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　　據香港商報報道，各種金融政策都有其利弊，沒有一種制度是適用于所有時期的。要避免金融風暴再次發(fā)生，各國應留意市場的最新動態(tài)，繼而作出適當的調整?？v使有不利的征兆出現，再次爆發(fā)金融風暴的機會亦會大大降低。

　　經過了1997年金融風暴后，亞洲經濟已開始復蘇，一切似是回到應有的軌道上。然而，近日對沖基金的活動越見增多，不少金融風暴爆發(fā)前的征兆又再度浮現。可是，征兆相若就等同于危機嗎？不少學者都認同現在的征兆和1997年金融風暴很相似，但亞洲的經濟環(huán)境已和1997年大為不同。究竟亞洲再次爆發(fā)金融風暴的機會有多大呢？

　　存在類金融風暴前征兆

　　1997年金融風暴距今已有九年，經過多年休養(yǎng)生息后，現時東亞各國的經常帳已沒有出現龐大赤字，出口開始有上升的趨勢，短期利率亦沒有大幅上升。1997年金融風暴的成因之一是各國的外債嚴重，隨著經濟轉好，各地的債務已得到改善。然而，部分地區(qū)的債務情況仍然令人擔心，現時菲律賓的外債錄得超過九百億美元，超過國民生產總值；另外，印尼的外債亦超過一千三百億美元，占國民生產總值超過百分之五十。

　　不過，外債高不一定會釀成金融風暴，當中還要視乎國家的儲備是否足以償還外債。在1997年金融風暴后，各國的儲備水平都有所提高，只有菲律賓和印尼的外債仍處于相當高的水平，超過其外匯儲備，假若當地政府不能好好控制此比率，令投資者信心動搖，資金的抽離隨時會引發(fā)新的金融危機。然而，現在東南亞各國的外債對外匯儲備比率其實是較1997年金融風暴時的為低，表示各國的經濟狀況并沒有當時般惡劣，菲律賓現時的比率無疑是比較高，但重要的是能汲取之前的經驗，避免相同的事件再次發(fā)生。

　　最近熱錢流向對亞洲金融市場的影響，飽受投資界關注?，F在市場憧憬人民幣會繼續(xù)升值，亞洲的發(fā)展被外間看好而有大量資金流入。

　　假若這筆資金被抽走或于短時間內流出亞洲，各國匯率及貨幣會受到另一次的沖擊，抵受不了的話，隨時會爆發(fā)另一次的金融危機。

　　東南亞的經濟危機決非暫時性的景氣循環(huán)結果，而是一個長期性、結構性的問題的爆發(fā)，若要了解爆發(fā)金融風暴的機率，除了要留意各項征兆外，最重要是了解出現這些征兆的原因。任何時候都有機會出現金融風暴的征兆，但導致這些征兆出現的原因卻因時、因地而異。

　　視乎市場及政府的應對

　　現在亞洲各地的債務已有改善，經濟逐步復蘇，外匯儲備亦有所增加，經濟狀況比1997年的時候好。即使現在出現與1997年金融風暴前相若的征兆，但因為外圍經濟環(huán)境的不同，征兆的出現并不代表金融風暴爆發(fā)。然而，我們要有危機意識。我們在享受經濟復蘇所帶來的各項經濟利益的時候，也要小心分析各項危機出現的機會。

　　其實，任何一項金融問題都有機會演變成金融風暴，關鍵在于市場及政府如何應對。就以1997年金融風暴為例，泰國爆發(fā)匯率危機前的潛伏期其實是不短的，可是泰國政府一直相信推行了十多年的快速經濟成長是成功的政策，遲遲不愿修正經濟政策。另一方面，又怕中產階級會因政制改變而受到打擊，起而反抗政府，結果蹉跎了不少時間，錯過了扭轉劣勢的時機。正因為泰國政府一直沒能應對局勢而作出適當的決定，當泰銖被大幅拋售時，才會那樣不堪一擊，應聲下挫。

　　假如政府能對應經濟環(huán)境而作出適當的制度調整，危機是可以化解的。

　　各種金融政策都有其利弊，沒有一種制度是適用于所有時期的。要避免金融風暴再次發(fā)生，各國應留意市場的最新動態(tài)，繼而作出適當的調整?？v使有不利的征兆出現，再次爆發(fā)金融風暴的機會亦會大大降低。

信息來源：中國經濟網綜合