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宏觀經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇還是衰退中的小反彈？商品市場(chǎng)將進(jìn)入真正牛市還是已透支了未來(lái)上漲空間？盡管看法不一,但在上周六于北京舉辦的"期貨與衍生品市場(chǎng)：創(chuàng)新發(fā)展的時(shí)代--2009第三屆期貨高管年會(huì)"上，不少專家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路不會(huì)一蹴而就，商品價(jià)格也將劇烈波動(dòng)。對(duì)企業(yè)而言，利用期貨等衍生品市場(chǎng)，進(jìn)行科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)防范和資產(chǎn)保值，將引發(fā)新的管理革命；對(duì)投資者而言，應(yīng)制定合適投資策略，踏準(zhǔn)商品漲跌步伐。
　　商品市場(chǎng)分歧大
　　宏觀經(jīng)濟(jì)和商品價(jià)格走勢(shì)是當(dāng)前熱論話題。北京中期總經(jīng)理母潤(rùn)昌認(rèn)為，進(jìn)入2010年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將逐步進(jìn)入小幅加速階段，各類資產(chǎn)價(jià)格在此背景下將進(jìn)入真正的牛市階段。
　　他認(rèn)為，隨著2008年的金融危機(jī)淡入尾聲，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)箭在弦上，經(jīng)過(guò)2009年大宗商品快速見(jiàn)底，2010年將迎來(lái)商品加速上漲的階段。母潤(rùn)昌通過(guò)分析CRB指數(shù)認(rèn)為，2001年以來(lái)的牛市已經(jīng)把該指數(shù)重新拉升到一個(gè)新的臺(tái)階，而這種上漲的背景是美元貶值以及以美元為首的貨幣體系信用的喪失；同樣1971年的商品上漲背景是建立在布雷頓森林體系瓦解之上，兩者具有一定相似性。他預(yù)計(jì)本輪商品依托的美元定價(jià)體系將遭受挑戰(zhàn)，新定價(jià)體系將令商品價(jià)格重新站上一個(gè)更高的水平。
　　但中期研究院副院長(zhǎng)王紅英認(rèn)為，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)仍處于下跌過(guò)程中，并恰好是短、中、長(zhǎng)周期下跌的交點(diǎn)，這似乎預(yù)示著幾十年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)賴以發(fā)展的模式已經(jīng)走到了盡頭，美國(guó)遭遇此次金融危機(jī)似乎難以逃過(guò)這次長(zhǎng)波周期收縮的命運(yùn)。在世界重新找到新的增長(zhǎng)模式之前，需求難以恢復(fù)，當(dāng)前市場(chǎng)的回暖更有可能僅僅是衰退中的一次反彈。
　　就大宗商品市場(chǎng)而言，他認(rèn)為，近期大宗商品市場(chǎng)已經(jīng)積累了相當(dāng)幅度的增長(zhǎng)，特別是原油、黃金、銅等具有相當(dāng)金融屬性的品種，其背后邏輯是美元貶值與通脹預(yù)期，以及中國(guó)強(qiáng)勁需求推動(dòng)了市場(chǎng)炒作。上游資源價(jià)格上漲將會(huì)導(dǎo)致成本推動(dòng)型通脹的發(fā)生，這反過(guò)來(lái)又會(huì)加強(qiáng)對(duì)大宗商品價(jià)格的支撐。雖然預(yù)計(jì)央行寬松貨幣政策可能會(huì)因通脹而收緊，流動(dòng)性緊縮將對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成壓力。
　　利用期貨工具避險(xiǎn)正當(dāng)時(shí)
　　盡管分歧顯著，但與會(huì)代表一致認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路不會(huì)一蹴而就，商品價(jià)格劇烈波動(dòng)在所難免。通過(guò)期貨期權(quán)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防范和資產(chǎn)保值，可以幫助企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)危機(jī)，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。
　　北京證監(jiān)局副局長(zhǎng)孫才仁指出，中國(guó)的期貨市場(chǎng)和期貨業(yè)還是一個(gè)新生事業(yè)，就像十八九歲的年輕人，既不能完全撒手不管，也需要給它發(fā)展空間。只有這樣，才能使這個(gè)市場(chǎng)和行業(yè)真正長(zhǎng)大成材。當(dāng)前是中國(guó)期貨業(yè)規(guī)范發(fā)展?fàn)顩r最好時(shí)期，應(yīng)在繼續(xù)扎實(shí)抓好規(guī)范監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)上，適當(dāng)加快中國(guó)衍生品市場(chǎng)體系建設(shè)和市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的步伐，充分用好世界給予的難得歷史機(jī)遇。
　　"中國(guó)企業(yè)需要進(jìn)行一場(chǎng)新的企業(yè)管理革命。"孫才仁表示，本次金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，少數(shù)企業(yè)成功利用現(xiàn)代金融手段管理了外部風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)企業(yè)依靠傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理思維和手段已經(jīng)無(wú)法有效應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。本世紀(jì)以來(lái)世界大宗商品價(jià)格的一度持續(xù)高漲，以及本次金融危機(jī)帶來(lái)的沉重打擊，充分表明了一個(gè)重要?jiǎng)討B(tài)：21世紀(jì)的中國(guó)企業(yè)迫切需要進(jìn)行一場(chǎng)新的管理革命。這場(chǎng)革命已經(jīng)在本世紀(jì)初悄然開(kāi)始，并在我國(guó)少數(shù)大型國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)中得到了驗(yàn)證，今后的任務(wù)是如何啟迪更多的中國(guó)企業(yè)自覺(jué)面對(duì)、深刻認(rèn)識(shí)和積極投入其中。這對(duì)中國(guó)企業(yè)是一次世紀(jì)性的挑戰(zhàn)，也是中國(guó)由經(jīng)濟(jì)大國(guó)走向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的必然選擇！
　　"金融強(qiáng)，則國(guó)家強(qiáng)。"中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的崛起，離不開(kāi)金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)業(yè)的高度發(fā)達(dá)。這次金融危機(jī)發(fā)生后，中國(guó)應(yīng)該從中汲取寶貴教訓(xùn)，同時(shí)，更應(yīng)看清加快發(fā)展壯大本國(guó)金融市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)的迫切性。
　　常清表示，順應(yīng)這種歷史趨勢(shì)，配合中國(guó)作為經(jīng)濟(jì)大國(guó)的崛起，應(yīng)不失時(shí)機(jī)地建設(shè)屬于中國(guó)也屬于世界的國(guó)際定價(jià)中心。要順應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起和世界經(jīng)濟(jì)格局變化的新形勢(shì)、新潮流，從規(guī)律性上加深對(duì)世界定價(jià)中心的形成和發(fā)展的認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)期貨工作的責(zé)任感和使命感，圍繞將我國(guó)期貨市場(chǎng)建成亞洲時(shí)區(qū)的定價(jià)中心和形成公平合理的國(guó)際價(jià)格新體系的戰(zhàn)略目標(biāo)，群策群力，扎扎實(shí)實(shí)富有成效地推進(jìn)改革創(chuàng)新。