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美聯(lián)儲11日再次決定降息25基點，將聯(lián)邦基金利率由4.50%降至4.25%。這是今年9月份以來美聯(lián)儲第三次降息。市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲未來或繼續(xù)降息。

　　會后聲明措辭有變

　　美聯(lián)儲此次對經(jīng)濟形勢的判斷和有關(guān)未來貨幣政策動向的暗示已和前一次有所不同。美聯(lián)儲在11日會后聲明措辭中，將美國總體經(jīng)濟形勢概括為“正在放緩”，與上次聲明使用的“穩(wěn)健”一詞反差鮮明。

　　與上次聲明相似，美聯(lián)儲在此次聲明中表示繼續(xù)對通脹風(fēng)險保持警惕。聲明說：“(去除能源和食品的)核心通貨膨脹數(shù)據(jù)今年以來略有改善，但由于能源和日用品價格上漲等原因，通脹壓力可能增大?！币虼耍缆?lián)儲將繼續(xù)對通脹發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行“謹(jǐn)慎”監(jiān)測。 美聯(lián)儲對房地產(chǎn)市場形勢的看法與前一次相同，仍為“房地產(chǎn)市場調(diào)整加劇”。

　　金融市場仍是美聯(lián)儲關(guān)注的焦點，但在對其形勢的評估上，兩次聲明存在明顯差異。此次聲明指出，“最近幾周金融市場的緊張狀況有所加劇”，而前一次的表述則是“金融市場的困境有所緩解”。

　　值得注意的是，美聯(lián)儲在此次聲明中，首次提到“企業(yè)和個人消費開支顯現(xiàn)些許疲軟”。由于個人消費開支占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之二，是經(jīng)濟增長的主要動力，認(rèn)為該領(lǐng)域出現(xiàn)疲軟進(jìn)一步說明美聯(lián)儲對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的判斷并不樂觀。最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也印證了美聯(lián)儲的這一看法。

　　未來可能繼續(xù)降息

　　在10月末的貨幣政策例會上，美聯(lián)儲10名成員在是否應(yīng)當(dāng)降息問題上存在分歧，堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行行長托馬斯·赫尼希因主張維持利率不變而投了反對票。但在11日的例會上，美聯(lián)儲成員在是否降息問題上空前一致。盡管最終結(jié)果仍是9票贊成1票反對，但波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長埃里克·羅森格倫之所以投反對票，是因為他主張應(yīng)加大減息力度，降息50個基點。

　　美聯(lián)儲在上次聲明中稱，“通脹上行風(fēng)險和經(jīng)濟下行風(fēng)險相當(dāng)”，顯示其貨幣政策矛盾心態(tài)加重，并被市場解讀為降息步伐可能停止。而11日的聲明則取消了上述說法，取而代之的是“金融市場環(huán)境的惡化增加了經(jīng)濟增長和通脹前景的不確定性”。因此，美聯(lián)儲將“繼續(xù)對金融市場等方面因素對經(jīng)濟增長前景的影響進(jìn)行評估，并在必要時采取行動確保價格穩(wěn)定和經(jīng)濟可持續(xù)增長”。這一表態(tài)暗示美聯(lián)儲未來可能進(jìn)一步降息。

　　法國巴黎銀行亞太區(qū)信用研究部主管及首席經(jīng)濟師費安道指出，美國的信貸危機是來自次貸問題，但目前美國樓市正經(jīng)歷下滑周期，仍未見底，預(yù)計情況可能再延續(xù)1年時間。由于美國經(jīng)濟仍然疲弱，預(yù)計美聯(lián)儲這次減息25基點后，至明年將利率調(diào)低至3.5%水平。

　　安盛投資管理公司則預(yù)期，美聯(lián)儲明年將大舉降息,以防經(jīng)濟陷入衰退。安盛首席投資策略師Sebastian Paris Horvitz認(rèn)為，信貸條件收緊將拖累美國經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲遲早要承認(rèn),經(jīng)濟面臨的風(fēng)險令其有必要采取積極舉措。安盛預(yù)計,美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率明年夏季時將達(dá)到2.5%水平。

信息來源：中國證券報