A片在线看网站日韩天天操|免费A片视频青青A√|网站a片在线观看|国产精品无码专区aⅴ电影男组长|四虎影视激情色久悠悠综合网|瑟瑟亚洲综合在线播放AV区|婷婷九月福利导航|免费看的一几片A片|黄色A片电影男女午夜大片|亚洲国产三级电影

預(yù)計明年美聯(lián)儲仍將小幅加息,直至3-4%的"中性"利率水平
美國聯(lián)儲公開市場委員會于12月14日決定將聯(lián)邦基金利率提高25個基點,達(dá)到2.25%,這是今年6月以來聯(lián)儲第5次加息,也是年內(nèi)最后一次加息。之所以連續(xù)加息,根本原因在于美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)徹底擺脫2000年下半年之后的蕭條,步入自主性復(fù)蘇的軌道,無需繼續(xù)依賴擴(kuò)張性貨幣政策刺激,反而需要實施中性貨幣政策,以免陷入通貨膨脹。
"靚麗"數(shù)據(jù)是加息之本
美國經(jīng)濟(jì)自主性復(fù)蘇的跡象在各個方面都已經(jīng)非常顯著。雖然遭遇石油價格飆升的沖擊,且就業(yè)市場遲遲難以啟動,今年前3個季度美國經(jīng)濟(jì)增速折合年率仍然分別達(dá)到了4.5%、3.3%和3.9%,特別是第三季度美國經(jīng)濟(jì)增速不僅明顯快于第二季度3.3%的增長速度,而且高于10月底預(yù)計的3.7%。而且美國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)消費、投資、出口三駕馬車齊頭并進(jìn)的局面,其經(jīng)濟(jì)增長不至于過度依賴少數(shù)部門拉動,抗拒意外沖擊的能力較強(qiáng)。第三季度,美國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力個人消費開支增長了5.1%,大大高于第二季度的1.6%,是4年來最高的季度增幅；當(dāng)季企業(yè)非住房投資增長12.9%,其中設(shè)備和軟件投資增長17.2%,為連續(xù)第6個季度增長；當(dāng)季商品和服務(wù)出口增長6.3%,已連續(xù)5個季度增長,進(jìn)口增長6.0%,出口增幅高于進(jìn)口增長。
在剛剛過去的11月,美國經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)仍然相當(dāng)"靚麗"。根據(jù)聯(lián)儲14日公布的報告,11月份美國制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長0.3%,同比增幅達(dá)4.2%；工業(yè)部門總開工率為77.6%,環(huán)比上升0.1個百分點,同比上升1.6個百分點。更令聯(lián)儲袞袞諸公信心十足的是,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依賴遲遲難以啟動的勞動力市場也迎來了曙光。臨時就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)人力有限公司(Manpower Inc.)調(diào)查了大約1.6萬家美國上市公司及私營企業(yè),結(jié)果顯示美國大約24%的雇主預(yù)計在明年第一季度會增招員工,59%的企業(yè)則預(yù)計會基本維持現(xiàn)狀,表明美國企業(yè)對業(yè)務(wù)前景預(yù)期良好。
"中性"利率乃終極目標(biāo)
在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的情況下,美國必然不能繼續(xù)實施擴(kuò)張性貨幣政策,只能轉(zhuǎn)向中性或緊縮性貨幣政策。由于當(dāng)前美國國內(nèi)通貨膨脹相當(dāng)溫和,聯(lián)儲14日公布的報告顯示,在第三季度,與國內(nèi)總銷售相關(guān)的價格指數(shù)僅上升1.8%,低于第二季度的上升3.5%；扣除波動性較大的能源和食品后的核心價格指數(shù)增長1.6%,也低于第二季度的增長2.5%；因此,聯(lián)儲也無須下"重藥"遏制通貨膨脹,25個基點的加息幅度比較適中。盡管如此,根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)界估算,"中性"的聯(lián)邦基金利率應(yīng)當(dāng)為3%至4%,此次加息后的聯(lián)邦基金利率不過2.25%,仍然屬于擴(kuò)張性的利率,美國聯(lián)儲在14日的加息公告中也指出:"即使在此次加息之后,貨幣政策仍然是刺激性的,并與強(qiáng)勁的潛在生產(chǎn)率增長共同支持著經(jīng)濟(jì)活動。"預(yù)計明年聯(lián)儲仍將小幅加息,逐步達(dá)到中性利率水平。
此次加息在市場參與者的普遍預(yù)料之中,上周以來美元匯率在跌到9年最低點附近后一度回升,實際上就是市場參與者提前消化了此次加息。因此此次加息對外匯市場影響微乎其微。盡管加息后美國利率已高于歐元區(qū),但利差幅度尚不足以支持美元匯率。只要美國的巨額雙赤字不明顯縮小,在可預(yù)見的近期,美元匯率仍然難以獲得有力的支持。