓力，但完全有可能把CPI漲幅控制在廣大居民可接受的范圍之內(nèi)。他認為，在宏觀調(diào)控方面，由于今年上半年物價上漲壓力較大，相關監(jiān)管部門應進一步提高利率和準備金率，收緊流動性。
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