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棉花價格持續(xù)上漲對滌綸短纖是利好還是利空？聚酯原料高位盤整但下游卻需求低迷，滌綸短纖是否會因此而大跌？這些無疑成為了目前滌綸短纖市場最為關(guān)注的問題。下面，我們就從棉價、成本以及需求這三個方面入手，來探討一下滌綸短纖后市行情的變化。
與滌綸短纖最具可比性的329級棉花在春節(jié)以后走出爆發(fā)性行情，截止到目前，其國內(nèi)市場中心價格已經(jīng)上漲到了12000元/噸，且呈現(xiàn)出繼續(xù)上漲的趨勢。大家都知道，滌綸短纖一般是作為棉花的替代品存在的，兩者之間的替代關(guān)系是當(dāng)滌綸短纖價格低于棉花價格20%的時候，下游會基本接受，而當(dāng)滌綸短纖價格低于棉花價格超過25%的時候，下游就會大量采購滌綸短纖來替代棉花，如2003年的時候，棉花價格大大超過滌綸短纖，從而引發(fā)了滌綸短纖歷史上少有的一輪牛市行情。而反過來，如果滌綸短纖價格與棉花價格差距小于20%的時候，下游就會大量選擇棉花而棄用滌短?；仡櫼酝臍v史，滌綸短纖價格超越棉花價格的現(xiàn)象很少，且維持的時間很短，但去年以來，因為棉花價格暴跌而滌綸短纖在成本的作用下上漲，滌綸短纖價格再次超越棉花價格，而且凌居棉花價格之上達到5個多月，這讓多年以來形成的滌綸短纖價格很難超過棉花價格的市場局面被徹底打破。
市場風(fēng)云，起起伏伏，蟄伏許久的棉花進入2005年后異軍突起，目前的價格與滌綸短纖價格竟然站在了同一水平線上，那么，目前的棉花價格究竟會對滌綸短纖產(chǎn)生什么樣的影響呢？筆者認為，棉花價格如果后期繼續(xù)上漲，對滌綸短纖不但不會產(chǎn)生明顯的負面作用，反而可能會對滌綸短纖行情產(chǎn)生拉動作用，因為隨著棉花價格的上漲，滌綸短纖的價格優(yōu)勢將凸現(xiàn)出來，下游資金可能會再度轉(zhuǎn)移到滌綸短纖市場，就象前期資金大量“游”到棉花市場一樣。這就是說，棉花價格漲的越高，對滌綸短纖而言，其利好作用就越大，市場就越有可能翻版2003年的一幕。退一步講，即便棉花價格下跌，只要不下破本輪棉花行情上漲時的低點位置，對滌綸短纖的殺傷作用就會有限，畢竟5個多月價格都倒掛了，市場恐怕也不會太在意兩者之間的價格繼續(xù)倒掛下去。當(dāng)然，目前市場最可能出現(xiàn)的一種情況是棉花在目前價格水平盤整，這對滌綸短纖市場會有一定壓力，但考慮到前期棉花低位時，尚不能夠?qū)炀]短纖造成大的沖擊，目前兩者價格處在同一水平位置上，其對滌綸短纖的威脅應(yīng)該也不會太大。所以，棉花價格無論如何演變，在目前的市場狀況下，滌綸短纖大可不必緊張。
但如果僅僅從棉花方面對滌綸短纖行情進行判斷，顯然有失偏頗，決定滌綸短纖價格的不僅僅有替代產(chǎn)品棉花的價格，還有成本情況、以及下游的需求，只有把這三大因素綜合在一起考慮和分析，才能夠客觀的判斷短纖行情的發(fā)展趨勢。
就個人觀點看，目前最能夠決定滌綸短纖價格的關(guān)鍵因素，不是棉花，而是滌綸短纖的成本與下游的需求。試想一下，如果聚酯原料成本如PTA價格從目前的8900-9000元/噸下跌200元/噸，滌綸短纖即便有棉花價格大幅度上漲，恐怕也不能夠走出好的行情，但值得慶幸的是，目前聚酯原料表現(xiàn)堅挺，其對短纖價格托盤作用十分突出，確保了本來虧損嚴重的滌綸短纖價格，到目前為止還沒有出現(xiàn)大的下跌。至于需求，雖然現(xiàn)在整個市場還看不出明顯啟動的跡象，但在高成本的影響下，滌綸短纖企業(yè)已經(jīng)開始自覺不自覺的進行限產(chǎn)或者減產(chǎn)甚至于停產(chǎn)，這將讓下游不大的需求量在市場上體現(xiàn)出最大的“波紋效應(yīng)”，更何況，隨著旺季的到來，下游需求總會朝著旺季的方向發(fā)展，從心理上也會對滌綸短纖行情產(chǎn)生支持，須知，無論是牛市還是熊市，人的心理變化對行情有著決定性的作用。
綜上所述，筆者認為滌綸短纖短期內(nèi)并不會有大的下跌行情，而且一旦得到下游需求的配合，虧損嚴重的滌綸短纖甚至?xí)讣舶l(fā)動反攻。