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　　高盛、摩根大通對(duì)美經(jīng)濟(jì)看法大相徑庭

　　(Goldman, JPMorgan Split on Interest Rates, Investing Strategy)


　　高盛公司(Goldman SachspuorgInc.)稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)在明年會(huì)將當(dāng)前5.25%基準(zhǔn)利率下調(diào)，明年底前降至4%。但摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的經(jīng)濟(jì)重臣們認(rèn)為明年利率將會(huì)升至6%。

　　這項(xiàng)預(yù)測(cè)上的差異意味著數(shù)以十億美元計(jì)的投資者的資金可能投向錯(cuò)誤地方。用以往預(yù)測(cè)所針對(duì)的投資品種看，高盛擅長(zhǎng)推薦權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，而摩根大通則偏好防守型投資策略。業(yè)界認(rèn)為著名金融機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)有不同看法均屬正常，但這次高盛和摩根大通之間在方向和數(shù)量上看法差異是非同尋常的大。對(duì)投資者而言，重要的是應(yīng)了解兩方看法背后的邏輯，由此才能確定由此得出的結(jié)論。

　　高盛預(yù)測(cè)的主要考慮點(diǎn)是轉(zhuǎn)冷的美住房市場(chǎng)將會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)在明年減息。高盛甚至預(yù)測(cè)美消費(fèi)增長(zhǎng)將從今年一季度的4.8%年率降至明年二季度的1.8%。高盛全球經(jīng)濟(jì)研究部主任Jim O'Neill稱(chēng)，預(yù)測(cè)的所有結(jié)論都基于住房市場(chǎng)蕭條。高盛還預(yù)測(cè)美國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gross domestic product，GDP)增長(zhǎng)率將從今年的3.4%降至明年的2.3%。

　　但與高盛預(yù)測(cè)截然相反的是，摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bruce Kasman的預(yù)測(cè)認(rèn)為，因來(lái)自國(guó)外廉價(jià)資金流入美國(guó)和不斷下降石油價(jià)格，美經(jīng)濟(jì)仍可遠(yuǎn)遠(yuǎn)不斷獲得持續(xù)增長(zhǎng)能量。美企業(yè)將從疲軟美元獲益，利潤(rùn)率達(dá)40年來(lái)最高水平。Bruce Kasman還稱(chēng)，盡管住房?jī)r(jià)格下跌影響經(jīng)濟(jì)，美經(jīng)濟(jì)明年增長(zhǎng)平均水平仍在3%。他提醒人們，雖然住房市場(chǎng)大幅收縮，但處于4.6%低位的失業(yè)率并未上升。同時(shí)，美企業(yè)二季度利潤(rùn)升至1.75萬(wàn)億美元，約占GDP的13.3%，是自1950年四季度曾達(dá)到過(guò)的14.1%以來(lái)的最高比重。

　　調(diào)查顯示：英九月通脹同比可達(dá)2.4%

　　(U.K. Inflation May Have Exceeded 2 Percent for a Fifth Month)

　　一項(xiàng)近日對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)者的調(diào)查顯示，英國(guó)九月通脹可能已連續(xù)第五個(gè)月超過(guò)英央行制定的2%的目標(biāo)；他們還預(yù)測(cè)九月商品零售在增長(zhǎng)，增加了央行加息的空間。

　　據(jù)彭博資訊(Bloomberg News)對(duì)34經(jīng)濟(jì)學(xué)者調(diào)查所得的九月價(jià)格總水平預(yù)測(cè)中值與上年同期相比上漲2.4%，是繼八月同比上漲2.5%之后的持續(xù)上漲。英國(guó)家統(tǒng)計(jì)辦公室將于17日公布價(jià)格報(bào)告。據(jù)另一份調(diào)查報(bào)告顯示，九月商品零售可能增長(zhǎng)0.4%。官方報(bào)告將于10月19日公布。

　　英國(guó)央行包括行長(zhǎng)Mervyn King在內(nèi)的政策制定者們，于上周表示了對(duì)員工們要求增加工資，以支付此前價(jià)格上漲的能源會(huì)形成鞏固通脹形勢(shì)的擔(dān)憂。

　　投資者們也預(yù)計(jì)央行在下月會(huì)議上將基準(zhǔn)利率升至5%，是今年以來(lái)的第二個(gè)0.25%加息行動(dòng)。

　　歐洲勞動(dòng)生產(chǎn)率提升有助于緩解通脹壓力

　　(Trichet, Like Greenspan, May Get Help From Rising Productivity)

　　勞動(dòng)生產(chǎn)率可能是讓歐洲央行行長(zhǎng)特里歇(Jean-Claude Trichet)在做美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)主席格林斯潘(Alan Greenspan)曾作過(guò)的工作。

　　衡量每個(gè)員工工作效率的勞動(dòng)生產(chǎn)率持續(xù)增長(zhǎng)，使得美聯(lián)儲(chǔ)主席一直能夠保持利率低水平，而未給美經(jīng)濟(jì)帶來(lái)通脹，美經(jīng)濟(jì)進(jìn)而在九十年代一直在增長(zhǎng)，失業(yè)率降至近30年來(lái)最低水平。在過(guò)去10年內(nèi)一直處于落后的歐洲的員工們，現(xiàn)正急起直追美國(guó)同行。一個(gè)最明顯的跡象是，上月歐洲最大的汽車(chē)制造商德國(guó)大眾汽車(chē)(Volkswagen AG)與公司工會(huì)的領(lǐng)袖們達(dá)成了延長(zhǎng)工作時(shí)間而不必進(jìn)一步加新的協(xié)議。摩根斯坦利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟(jì)學(xué)者們經(jīng)過(guò)計(jì)算認(rèn)為，歐元區(qū)今年上半年的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)達(dá)到了年率2.6%，是此前6年增速的兩倍。

