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　　上周(2月16至20日當(dāng)周)末亞洲PX價(jià)格下跌5.50美元至840-845美元FOB韓國，歐洲PX穩(wěn)定在815美元FOB鹿特丹。亞洲異構(gòu)MX漲10美元至690美元附近FOB韓國，石腦油跌5美元至388-396美元CFR日本。周一(23日)，市場(chǎng)心態(tài)稍有轉(zhuǎn)好，內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在6,300至6,400元/噸之間，實(shí)際成交價(jià)為6,250至6,300元/噸現(xiàn)款自提。外盤PTA現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在740至750美元/噸之間，實(shí)際成交價(jià)為735至740美元/噸CFR，L/C90天。PTA2月合同結(jié)算價(jià)已經(jīng)出臺(tái)，BP珠海2月結(jié)算價(jià)在6,500元/噸。中石化結(jié)算價(jià)格在6,400元/噸，較1月結(jié)算價(jià)漲850元/噸，翔鷺石化結(jié)算價(jià)格在6,500元/噸，較1月漲900元/噸。

　　國際原油市場(chǎng)

　　雖然美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了7,800多億美元的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，但市場(chǎng)擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)衰退的情緒仍然在加劇，認(rèn)為2009年美國經(jīng)濟(jì)依然負(fù)增長。因此上周美國能源署公布原油庫存數(shù)據(jù)之前，市場(chǎng)普遍預(yù)期庫存數(shù)據(jù)將增加，而數(shù)據(jù)公布顯示原油庫存略微下降了20萬桶，美元指數(shù)在觸及2008年88的歷史高點(diǎn)后下挫，美元對(duì)歐元、英鎊等貨幣相對(duì)貶值兩者作用抬升了油價(jià)，紐約原油期貨價(jià)格暴漲了14%。美元短期相對(duì)貶值促使投資者購入原油、黃金等商品作為規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)的工具，也刺激了其他國家對(duì)原油的需求。經(jīng)濟(jì)衰退造成需求疲軟，美國原油庫存持續(xù)增加，煉油廠開工率持續(xù)下降，是目前原油價(jià)格持續(xù)走低的主要因素。反過來看，國際原油價(jià)格從147美元/桶跌至33美元/桶的過程中，美元強(qiáng)勢(shì)是一個(gè)重要推動(dòng)力。相同的道理，如果美元持續(xù)貶值，原油期貨價(jià)格則有望突破40美元至45美元/桶。

　　石腦油市場(chǎng)

　　亞洲石腦油裂解價(jià)差上周三(18日)擴(kuò)大漲幅，因需求穩(wěn)定導(dǎo)致即期供給緊張，繼續(xù)支撐此輪已持續(xù)了近兩月之久的漲勢(shì)。理論上需求現(xiàn)在應(yīng)該減少，因在中國農(nóng)歷新年過后買興預(yù)期會(huì)減退，不過目前則完全不是這樣。4月上半月石腦油價(jià)格擴(kuò)大跌幅，跌18.00美元至426.00美元，至兩周以來最低。石腦油近期價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格，是因?yàn)槠毡轭A(yù)期供應(yīng)近期仍然緊張。韓國、日本和臺(tái)灣石腦油裝置開工率在85%至95%，與往年持平，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，石化生產(chǎn)商預(yù)計(jì)后市下游消費(fèi)需求疲軟，中國及其他亞洲地區(qū)因石腦油價(jià)格太高，可能會(huì)削減乙烯產(chǎn)量，預(yù)計(jì)石腦油價(jià)格將會(huì)逐漸走低。本周一亞洲石腦油價(jià)格已經(jīng)跌至388至396美元CFR日本，從原油到石腦油的成本推算，石腦油離合理價(jià)格比較接近，預(yù)計(jì)后市將維持平穩(wěn)。

　　PX市場(chǎng)

