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　　在央行官員眼中，高油價(jià)的威脅并沒有遠(yuǎn)去，甚至卷土重來也大有可能

　　如果通脹依然較高，哪怕犧牲經(jīng)濟(jì)增長，緊縮政策也是必然要采取的

　　“原油價(jià)格下跌對通脹的有利影響，將被非能源價(jià)格的加速上升而部分抵消掉?！庇胄惺紫?jīng)濟(jì)學(xué)家畢恩(Charles Bean)近日一語道破了各國央行官員心中的憂慮。

　　歐洲央行貨幣政策委員會成員岡薩雷斯-帕拉莫(Jose Manuel Gonzalez-Paramo)上周在接受日經(jīng)新聞專訪時(shí)坦言，“歐元區(qū)當(dāng)前存在物價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí),我們必須防止這一情況發(fā)生?！?br>
　　帕拉莫與畢恩指的非能源通脹壓力，是由經(jīng)濟(jì)快速增長引起的物價(jià)和工資上漲。10月德國IFO商業(yè)景氣指數(shù)意外上漲至105.3，預(yù)示未來幾個(gè)星期德國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行勢態(tài)將比當(dāng)前更加樂觀。

　　畢恩在本周二倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的演講中表示，油價(jià)下跌并不一定會降低通脹，特別是能源成本下降后，企業(yè)就可能通過上調(diào)價(jià)格來重新擴(kuò)大利潤率，而員工也隨之會要求提高工資。他的講話預(yù)示著他將在11月的貨幣政策決議上投票升息。

　　美國9月核心消費(fèi)物價(jià)環(huán)比增長了0.2%，年比增長2.9%，依然在美聯(lián)儲的目標(biāo)區(qū)間之上?！皩?shí)際上剔除能源和食品的核心通脹已經(jīng)升至更高的水平了，”一位分析師對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，“目前央行官員們能立即應(yīng)對這些物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長水平允許他們這么做?！?br>
　　在央行官員眼中，高油價(jià)的威脅并沒有遠(yuǎn)去，甚至卷土重來也大有可能。歐洲議會的一份名為《油價(jià)對經(jīng)濟(jì)增長造成的影響上升》的草案報(bào)告預(yù)期，基于原油需求上升，產(chǎn)油國政治動(dòng)蕩因素增多，盡管近期油價(jià)已經(jīng)下跌，但未來還將大幅波動(dòng)并向上攀升。

　　帕拉莫和另外一名官員韋伯均對媒體表示，預(yù)期油價(jià)還將反彈。韋伯甚至對《每日鏡報(bào)》稱：“歐元區(qū)目前的通脹下降最多只是暫時(shí)的?！?br>
　　如果通脹依然較高，哪怕犧牲經(jīng)濟(jì)增長，緊縮政策也是必然要采取的。以當(dāng)前的利率水平來看，美聯(lián)儲最有可能維持當(dāng)前利率不變，而歐洲央行明年的貨幣政策預(yù)期莫衷一是，日本在通脹威脅下有可能在今年內(nèi)升息。而對于投資者來說，利率差別遠(yuǎn)比利率政策變動(dòng)的差別更加重要。

信息來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)