　　歐洲勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高有助于緩解對(duì)通脹的憂慮，還可能讓特里歇限制當(dāng)前一輪持續(xù)加息的行動(dòng)。在日本經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)尚佳的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)幫助下，歐洲勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)還可能對(duì)世界最大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩給全球帶來(lái)影響起到緩解作用。

　　調(diào)查顯示：德十月投資者信心可能處于近7年最低位

　　(German Investor Confidence Probably Stayed Near Seven-Year Low)

　　一項(xiàng)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)者調(diào)查結(jié)果顯示，因利率上升和加稅計(jì)劃影響到歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)前景，德投資者在十月的信心可能處于近7年來(lái)低位。

　　據(jù)彭博資訊(Bloomberg)近日對(duì)32位經(jīng)濟(jì)學(xué)者調(diào)查所得，預(yù)測(cè)ZEW歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心(ZEW Center for European Economic Research)編制的，衡量投資者信心和分析師預(yù)期的指數(shù)變化中值為，從九月的-22.2升至十月的-20，仍處于自1999年1月以來(lái)的最低位。ZEW歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心將于17日上午公布該指數(shù)。

　　因出現(xiàn)2000年以來(lái)最快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，全球出現(xiàn)的增長(zhǎng)放緩影響出口，以及增加銷(xiāo)售稅阻礙消費(fèi)開(kāi)支因素，德經(jīng)濟(jì)明年可能轉(zhuǎn)冷。歐洲央行本月放出了它已作好準(zhǔn)備，于十二月進(jìn)行1年內(nèi)第六次加息的信號(hào)，以達(dá)到遏制通脹。

　　《路透財(cái)經(jīng)》

　　德法經(jīng)濟(jì)撐起歐元區(qū)良好增長(zhǎng)勢(shì)頭

　　(Euro zone GDP outlook gets further fillip)

　　對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步穩(wěn)固增長(zhǎng)寄予厚望的投資者們周一獲得令人鼓舞的消息，預(yù)計(jì)經(jīng)常持謹(jǐn)慎態(tài)度的德官方經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)者們也是如此，他們由此也會(huì)相應(yīng)地調(diào)高對(duì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。

　　同時(shí)，法國(guó)中央銀行進(jìn)行的工商界月度調(diào)查結(jié)果，也促使央行將三季度的季度環(huán)比增長(zhǎng)率從此前預(yù)測(cè)的0.4%調(diào)升至0.5%，以美式方法計(jì)算約相當(dāng)增長(zhǎng)2.0%。以上預(yù)測(cè)結(jié)果顯示歐元區(qū)第一、二大經(jīng)濟(jì)體仍處于適宜增長(zhǎng)勢(shì)頭，盡管不像當(dāng)初今年一季度那樣勢(shì)頭迅猛。

　　據(jù)從德政府消息來(lái)源稱(chēng)，將于本周公布的官方預(yù)測(cè)不僅僅調(diào)升今年的增長(zhǎng)率至6年來(lái)最佳的2.4%，而且也準(zhǔn)備將明年的展望從此前1.0%的增長(zhǎng)率調(diào)高至1.5%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行轄區(qū)十月制造業(yè)指數(shù)上升

　　(N.Y. Fed manufacturing index rises in October)

　　美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)紐約分行周一公告，紐約州制造企業(yè)十月的活動(dòng)達(dá)到了最近4個(gè)月來(lái)高位，制成品發(fā)貨也有改善，以及企業(yè)支付的價(jià)格在下降。

　　該分行編制的帝國(guó)州指數(shù)中的一般企業(yè)環(huán)境指數(shù)(“Empire State”index general factory conditions index)從九月的13.84升至十月的22.92。路透財(cái)經(jīng)(Reuters)此前對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)者調(diào)查所得該指數(shù)預(yù)測(cè)中值為11.50。

　　制成品發(fā)貨指數(shù)從九月的20.56升至十月的22.54，批發(fā)價(jià)格指數(shù)從九月的41.00降至十月的30.83，但新訂單指數(shù)從九月的13.96跌至本月的11.75%。

　　卡特爾能源部長(zhǎng)：卡塔爾尚未提出減產(chǎn)100萬(wàn)bpd中的份額

　　(OPEC to work out cut details on Oct 19-Qatar)

　　卡塔爾能源部長(zhǎng)阿卜杜勒·本·哈馬德·阿提亞(Abdullah bin Hamad Al-Attiyah)周日稱(chēng)，石油輸出國(guó)組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries，OPEC，歐佩克)的官員們?cè)谥芩牡臅?huì)議上，將制定出在該組織當(dāng)前實(shí)際產(chǎn)油量基礎(chǔ)上，削減日產(chǎn)量100萬(wàn)桶(barrels-per-day，bpd)的詳細(xì)計(jì)劃。

　　他稱(chēng)，此次會(huì)議的主要議題就是日減產(chǎn)100萬(wàn)桶?？ㄋ柲壳吧形醋龀鲈诖藴p產(chǎn)中所占份額的決定。因此各方需要見(jiàn)面并討論此問(wèn)題，但無(wú)論如何日減產(chǎn)100萬(wàn)桶已確定。

　　歐佩克自2004年4月以來(lái)的首次減產(chǎn)計(jì)劃于1周多前提出，但成員國(guó)能源部長(zhǎng)們一直在討論，究竟是以當(dāng)前實(shí)際的2750萬(wàn)桶日產(chǎn)量為基礎(chǔ)，還是以歐佩克2800萬(wàn)桶名義日產(chǎn)上限為基礎(chǔ)減產(chǎn)。

信息來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)