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7月5日，鄭棉期貨在連續(xù)兩日反彈過后漸顯疲態(tài)，盤中一度沖高，但后繼動力不足。與昨日相比，成交量萎縮，不過遠月合約繼續(xù)保持增加?，F(xiàn)貨近期表現(xiàn)堅挺，對期價產(chǎn)生支持。但中美貿(mào)易前景仍未明朗，制約了反彈行情的展開。從技術(shù)走勢上，鄭棉自4月底開始的調(diào)整已出現(xiàn)結(jié)束的信號，后市如有倉單繼續(xù)減壓、天氣利多、中美貿(mào)易問題的解決等因素刺激，鄭棉展開上漲的可能性就大大增強。撮合市場同樣沖高回落，特別是尾市的突然跳水，預示著價格在該位置可能會有些反復，市場各方對后市分歧在進一步加大。綜合來看，鄭棉、撮合市場中線上漲基本確立，但在基本面沒有變化的情況下，短期市場會上有壓力下有支撐，以窄幅波動、平臺整理為主。
　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場繼續(xù)平穩(wěn)慢漲。當日發(fā)布的中國棉花價格指數(shù)CC Index（328）報收13447元/噸，漲12點，CC Index（229）報收13896元/噸，漲8點，CC Index（527）報收11830元/噸，漲14點。另一反映國內(nèi)三級棉到廠均價水平的Cncotton B指數(shù)收于13470元/噸，漲4點。據(jù)中國紡織流通網(wǎng)了解，受現(xiàn)貨市場供需關(guān)系的影響，一些地方現(xiàn)貨市場報價出現(xiàn)不等的小幅上漲，如江蘇漲幅在50-100元/噸不等，山西低等級棉銷售較為順暢，價格較上周同期最高上漲150元/噸左右。但是在棉價堅挺的同時，市場上漸漸顯露出一個較為明顯的跡象，即不少紡織企業(yè)由于銷售很不樂觀，資金狀況好象很差，在采購時一般采用一定比例的承兌匯票結(jié)算。而隨著內(nèi)地市場上流通的資源明顯減少，新疆地區(qū)棉花資源又為市場所關(guān)注，皮棉報價也出現(xiàn)普遍上調(diào)，現(xiàn)北疆229級棉價格為12900元/噸，329級為12700元/噸；兵團229級為13100-13200元/噸，329級為12900元/噸，銷售價格已經(jīng)基本恢復到了“五一”后的水平。
　　在筆者與業(yè)者的交流過程中，感覺大家對當前市場一個共同的感覺可以簡單地概括為“喜憂參半”。最大的憂慮仍然來自于需求方面。國內(nèi)紡企的生產(chǎn)形勢仍舊一片低迷，其中下游服裝企業(yè)的減、停產(chǎn)比較重，依次而上是印染企業(yè)、織布企業(yè)和棉紡企業(yè)，紗廠受到訂單的影響剛剛體現(xiàn)，庫存上升，還貨加大，電力緊張等等，再加中美談判迷霧重重，對歐出口已“沒戲可唱”，企業(yè)的淡季特征非常明顯。不少業(yè)者擔心，去年是軋花廠重新洗牌，今年要輪到紡織企業(yè)重新洗牌了，看來下半年紡織廠日子并不好過。而棉企、紡企又是相互依存、依賴又互相打壓的關(guān)系，可謂“一榮俱榮，一損皆損”。因此，紡企消費需求情況便成了影響棉價后市走向的一大孌數(shù)。
　　棉市最大的有利因素，無疑是“棉花缺口”的逐漸深入人心。在前幾日結(jié)束的江蘇棉花協(xié)會成立大會上，與會業(yè)者的共識是棉花缺口不可否認的存在，關(guān)鍵是大與小的問題，針對一個月左右用棉量缺口的觀點，大家基本持肯定態(tài)度。之所以存在這么大的缺口，據(jù)分析主要有兩方面原因，一是進口緩慢，低于預期。美國艾侖寶公司在會上表示，6月份中國進口棉花共計16萬噸左右（到港），這也與筆者先前根據(jù)美國棉花出口周報所做的推測相吻合。按照7、8月份分別進口25、30萬噸推算，那么2004/05年度的外棉進口量基本在150萬噸左右。二是雖然紡織行業(yè)面臨的形勢越來越嚴峻，但棉紡織業(yè)投資的力度仍很旺盛，對棉花的需求并不會出現(xiàn)“急剎車”，反而有可能持續(xù)放大。當然，紡企間的競爭將集中在國內(nèi)這個相對狹窄的空間，拼個“頭破血流”的可能性很大。
　　從根本上說，棉花市場的起起落落無不與紡織經(jīng)濟休戚相關(guān)，國內(nèi)紡織市場的快速增長帶來了棉花市場的繁榮，而紡織市場的回落也將對棉價產(chǎn)生深遠影響。正所謂：成也蕭何，敗也蕭何。