　　亞洲PX價(jià)格較上周最高的915至920美元/噸，下跌75美元至840-845美元FOB韓國，亞洲石腦油價(jià)格在388美元/噸CFR日本，按石腦油至PX價(jià)差350至400美元/噸來計(jì)算，PX現(xiàn)貨價(jià)格在738至788美元/噸之間，PX生產(chǎn)商利潤雖然較上周有所縮水但依然可觀。如果亞洲石腦油價(jià)格也跟隨原油跌回到320至360美元/噸的話，那么日本地區(qū)的PX生產(chǎn)商可能會(huì)有提高開工率的打算。實(shí)際上目前PX生產(chǎn)裝置很多都已開始正式運(yùn)營，隨著PX產(chǎn)量的增加，PX將前期緊張的供應(yīng)情況將得到根本改善，工廠追逐高價(jià)PX的動(dòng)力也會(huì)逐漸消失，2月中旬至3月初隨著PX供應(yīng)增加和國內(nèi)PTA新增加產(chǎn)能的投產(chǎn)，PX價(jià)格可能會(huì)先回落然后再次上漲。

聚酯市場(chǎng)

　　江浙滌綸長絲現(xiàn)貨主流成交價(jià)格穩(wěn)定，DTY150D/48F 8,950至9,200元/噸，POY150D/48F 7,750至7,950元/噸，F(xiàn)DY150D/96F 7,950至8,200元/噸。除了POY價(jià)格維持穩(wěn)定外，蕭紹地區(qū)FDY和DTY銷售價(jià)格普遍降價(jià)200元/噸左右，半光和有光FDY150D承兌報(bào)8,000、8,100元/噸，半光和有光FDY68D的承兌報(bào)價(jià)分別在8,950、8,850元/噸。從整體看，工廠的產(chǎn)銷率維持在7至9成左右，PTA和MEG原料價(jià)格的回暖，可能會(huì)對(duì)滌綸長絲的銷售帶來促進(jìn)作用。在PTA期貨上漲帶動(dòng)下，江浙地區(qū)聚酯切片氣氛稍顯好轉(zhuǎn)，聚酯工廠低價(jià)報(bào)盤略有上調(diào)，但多數(shù)切片紡工廠仍顯觀望，市場(chǎng)實(shí)際成交數(shù)量并不大，成交價(jià)格在7,000元/噸附近。由于聚酯切片2月份合同結(jié)算價(jià)已經(jīng)出臺(tái)，聚酯切片價(jià)格有望平穩(wěn)上漲的可能性較大。

　　綜合結(jié)論

　　受美國和歐洲發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退而引發(fā)的需求憂慮，原油期貨價(jià)格下跌，下游的石腦油、PX價(jià)格也出現(xiàn)回落，國內(nèi)的下游紡織企業(yè)生存形勢(shì)依然嚴(yán)峻。出口因金融危機(jī)而導(dǎo)致需求萎縮，出口退稅上調(diào)的利好也逐漸被市場(chǎng)消化，市場(chǎng)對(duì)2009年銷售情況的擔(dān)憂情緒可能會(huì)降低對(duì)上游原料的投機(jī)熱情，中間貿(mào)易商屯貨動(dòng)作的減少以及下游對(duì)合同貨需求的增加，對(duì)聚酯產(chǎn)品及其上游的PTA價(jià)格難以起到比較大推動(dòng)作用。目前成本拉動(dòng)的力量漸漸失去作用，PTA價(jià)格可能追隨原油腳步進(jìn)一步向成本區(qū)運(yùn)動(dòng)尋求支撐。從技術(shù)圖形上看，主力合約TA905在前期跳空缺口附近的阻力較大，就像皮球從高點(diǎn)下跌，第一次反彈的高度是最高的，如果本周(2月23至27日當(dāng)周)不能突破并有效站在6,100點(diǎn)上方，后市價(jià)格將以向下調(diào)整為主，不排除再次擊穿5,800點(diǎn)的可能，目標(biāo)位置是60日均線5,600點(diǎn)。(中大期貨 程為)