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　　全球商品市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲勢(shì)頭日前明顯減弱，近幾日大宗商品顯著走低。短期投資者獲利回吐抑制了漲勢(shì)，長(zhǎng)期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟及中國(guó)或出臺(tái)的嚴(yán)厲調(diào)控措施將對(duì)商品市場(chǎng)構(gòu)成沉重壓力。

　　期鋁自3月10日以來(lái)跌勢(shì)最為明顯，3個(gè)交易日內(nèi)倫鋁跌幅達(dá)6.7%，滬鋁跌幅也超過7.8%。滬銅近兩日跌幅也分別為0.89%和0.98%。

　　農(nóng)產(chǎn)品更是充當(dāng)了調(diào)整的領(lǐng)頭羊。截至昨日收盤，前期領(lǐng)漲的國(guó)內(nèi)油脂類期貨品種下跌幅度達(dá)2.5%以上，豆油主力809期貨合約更是一度封住跌停，尾盤雖然打開，仍下跌3.8%；其它豆類產(chǎn)品跌幅也在2%左右；白糖主力809期貨合約幾近跌停，跌幅達(dá)3.9%。

　　獲利回吐加重恐慌氣氛

　　投資者獲利回吐及恐慌氣氛加大了此次商品的調(diào)整幅度。如農(nóng)產(chǎn)品，前期多頭資金在遭受多個(gè)跌停板打擊后，存有一定的超跌反彈僥幸心理，并沒有在11日反彈行情中平倉(cāng)，而在看到上攻乏力之時(shí)，出現(xiàn)恐慌氣氛而紛紛平倉(cāng)，造成農(nóng)產(chǎn)品大幅殺跌。

　　此外，金屬和農(nóng)產(chǎn)品還分別受到各自基本面影響。國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)再次出現(xiàn)深幅調(diào)整主要是市場(chǎng)對(duì)政府宏觀調(diào)控政策作用進(jìn)一步深化作出的反應(yīng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月11日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲8.7%，創(chuàng)11年來(lái)新高。其中食品價(jià)格上漲23.3%，仍是國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲的主要因素。這會(huì)要求國(guó)家進(jìn)一步加大對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)控力度。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟及中國(guó)消費(fèi)不及預(yù)期也對(duì)金屬市場(chǎng)構(gòu)成壓力，消息面利多影響難以體現(xiàn)。例如，倫銅從8月份低點(diǎn)反彈后，兩次沖高每噸8,300美元均未果，之后開始回落，跌破每噸7,900至8,200美元震蕩區(qū)間后經(jīng)歷震蕩期，目前已處于此波上漲行情的最底部。長(zhǎng)期來(lái)看銅價(jià)仍有可能會(huì)向下試探尋找底部。

　　不排除繼續(xù)下行可能

　　隨著國(guó)家宏觀調(diào)控政策的貫徹實(shí)施，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)供需狀況將進(jìn)一步改善，在外盤無(wú)重大利好的情況下，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)仍有進(jìn)一步下行空間?？傮w來(lái)看美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的月度報(bào)告對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)是利多的，尤其是小麥庫(kù)存大大低于預(yù)期，在此消息影響下，美盤大豆、豆油等品種都出現(xiàn)一定程度反彈，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。但農(nóng)產(chǎn)品前期上漲主要就是基于這個(gè)基本面的炒作，并無(wú)太多新意，而目前農(nóng)產(chǎn)品處于相對(duì)高位，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。且根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大漲之后必有大跌，市場(chǎng)前期調(diào)整還沒有到位。

　　從實(shí)際情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策已經(jīng)取得一定成效，個(gè)別品種供需緊張的情況得以緩解。國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家糧食局近日下發(fā)通知，要求各地發(fā)改委和糧食局要按照本地實(shí)際情況，積極做好貨源調(diào)度工作，適時(shí)投放地方儲(chǔ)備食用油，食用油供給的增加引發(fā)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，進(jìn)而導(dǎo)致現(xiàn)貨貿(mào)易商急于出手手中庫(kù)存，使國(guó)內(nèi)食用油供需緊張局面得到很大程度緩解。

　　有色金屬方面，銅價(jià)上行壓力較大，短期內(nèi)仍將出現(xiàn)震蕩下跌。不過鋁市與銅鋅市場(chǎng)的差異在于，鋁市供求基本面較穩(wěn)定，有望穩(wěn)定走高。從國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，前期電力供應(yīng)緊張已經(jīng)令部分企業(yè)宣布減產(chǎn)，加上2007年11月國(guó)家發(fā)改委公布了《鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件》，對(duì)從鋁土礦、氧化鋁、電解鋁到鋁材各個(gè)環(huán)節(jié)制定了嚴(yán)格規(guī)定，行業(yè)進(jìn)入門檻提高，從而抑制2008年電解鋁產(chǎn)能過快增長(zhǎng)。此外能源和原材料日趨緊張制約氧化鋁生產(chǎn)，進(jìn)一步影響原鋁生產(chǎn)。

信息來(lái)源：世華財(cái)訊