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中國人民銀行決定自5月10日起，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至17%。業(yè)內(nèi)人士表示，此舉對(duì)大宗商品市場(chǎng)形成一定打壓，在接下來的5月份，國內(nèi)期市整體依然偏空，走勢(shì)則將表現(xiàn)出震蕩偏弱的特征。
　　短期利空有限
　　事隔不到3個(gè)月時(shí)間，央行再度宣布提高存款準(zhǔn)備金率。從政策機(jī)制上看，此舉意味著收縮流動(dòng)性，即減少各銀行的貸款發(fā)放量，從而抑制資產(chǎn)價(jià)格上漲和通貨膨脹，顯然，原本表現(xiàn)疲弱的商品市場(chǎng)將再度遭遇利空。銀河期貨研究員陳楊龍估算，本次上調(diào)準(zhǔn)備金率將大約回收3000億元的資金。
　　上海東證期貨研究所副所長林慧表示，未來通脹壓力依然很大，而央行上調(diào)準(zhǔn)備金率已經(jīng)在市場(chǎng)預(yù)期之中，上周商品市場(chǎng)回調(diào)幅度較大，正是對(duì)此預(yù)期的提前消化。她預(yù)測(cè)說，消息的正式出臺(tái)可能讓國內(nèi)期市于5月的第一個(gè)交易日低開，但短期出現(xiàn)深幅下挫的可能性并不大。
　　接受中國證券報(bào)記者采訪的幾位業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，央行接連提高準(zhǔn)備金率對(duì)于市場(chǎng)的主要利空并不在短期，而在于此舉再度彰顯政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的巨大決心。因此從中長期而言，大宗商品市場(chǎng)還將面臨更為嚴(yán)峻的流動(dòng)性緊縮形勢(shì)，期價(jià)走勢(shì)也難有提振。"工業(yè)品尤其是金屬，其跌勢(shì)可謂剛剛開始"，新湖期貨研究所首席分析師葉燕武認(rèn)為。
　　5月份將震蕩偏弱
　　上周（4月26日-30日），國內(nèi)期市以震蕩下跌為基調(diào)結(jié)束了4月份的走勢(shì)。分析師認(rèn)為，在接下來的5月份，大宗商品總體將繼續(xù)震蕩偏弱，具體品種則將有所分化。此外，歐元區(qū)債務(wù)問題以及國內(nèi)貨幣政策依然是決定后市的主要因素。
　　鋁：傳統(tǒng)需求旺季已過半，但庫存數(shù)量仍維持高位。在庫存得不到有效消化的前提下，滬鋁回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增強(qiáng)，但幅度不會(huì)太大。
　　鋅：中國央行緊縮信貸、歐元區(qū)債務(wù)問題擴(kuò)大以及"高盛事件"給市場(chǎng)造成更大沖擊。傾向于5月份鋅價(jià)有繼續(xù)上漲可能，支撐位則在18130元。
　　鋼材：進(jìn)入消費(fèi)旺季，建筑鋼材庫存持續(xù)回落。成本推高和庫存降低都有利于推動(dòng)5月建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)上行（除非宏觀面出現(xiàn)更為嚴(yán)厲的政策）。
　　燃料油：紐約原油仍處強(qiáng)勢(shì)震蕩之中，預(yù)計(jì)這種局面將在夏季延續(xù)，交易上應(yīng)以波段交易為主。
　　塑料：原油走強(qiáng)，消費(fèi)處于旺季等對(duì)市場(chǎng)有一定支撐，但因市場(chǎng)供應(yīng)較充足，短期不具備大幅上漲動(dòng)能。預(yù)計(jì)還將在11300-12800的箱體中運(yùn)行。
　　橡膠：5月難以延續(xù)4月的強(qiáng)勢(shì)，而是以弱勢(shì)平穩(wěn)走勢(shì)為主，從往年走勢(shì)看大幅下挫的可能性不大，關(guān)注22000元/噸的支撐位。
　　大豆：國內(nèi)需求逐漸轉(zhuǎn)暖，且國內(nèi)政策對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的支撐力度不減。這些因素促成豆類走出季節(jié)性偏強(qiáng)行情。操作上，中線做多思路不變。
　　白糖：國內(nèi)糖市3月出現(xiàn)大幅下挫，4月也未能收復(fù)失地，面臨諸多不確定因素，預(yù)計(jì)5月將以震蕩回落為基調(diào)。
　　油脂：豆油短期尚不具備持續(xù)上漲動(dòng)能，棕櫚油主產(chǎn)區(qū)多空數(shù)據(jù)并存，期價(jià)上漲仍需支撐。菜油方面，新菜籽上市或有高開行情。
　　值得一提的是，從國際市場(chǎng)看，雖說市場(chǎng)存在政策退出預(yù)期，但在失業(yè)率居高不下、消費(fèi)者信心疲弱，希臘援助問題久而未決，高盛"欺詐門"事件愈演愈烈的背景下，美日歐等主要經(jīng)濟(jì)體寬松的政策環(huán)境將繼續(xù)，因此外盤表現(xiàn)很有可能會(huì)強(qiáng)于國內(nèi)。




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