A片在线看网站日韩天天操|免费A片视频青青A√|网站a片在线观看|国产精品无码专区aⅴ电影男组长|四虎影视激情色久悠悠综合网|瑟瑟亚洲综合在线播放AV区|婷婷九月福利导航|免费看的一几片A片|黄色A片电影男女午夜大片|亚洲国产三级电影

    上周兩份分別由美林公司和高盛集團所作的研究報告指出，用于科技產品的支出在2005年之前不會出現(xiàn)加速增長，幾乎所有的行業(yè)都會在今年捂緊他們的錢袋，企業(yè)依然會大幅削減資本支出。 
　　企業(yè)捂緊錢袋 
　　由美林公司的美國經濟小組所作的報告表示，“可利用資金的不適當囤積”這種現(xiàn)象將繼續(xù)存在，并導致科技行業(yè)的復蘇延遲到2004年甚至是2005年。高盛集團的經濟小組對公司的股市分析師所作的調查表明，分析師們普遍預期今年總的資本支出將下降至少10%。而2002年的資本支出下降了15%。而在去年11月，商界聯(lián)盟(BusinessRoundtable)對125家藍籌股會員企業(yè)進行的調查顯示，其中大多數(shù)企業(yè)都計劃在2003年凍結或減少資本支出。 
　　解構生產率神話 
　　企業(yè)增加的投資最直接的好處在于可以極大地提高企業(yè)的勞動生產率。生產率提高將增加企業(yè)利潤，使經濟在沒有通貨膨脹的風險情況下快速增長。經濟學家稱，1995年至2002年，美國的生產率年均增長2.5%，高于此前20年間1.5%的增長率，并促成了截止于去年的美國經濟10年繁榮期。 
　　生產率的“可持續(xù)”增長也是格林斯潘等經濟學家在消費者信心指數(shù)一降再降、股市連創(chuàng)新低的背景下，能夠對經濟長期保持增長勢頭充滿信心。 
　　格林斯潘在美國企業(yè)學會發(fā)表講話時曾經說，現(xiàn)在的問題是支持美國生產率神話的直接動力———強勁的企業(yè)資本支出卻沒有得到真正的啟動。 
　　前景愈加叵測 
　　大部分經濟學家承認，今后一年將面臨更多的風險和變數(shù)，其中一些因素可能再次使得資本支出前景慘淡。 
　　其中最明顯的不確定因素主要是“地緣政治風險”，即戰(zhàn)爭和恐怖主義的雙重打擊，是經濟學家無法輕易納入正常經濟模型來解釋的。新年伊始，美國與伊拉克之間的潛在沖突就已隱然逼近，全球各地依舊籠罩在恐怖活動的陰云之中。中東地區(qū)爆發(fā)戰(zhàn)爭的危險已經將原油價格推升至兩年來的最高點，每桶原油價格已經超過30美元。油價的上升將導致企業(yè)成本上升。與此同時，種種不確定因素將影響企業(yè)的前景判斷，轉而對經濟學家們所指望的企業(yè)投資信心的復蘇造成傷害。 
　　微觀上而言，“計量經濟學研究顯示，影響資本支出的最重要的三個因素，根據(jù)重要程度遞減排列，依次是銷售收入預期、現(xiàn)金流以及資本成本，”富國銀行駐明尼阿波利斯的首席經濟長SungWonSohn認為。而現(xiàn)在的現(xiàn)實情況卻是企業(yè)盈利雖有增加但缺少銷售收入的有力支撐，現(xiàn)金流量和資本成本的近況也不容樂觀。 
　　2002年公司利潤增長的反彈是由于成本削減引發(fā)的，這可能將鼓勵用于投資的花費進入一個新的輪回。但美國公司清醒地認識到2002年收入并非可持續(xù)，所以仍不會在2003年大量投資，除非他們看到更加穩(wěn)定的轉機，現(xiàn)在一切還似乎都在未定之天。