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　　回顧國內(nèi)外期貨價格走勢，可以發(fā)現(xiàn)一個規(guī)律，每次國際市場期貨價格的大幅起落都與美國經(jīng)濟大幅波動有關(guān)。美國經(jīng)濟波動如何影響國際國內(nèi)期貨市場價格變化呢？
　　首先，美國作為世界頭號經(jīng)濟強國，美國經(jīng)濟波動通過影響商品供求關(guān)系對商品期貨價格產(chǎn)生影響。美國既是大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)大國，還是原油、銅等有色金屬消費大國，美國經(jīng)濟周期變化、消費習慣變化都會對全球商品供求產(chǎn)生很大影響，進而影響到國際市場期貨價格。例如，當美國經(jīng)濟處于擴展周期時，對商品日益增長的消費需求會拉升世界市場商品價格，對期貨市場產(chǎn)生利多影響；而當經(jīng)濟處于收縮周期時，商品需求量日益萎縮，會導(dǎo)致商品價格大幅下跌。如近一段時間內(nèi)，隨著次級債危機向深度發(fā)展和廣度蔓延，市場擔心以美國為首的發(fā)達國家原油消費數(shù)量大幅降低，由此導(dǎo)致國際原油價格從7月中旬大幅回落，至9月16日，短短兩個月時間內(nèi)，國際原油由147.43美元跌至91.17美元，最大跌幅達38.2％。
　　其次，美國經(jīng)濟變化通過美元指數(shù)對國際期貨價格變動產(chǎn)生影響。由于國際市場大多數(shù)商品以美元計價，所以，美元指數(shù)與國際市場商品價格呈現(xiàn)非常密切的負相關(guān)關(guān)系，美元指數(shù)上漲，對國際市場商品價格起到抑制作用，反之，則對國際市場商品價格起到助漲作用。
　　2007年美國次級債危機爆發(fā)后，盡管包括大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品以及銅、鋁等有色金屬價格大幅下跌，但隨著美元指數(shù)大幅度降低，國際市場黃金、原油價格卻逆勢上行，演繹了一輪大幅上漲行情。從2007年6月1日至2008年3月17日，美元指數(shù)由82.588跌至70.698，下跌幅度達到14.4％，同期，金價由660.55美元沖高至1032.55美元，國際原油由65.77美元沖高至108.49美元，分別上漲56.3％和64.95％。而隨美元指數(shù)在7月中旬止跌回升，從7月15日至9月11日，美元指數(shù)由71.314上漲到80.375，上漲12.9％，同期，金價由988.30美元跌至737美元，原油期貨價格由146.95美元跌至100.88美元，分別下跌25.4％和31.4％。
　　最后，美國一些投機基金通過操控原油期貨價格對其他國家或地區(qū)期貨價格產(chǎn)生間接影響。毋庸置疑，在國際期貨市場上，美國的投機基金規(guī)模最為龐大，對世界市場期貨價格的影響也最為明顯。由于國際原油具有資源稀缺性和用途廣泛性，所以原油成了商品期貨走勢的龍頭，美國投機基金通過控制油價進而間接控制了世界上大部分商品期貨的價格走勢。盡管美國從2007年4月爆發(fā)了次級債危機，但投機基金借口能源緊張，大肆做多國際原油，導(dǎo)致油價逆勢上漲，并帶動金價持續(xù)走高，支撐大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格居高不下。但隨著美國政府對期貨市場投機行為打擊力度加大，國際原油大幅回落，其他商品價格也紛紛走低。
　　從上述分析，我們可以得出以下結(jié)論：分析我國期貨價格走勢時，切不可忽視美國經(jīng)濟這個因素；由于基本面、美元指數(shù)、人為操縱等因素對期貨價格走勢產(chǎn)生不同影響，在分析國內(nèi)期貨走勢時，應(yīng)分析比較這些因素對期貨價格的影響力度。

信息來源：□ .李.永.民　 .證.券.時.報. .格.林.期.貨