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　　晨報(bào)訊(記者 李若愚)中國(guó)人民銀行昨天決定，在保持存款利率不變的情況下，降低一年期貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，將中小銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)。這次政策“雙降”是在市場(chǎng)無(wú)預(yù)警的情況下進(jìn)行的，也意味著延續(xù)近4年的加息周期戛然而止。專(zhuān)家認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入一個(gè)降息通道。

　　央行提供的歷史數(shù)據(jù)顯示，自2004年10月至去年12月，央行連續(xù)8次提高貸款利率，一年期貸款利率從5.58%提高到7.47%，累計(jì)加息幅度為1.89個(gè)百分點(diǎn)。此外，自2003年9月以來(lái)，央行連續(xù)20次提高存款準(zhǔn)備金率，本次是近5年時(shí)間以來(lái)首次下調(diào)。

　　中國(guó)社科院金融所專(zhuān)家殷劍峰認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，而在經(jīng)濟(jì)下行周期，降息將是必然選擇。事實(shí)上，這種下行態(tài)勢(shì)在2005年已經(jīng)顯現(xiàn)，只不過(guò)當(dāng)時(shí)人民幣匯改促成房地產(chǎn)等行業(yè)的繁榮，暫時(shí)掩蓋了經(jīng)濟(jì)下行的跡象。他指出，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期通常是向上走5年，然后向下走5年，從而預(yù)示新一輪降息周期的到來(lái)。

　　突然“雙降”其實(shí)是和近期調(diào)控思路一脈相承。自年初以來(lái)，宏觀(guān)調(diào)控的提法從“雙防”調(diào)整為“保增長(zhǎng)、防通脹”。而此次降息將有助于降低企業(yè)融資成本，對(duì)制造業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)是利好，也有助于緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

　　本次降息的另一大特點(diǎn)是，只降貸款利率，存款利率維持不變。貸款利率單方面降低勢(shì)必壓縮銀行盈利空間，但股市再次有人“先知先覺(jué)”。上周四，中資銀行股集體跳水，招商銀行(17.85,-0.19,-1.05%,吧)接近跌停，當(dāng)時(shí)不少分析師還莫名其妙，現(xiàn)在來(lái)看原來(lái)是有投資者聞風(fēng)離場(chǎng)。

　　此外，本次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率時(shí)央行采取了“抓大放小”的做法：工、農(nóng)、中、建、交和郵儲(chǔ)共6家大銀行暫不下調(diào)，其他中小銀行下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，汶川地震重災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)則加倍下調(diào)。中國(guó)人民大學(xué)教授趙錫軍指出，在此前從緊的貨幣政策下，六大銀行由于吸儲(chǔ)能力強(qiáng)，資金面相對(duì)充裕，而中小銀行的資金面相對(duì)緊張，因此本次調(diào)整重在向中小銀行傾斜。

　　機(jī)構(gòu)反饋

　　A股迎來(lái)救市“組合拳”

　　但銀行股今天下跌難以避免

　　晨報(bào)訊(記者 王潔)深化新股發(fā)行體制改革，新批6家QFII，下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率在中秋節(jié)的三天假期中，命懸2000點(diǎn)一線(xiàn)的A股市場(chǎng)，終于迎來(lái)了利好政策的集中出臺(tái)?！斑@肯定是相關(guān)部門(mén)協(xié)調(diào)后的一套‘組合拳’，可以理解為股市的救市號(hào)角由此吹響。”昨天晚間，業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，管理層救市的意味已越來(lái)越明顯，A股市場(chǎng)或許將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　“QFII的獲批恰逢市場(chǎng)低點(diǎn)，再加上最近幾個(gè)周末證監(jiān)會(huì)經(jīng)常有出其不意的利好政策發(fā)布，雖然效果甚微，但管理層維穩(wěn)市場(chǎng)的用心明顯。”私募人士昨天表示，本來(lái)自己還在觀(guān)望中，但晚上突然看到央行的降息消息，感覺(jué)心頭一震，“這畢竟是一個(gè)信號(hào)，對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，幾大利好的密集出臺(tái)，心理影響將大于實(shí)際效果?！?br>
　　不過(guò)，對(duì)于昨天晚間下調(diào)的貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，券商研究員則表示，央行的降息利好是為了刺激經(jīng)濟(jì)，減少企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，其救經(jīng)濟(jì)的態(tài)度遠(yuǎn)大于救股市?！按舜呜泿耪哒{(diào)整只是試探性的，幅度有限，不會(huì)改變股票市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)?！泵褡遄C券研發(fā)中心副總經(jīng)理徐一釘表示，由于貸款利率下降，銀行的利差將進(jìn)一步縮小，這將影響銀行股的利潤(rùn)，而A股市場(chǎng)銀行股占整個(gè)市場(chǎng)的比重已高達(dá)24%，銀行股今天的下跌走勢(shì)將不可避免，這也會(huì)進(jìn)一步?jīng)_淡利好對(duì)股市的正面影響。

各界聲音

　　潘石屹：

　　對(duì)地產(chǎn)業(yè)是重大利好

　　“市場(chǎng)已經(jīng)就出臺(tái)救市政策討論很久，這次宏觀(guān)政策調(diào)整目標(biāo)已經(jīng)很明確，就是防止世界經(jīng)濟(jì)衰退波及中國(guó)，防止國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)大起大落。此次‘救市’在我們的預(yù)料之中?！苯衲暌詠?lái)一直呼吁政府拯救樓市的SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹，昨天接受記者采訪(fǎng)時(shí)卻顯得很平靜。

　　潘石屹指出，雖然央行新的措施是針對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)，不過(guò)這對(duì)于今年資金空前饑渴的房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)重大利好?！胺康禺a(chǎn)行業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中扮演著很重要的角色，央行降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)于樓市也是一個(gè)重大利好，救市信號(hào)已經(jīng)開(kāi)始釋放，相信調(diào)控部門(mén)下一步還會(huì)有相關(guān)政策出臺(tái)?！?br>
　　不過(guò)，潘石屹表示，此次降息對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的影響還有待觀(guān)察。

　　袁鋼明：

　　宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)向已經(jīng)改變

　　“央行已經(jīng)用行動(dòng)表明，宏觀(guān)調(diào)控部門(mén)將政策目標(biāo)由防通脹轉(zhuǎn)向保經(jīng)濟(jì)，”正在貴州考察中小企業(yè)的社科院欠發(fā)達(dá)地區(qū)研究中心主任袁鋼明表示，“目前中小企業(yè)面臨的資金等壓力已經(jīng)非常大，政策放松最好時(shí)機(jī)是在今年7月份。不過(guò)，央行此次政策對(duì)緩解中小企業(yè)資金緊張，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)都是非常及時(shí)和必要的?！?br>
　　李稻葵：

　　財(cái)政政策也應(yīng)盡快出臺(tái)

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，8月份CPI回落至4.9%，為央行降息提供了寶貴空間，而同期工業(yè)增加值增幅創(chuàng)下6年新低，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的壓力在加大，“央行此次政策調(diào)整就是在物價(jià)穩(wěn)定情況下，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，體現(xiàn)了央行的原則性和靈活性?！辈贿^(guò)，李稻葵表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)中國(guó)的真正影響還在明年，“除了貨幣政策外，減稅、擴(kuò)大財(cái)政支出等財(cái)政方面的扶持政策也要盡快出臺(tái)才行。”晨報(bào)記者 邢飛

信息來(lái)源：北京晨報(bào)