A片在线看网站日韩天天操|免费A片视频青青A√|网站a片在线观看|国产精品无码专区aⅴ电影男组长|四虎影视激情色久悠悠综合网|瑟瑟亚洲综合在线播放AV区|婷婷九月福利导航|免费看的一几片A片|黄色A片电影男女午夜大片|亚洲国产三级电影

 
　　本周一國內(nèi)商品市場整體走高，盡管從"十一"長假之后商品市場整體都在上漲，但不同類別商品漲幅差異卻非常之大。金屬中的滬鋅、滬銅及化工類的塑料、PTA節(jié)后漲幅可觀，油脂雖比不上金屬的化工但也有一定的漲幅，節(jié)前最弱的螺紋鋼本周也扭轉(zhuǎn)了跌勢步入上升通道，但豆類、橡膠和燃料油漲幅卻非常有限。如果選擇不對品種，做多也難有大的收獲。而這就涉及到各類商品之間的輪動規(guī)律問題。
　　在多個商品期貨品種共存的條件下，尤其是各品種間又有相互聯(lián)系，通常一輪波動行情中投機(jī)資金會選擇一類品種作為主攻對象，而不會同時在幾條戰(zhàn)線上共同作戰(zhàn)。隨著投機(jī)資金在不同品種間的進(jìn)出輪換，商品期貨市場上呈現(xiàn)出很強(qiáng)的品種輪動現(xiàn)象。這種輪動有時會有明顯的規(guī)律性。
　　就本輪商品市場的多頭行情而言，是典型的由于貨幣因素（美元貶值各國貨幣大量發(fā)行）導(dǎo)致的上漲，而這輪行情中最先上漲的是貨幣屬性最強(qiáng)的黃金，金價不但提前大宗商品見底（黃金在2008年10月見底，大宗商品在12月份之后才整體止跌回升），而且提前于大宗商品創(chuàng)出新高（金價于10月上旬創(chuàng)出歷史新高，大宗商品至今還沒有一個創(chuàng)出歷史新高）。但商品市場上漲幅最大的卻不是黃金而是有色金屬，滬銅、滬鋅等有色金屬類漲幅最大，持續(xù)時間最長，整個這輪多頭趨勢非常有韌性，原因是有色金屬具有較強(qiáng)的金融屬性，且其供求關(guān)系受經(jīng)濟(jì)回升影響又有所改善。而大宗商品中的"巨無霸"原油是工業(yè)品中啟動最晚的品種，原因是它的現(xiàn)貨規(guī)模太大，只有在全球金融體系恢復(fù)，投機(jī)資金力量匯集到一定時候才能爆發(fā)，所以直到10月中旬國際原油才出現(xiàn)領(lǐng)漲工業(yè)品的勢頭。而農(nóng)產(chǎn)品是最后才能啟動的品種類別。因為農(nóng)產(chǎn)品與衡量通脹率的"消費(fèi)物價指數(shù)"關(guān)系太過緊密，食品價格一漲老百姓就會直觀切實地體會到通脹帶來的危肋。而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段通脹是大敵，"保增長、控通脹"是管理層的兩條基本政策脈絡(luò)。
　　至此我們可以總結(jié)出這輪商品市場多頭行情的品種輪動的基本結(jié)構(gòu)：黃金是指示器、風(fēng)向標(biāo)，有色金屬是先鋒，原油是主力，農(nóng)產(chǎn)品是后盾。如今黃金創(chuàng)出新高后高位橫盤，國內(nèi)由于沒有原油期貨，有色金屬盡領(lǐng)風(fēng)騷，與原油間接相關(guān)的化工類品種也湊了場熱鬧。農(nóng)產(chǎn)品只能是最后出場表演的商品類別，因為農(nóng)產(chǎn)品的多頭大戲一旦揭開，整個商品市場的多頭行情也就快到謝幕了。
　　就短期來看，投資者需要特別關(guān)注黃金的節(jié)奏，黃金在歷史高位橫盤，對應(yīng)著美元在歷史低位弱勢震蕩，現(xiàn)在滬金期貨價格已經(jīng)盤出一個箱體，這個箱體如果向下突破，大宗商品隨后將會有一個調(diào)整波段出現(xiàn)。但這種調(diào)整只是提供了又一個買進(jìn)機(jī)會。而農(nóng)產(chǎn)品的壓軸大戲我們預(yù)計要到11月底才會出現(xiàn)，因為根據(jù)對豆類的季節(jié)性周期規(guī)律研究，豆類行情啟動的時間窗口在今年11月和12月份。這場多頭的盛宴很可能會持續(xù)到明年年中，當(dāng)所有商品都雞犬升天時，用發(fā)行貨幣來刺激經(jīng)濟(jì)的政策將不得不退出，屆時全球經(jīng)濟(jì)將步入又一個調(diào)整期。而下一次調(diào)整時，很多自身體質(zhì)不佳的經(jīng)濟(jì)體恐怕要遭遇硬著陸的風(fēng)險。
□ .文.竹　 .證.券.時.報. .宏.源.期.貨