化纖業(yè)策略：上下游夾擊中艱難生存
來(lái)源：admin
作者：admin
時(shí)間：2005-06-28 07:49:00
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)化纖行業(yè)處境艱難：1-4月份在產(chǎn)值和收入都同比增長(zhǎng)30%左右的同時(shí)，行業(yè)利潤(rùn)卻同比下降40%，毛利率、利率分別只有6.08%和1.80%，比上年同期分別下降2.35和1.53個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)的上市公司業(yè)績(jī)也明顯下滑，凈利潤(rùn)同比下降90%。
化纖產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性矛盾是使行業(yè)陷入困境的根本原因：產(chǎn)能的低水平擴(kuò)張導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈畸形發(fā)展、結(jié)構(gòu)失衡，一方面受制于原料價(jià)格上漲造成的成本增加，另一方面，下游無(wú)法消化過(guò)剩產(chǎn)能、抵制化纖產(chǎn)品成本的有效傳遞，致使化纖行業(yè)利潤(rùn)空間縮小、效益下降，在上下游的夾擊中艱難度日。
在化纖行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出的同時(shí)，后配額時(shí)代我國(guó)紡織品遭遇到來(lái)自歐美越來(lái)越多的特保、設(shè)限等不利因素，特別是會(huì)出現(xiàn)更多的反傾銷(xiāo)、綠色壁壘等貿(mào)易摩擦，都增加了行業(yè)發(fā)展的不確定性。
全年行業(yè)的利潤(rùn)下降在所難免，維持對(duì)行業(yè)中性觀望的投資建議。
在行業(yè)處境艱難之時(shí)，上市公司的運(yùn)營(yíng)也相對(duì)困難。具有比較優(yōu)勢(shì)的山東海龍和山西三維，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)會(huì)有較大幅度的增長(zhǎng)，予以謹(jǐn)慎增持的投資建議。
化纖產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性矛盾是使行業(yè)陷入困境的根本原因：產(chǎn)能的低水平擴(kuò)張導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈畸形發(fā)展、結(jié)構(gòu)失衡，一方面受制于原料價(jià)格上漲造成的成本增加，另一方面，下游無(wú)法消化過(guò)剩產(chǎn)能、抵制化纖產(chǎn)品成本的有效傳遞，致使化纖行業(yè)利潤(rùn)空間縮小、效益下降，在上下游的夾擊中艱難度日。
在化纖行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出的同時(shí)，后配額時(shí)代我國(guó)紡織品遭遇到來(lái)自歐美越來(lái)越多的特保、設(shè)限等不利因素，特別是會(huì)出現(xiàn)更多的反傾銷(xiāo)、綠色壁壘等貿(mào)易摩擦，都增加了行業(yè)發(fā)展的不確定性。
全年行業(yè)的利潤(rùn)下降在所難免，維持對(duì)行業(yè)中性觀望的投資建議。
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