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在經(jīng)歷從元旦過后至5月份的一輪反彈行情后，從6月份開始，國內期貨紛紛走出了幅度不同的回調行情。如滬銅指數(shù)從6月12日最高點42258跌至23日最低點37011，最大跌幅為12.42%；滬膠從6月10日最高點15956跌至6月23日最低點14607，最大跌幅8.45%；豆粕從6月5日至23日，最大跌幅達到10%；塑料期貨從6月10日至23日，最大跌幅為6%。那么，是什么原因導致國內期貨幾乎在同一時間內紛紛走出回調行情呢？
　　1、元旦過后至今的上漲行情，嚴重透支了利多因素對國內期貨的影響。
　　金融危機爆發(fā)后，中國政府及時調整宏觀政策，實施了積極的財政政策和寬松的貨幣政策，同時制定了振興國內經(jīng)濟的十大產(chǎn)業(yè)計劃，并加大了部分產(chǎn)品的收儲力度，這些政策鼓舞了市場信心，從而引發(fā)全球期貨市場止跌回升。
　　5月以后，隨著國內收儲力度減弱，"中國因素"對全球期價的支撐力度有所減弱，但國際炒家借口美元指數(shù)貶值題材大肆操作，從而推動國內外期貨價格再度上漲。國家炒家將上述利多因素發(fā)揮到極致。如當前全球原油消費量大致為8558萬桶左右，但每日原油的期貨交易量高達1.2-1.5億桶左右，國際炒家已經(jīng)嚴重透支了利多因素對期貨價格的支撐，隨著上述因素被市場消化，在短期內市場缺乏新的利多題材刺激的背景下，全球價格下跌應在情理之中。
　　2、美元指數(shù)止跌回升，加劇了商品的高位壓力。
　　國際期貨大多以美元標價，因此，美元指數(shù)與全球期貨價格呈現(xiàn)非常密切的負相關關系。美元指數(shù)是參照1973年3月六種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的，因此，美元指數(shù)的變化主要取決于美國經(jīng)濟狀況與歐元區(qū)經(jīng)濟、日本等經(jīng)濟的對比。由于在六種貨幣中，歐元所占比重最大，占到56%左右，因此，歐洲經(jīng)濟狀況對美元指數(shù)影響最大。
　　從當前情況來看，盡管金融危機的根源在于美國，但由于美聯(lián)儲和財政部采取了強有力的干預措施，在經(jīng)濟復蘇過程中，美國經(jīng)濟增長勢頭好于歐洲，由此導致近期內美元指數(shù)止跌回升。美元指數(shù)從6月2日的78.334開始反彈，6月15日創(chuàng)出81.368的近期高點，美元指數(shù)反彈進一步增大了全球期貨價格的反彈壓力。
　　3、獲利回吐心理，進一步加大空頭力量。
　　從2009年元旦過后，全球期貨價格普遍走出了漲幅不小的上漲行情，以商品指數(shù)為例，國內豆粕從2009年3月3日的最低點2403上漲至6月5日的最高點3212，最大漲幅33.7%；滬銅從1月5日至6月12日，最大漲幅達71.5%；燃油從1月5日至6月10日，最大漲幅高達39.5%。由于漲幅較高，多頭獲利較重，隨之而來的獲利回吐也進一步增大了高位壓力。