經濟觀察：美國新版金融救援計劃遭到市場冷遇
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時間：2009-02-12 09:25:00
美國財政部長蓋特納10日公布了市場期待已久的名為“金融穩(wěn)定計劃”的新版金融救援方案，但多數經濟學家和市場投資者對新計劃能否見效持觀望態(tài)度，紐約股市和原油價格隨之暴跌。
從結構上看，新方案主要包括兩項主要內容。首先，美國政府和私營部門將聯(lián)手建立投資基金，幫助清理銀行系統(tǒng)的“有毒資產”。該基金啟動資金為5000億美元，最終可能擴大到1萬億美元。這個基金將幫助金融機構把“有毒資產”從其資產負債表上清除出去。
其次，計劃將采取措施解凍包括房貸、企業(yè)貸款和消費信貸在內的信貸市場。美國政府將與美國聯(lián)邦儲備委員會聯(lián)手，最高出資1萬億美元，用來解凍消費和企業(yè)信貸市場，同時對房貸和小企業(yè)貸款提供幫助。
對于救援方案，美國耶魯大學金融學教授陳志武在接受新華社記者采訪時說：“蓋特納的方案如果能在近期內切實執(zhí)行，對于恢復美國信貸市場的正常運行具有積極意義。新計劃將私人資本引入救援方案等措施有助于扭轉市場信心，穩(wěn)定房地產市場，推動消費和企業(yè)信貸?！钡瑫r指出，從長遠角度看，新計劃也存在一定問題，高昂的援助資金會增加美國的債務和通貨膨脹壓力。
美國數量經濟學專家謝珀德森認為，從宏觀經濟學的角度看，蓋特納的新政有助于銀行系統(tǒng)的恢復。但他對于信貸市場解凍的前景并不樂觀。他說，在總體經濟環(huán)境惡化的情況下，即使資產狀況良好的銀行也會惜貸，對于接受救助的銀行要求它們大舉放貸顯然不現(xiàn)實。
2008年諾貝爾經濟學獎得主美國經濟學家克魯格曼對于蓋特納新方案的評價也不高。在其最新的博客中，克魯格曼批評新計劃內容含混不清。他認為，除非政府提供擔保，否則政府和私營部門聯(lián)手設立的基金不可能發(fā)揮太大的作用。
從華爾街的反應看，投資者的不滿主要集中在不良資產解決方案上。他們認為蓋特納的方案只有框架沒有細節(jié)，對于問題的關鍵——不良資產的定價問題政府沒有給出答案。
總部設在紐約的亞特蘭蒂斯資產管理公司首席市場策略分析師邁克爾·科恩說：“我們沒有從蓋特納的新方案中獲得任何新信息，我們不知道政府是否打算廢除按市價計算的會計準則，也不清楚政府和私營部門聯(lián)手設立的基金如何運作。蓋特納給我們帶來的方案并未給市場帶來信心?！?
受此影響，紐約股市三大股指10日全線暴跌4%以上，紐約商品交易所3月份交貨的輕質原油期貨價格下跌2.01美元，收于每桶37.55美元，跌幅達5%。
為了回應投資者的失望情緒，蓋特納在當天解釋說，處理不良資產是一個非常復雜的過程，目前存在著多種選擇，其定價最終將由市場來決定。
事實上，由于美國金融危機形成的復雜性，市場希望在短期內尋找一個藥到病除的良方并不現(xiàn)實。
信息來源：新華網
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