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　　“十一”在美國休假,適逢美國國會參眾兩院辯論表決“七千億救市”提案,道瓊斯指數(shù)恰如海嘯中的滔天巨浪,連續(xù)一周在上下500-800點之間翻滾,跌創(chuàng)新低。索羅斯先生說美國經濟還沒有找到“避風的港灣”；格林斯潘說此次金融風暴為“百年一遇”；巴菲特頻頻出資以實際行動支持救市。而在美國平民的“主街(Main Street)”上,生活卻和往常一樣平靜。我家用的銀行就是剛剛破產的華盛頓互惠銀行,現(xiàn)在,存取款照常營業(yè),收銀員笑臉相迎,等候時還可以喝著咖啡讀報。甚至在今年4月才投入70多億美元的“私募大鱷”——德州太平洋集團,居然也是在讀報后才知道原想趁機大撈一筆的投資已幾乎泡湯了。
　　為什么要救華爾街？

　　在美國的歷史上,華爾街和主街之爭可一直追溯到建國時期。美國憲法的起草人杰佛遜先生自命為主街的代表,口頭語之一就是把華爾街稱為“那幫人”。在他任第三屆美國總統(tǒng)之時,代表華爾街的美國財長富蘭克林先生提案把華爾街也和商業(yè)銀行一樣納入聯(lián)邦法律實施監(jiān)管。白宮紀錄中有杰佛遜總統(tǒng)這樣一段話:“哦,華爾街!那是人類靈魂的大陰溝。”兩百多年后的今天,歷史似乎又在重演?！捌咔|救市案”背后的沖突是:為什么要用納稅人的錢去救“那幫人”？包括那個把華盛頓互惠銀行帶入破產又坑了德州太平洋70多億的前總裁Killinger(中文可直譯為“殺人狂”),卸任時還拿了一大筆遣散費。

　　為什么要救華爾街？當年把華爾街貶入“大陰溝”的杰佛遜總統(tǒng)也會問這個問題?，F(xiàn)任財長保爾森的答案是:如果現(xiàn)在不救,經濟將急劇下滑從而導致失業(yè)人口大幅度增加。從經濟學的角度看,保爾森是完全正確的。換句話說:是華爾街闖了禍,但若不及時救它你也得死；它活了你才能活。所以,美國乃至于世界對華爾街的依賴才是問題的關鍵。那么人類能否擺脫對華爾街的依賴呢？這是歐洲政治經濟領袖10月4日開始討論的主題。這又注定是毫無結果的討論,因為沒有任何一個國家的貨幣能夠替代美元成為國際貨幣,而人類已經無法回到金本位時代了。

　　經濟問題,從本源上講,就是貨幣問題,因為財富與貨幣是一物兩面。華爾街的地位,一方面在于世界經濟對美元的依賴,另一方面在于它改變了當今世界的財富形態(tài)。金融海嘯發(fā)端于房價下跌和次貸市場的崩盤。股市房市的震蕩引發(fā)了“多米諾骨牌”式的連鎖反應。此時若無人站出來“扛”住其中某一塊骨牌,海嘯會席卷世界,災情將不斷升級。昔日金碧輝煌的財富為何如此不堪一擊？這就引出了新金融之惑:金融財富究竟是什么？

　　金融財富究竟是什么？

　　如果我們把亞當斯密的《國富論》放在百度或谷歌上搜一搜,搜索關鍵詞“房市股市”,幾乎是一無所獲,因為在亞當斯密的“國民財富”中沒有這兩類財富。奇怪嗎？為什么？因為亞當斯密描述的世界是實體經濟的市場,實體經濟的價值是勞動和效用；虛擬經濟改變了人們的價值觀,把經營和交易提升到為現(xiàn)代宏觀經濟循環(huán)的核心。于是,傳統(tǒng)金融業(yè)經營貨幣的流動性,現(xiàn)代金融業(yè)經營資產的流動性。隨著華爾街金融的崛起,現(xiàn)代金融業(yè)喧賓奪主,從實體經濟的工具上升為世界經濟的主宰。坊間熱議的“流動性”早已不完全是貨幣的流動性,而是資產的流動性。衍生金融產品泛濫的源頭恰恰是各種類型的資產在經營和交易的過程中所創(chuàng)造的流動性“財富幻覺”。

　　曾幾何時,錢莊票號以“匯通天下”帶動“貨通天下”,從而形成金融業(yè)的原始定位:中介服務業(yè)。此后的商業(yè)銀行以存貸差業(yè)務經營貨幣,結果成為各行各業(yè)的風險聚集中心,升級為風險經營業(yè)。銀行家們唱起了一首歌:儲蓄如蓄水,投資如泄洪,從此進入了投資人的迷幻空間,華爾街金融應運而生,把這個行業(yè)升級為金融工程業(yè)。當實體經濟的風險可以被無限分割后消失在虛擬經濟中的時候,金融業(yè)升級為風險制造業(yè),完成了自身的產業(yè)升級。從中介服務到風險積聚,再從金融工程到風險制造,現(xiàn)代金融市場中的風險三分之一來自于實體經濟,三分之二來自于虛擬經濟自身的創(chuàng)造。恰恰是這些風險在流動中形成了“財富幻覺”,在人們的瘋狂追逐中演化為紙醉金迷的財富盛宴。

　　改革開放三十年了,我們摸著石頭過河,在河的那邊大家都是窮人,而到了河的這邊,1%的人口和5%的區(qū)域集中了50%以上的財富。原因何在？并不是物質形態(tài)的財產發(fā)生了轉移,而是現(xiàn)代金融業(yè)改變了財富的形態(tài)和產權的性質,用財產的交易權取代了物質形態(tài)的財產權,并把當今世界的財富被分為兩種:一種是不流動的,沒有交易權的財富；另一種是可以流動,擁有交易權的財富。前者代表貧窮,后者代表富有。當人們在義憤填膺討伐華爾街的時候,卻常常忘記他們熱情追求的財富多半來源于華爾街的創(chuàng)意。

　　面對一個把風險轉化為財富的神奇行業(yè),是恨還是愛？其實都無所謂。當你盡情欣賞杭州西湖的美景之時,也無妨在幻覺中虛構一個把水抽干了的西湖,你就進入了現(xiàn)代金融市場的流動性之惑。我那本總也寫不完的書——《水性金融》,現(xiàn)在更加難產了?，F(xiàn)代金融,似乎就像在海水里風情萬種的水母一樣,95%是水,所以必須保持充足的流動性。

信息來源：上海證券報