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　　受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期調(diào)整，及市場(chǎng)恐慌情緒的影響，昨日國(guó)內(nèi)股市和商品期市雙雙重挫。分析人士表示，由于目前內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)矛盾，商品期貨操作難度加大，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。
　　昨日，國(guó)內(nèi)期市承壓上周五晚外盤(pán)漲勢(shì)，銅、白糖、大豆等主要品種普遍高開(kāi)，但也許是預(yù)感到即將出現(xiàn)的股市暴跌，商品期貨開(kāi)盤(pán)后迅即紛紛跳水。其中，滬銅在LME銅上周五創(chuàng)年內(nèi)新高的情況下，從上午9時(shí)開(kāi)盤(pán)時(shí)的51280元/噸，到15分鐘后跌至50100元/噸。同樣，鄭州白糖受紐約糖創(chuàng)歷史新高的帶動(dòng)，高開(kāi)了2.45%，但在10分鐘內(nèi)卻反而下跌了2%，震幅近5%。國(guó)內(nèi)股市開(kāi)盤(pán)后，商品期貨市場(chǎng)人氣進(jìn)一步受到打壓，鋼材、大豆等品種震蕩走低，橡膠更是毫無(wú)抵抗地封死跌停。據(jù)統(tǒng)計(jì)，除稻谷、黃金期貨昨日上漲外，其余品種皆以下跌報(bào)收，而上證綜指則暴跌了6.74%，創(chuàng)一年多來(lái)最大單日跌幅紀(jì)錄。
　　伴隨價(jià)格下跌，昨日期市資金出現(xiàn)大規(guī)模流出的跡象。其中，玉米減倉(cāng)4.1萬(wàn)手，豆油、棕櫚油合計(jì)減倉(cāng)3.1萬(wàn)手，白糖減倉(cāng)7.6萬(wàn)手，PTA減3.1萬(wàn)手，燃料油減1.5萬(wàn)手。但逆勢(shì)上漲的稻谷期貨和滬膠分別增倉(cāng)2.9萬(wàn)手和2.1萬(wàn)手。
　　中國(guó)國(guó)際期貨劉旭表示，昨日國(guó)內(nèi)期市表現(xiàn)，主要還是受投資者預(yù)期調(diào)整及恐慌情緒的影響。據(jù)他分析，由于市場(chǎng)擔(dān)心8月份信貸和投資數(shù)據(jù)會(huì)低于預(yù)期，加上IPO、再融資等因素作用，投資者信心動(dòng)搖，造成目前股市行情劇烈震蕩，并且波及到國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，使其也出現(xiàn)較大程度的下跌。
　　但值得注意的是，盡管?chē)?guó)內(nèi)股市一片恐慌，外盤(pán)卻對(duì)商品期貨起到利好支撐作用。近期，歐美國(guó)家一些列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)已止跌企穩(wěn)，并有復(fù)蘇的跡象，由此刺激海外股指接連創(chuàng)出反彈新高，銅、原油等大宗商品也有強(qiáng)勁表現(xiàn)。
　　對(duì)此，南華期貨段世華表示，現(xiàn)在金融市場(chǎng)走勢(shì)非常不一致，國(guó)外在漲，但國(guó)內(nèi)開(kāi)始大規(guī)模下跌，并且大宗商品內(nèi)部走勢(shì)差異也十分明顯，這說(shuō)明市場(chǎng)資金面和基本面發(fā)生嚴(yán)重背離。
　　從資金面來(lái)說(shuō)，在剛剛過(guò)去的7月，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)成交量迭創(chuàng)新高，美國(guó)CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)持續(xù)增長(zhǎng)，非商業(yè)類(lèi)資金大規(guī)模流入衍生品市場(chǎng)。對(duì)沖基金業(yè)績(jī)向好，總資產(chǎn)繼9個(gè)月連續(xù)凈流出后，已出現(xiàn)第二個(gè)月凈流入。
　　但基本面方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍顯滯后，并且路徑上還可能還會(huì)多經(jīng)波折。段世華說(shuō)，今年全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)沒(méi)有懸念，發(fā)達(dá)國(guó)家未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能走入L型，或大U型，底部會(huì)非常長(zhǎng)。新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)雖然快速反彈，中國(guó)可能增長(zhǎng)9%以上，印度增長(zhǎng)7%以上，但主要是受大規(guī)模投資和短期消費(fèi)刺激政策的拉動(dòng)，俄羅斯、巴西則是受益于商品原料價(jià)格上漲，基礎(chǔ)都還并不牢固。而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)鍵的國(guó)際貿(mào)易，卻在這輪全球危機(jī)中遭受重創(chuàng)，完全恢復(fù)仍需時(shí)日。
□ .游.石　 .證.券.時(shí).報(bào)