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本周棉花市場在國際市場、新棉收購價(jià)格、棉花現(xiàn)貨價(jià)格、紡織廠棉紗銷售價(jià)格大幅下跌的情況下表現(xiàn)繼續(xù)低迷，市場觀望氣氛較濃，成交依然清淡。雖然消費(fèi)旺季的逐步來臨，但一度存在的市場"僵持"格局，并沒有得到有效改善。近期，由于受全球產(chǎn)量大幅增加和資金的制約，消費(fèi)買盤一直難以啟動(dòng)。新棉大量上市之際，沒有消費(fèi)的提振，以致新棉收購價(jià)格連續(xù)走低，加重了棉農(nóng)的惜售心理和市場觀望氣氛，使當(dāng)前"疲憊"的棉花市場形勢(shì)較為嚴(yán)峻。
　　國內(nèi)外市場格局
　　本周本周代表國際現(xiàn)貨棉價(jià)的Cotlook指數(shù)報(bào)價(jià)大幅走低。代表高等級(jí)現(xiàn)貨的Cotlook A指數(shù)(相當(dāng)于中國三級(jí)棉)現(xiàn)報(bào)價(jià)為49.60美分/磅，較上節(jié)前期下跌4.05美分/磅，折口岸交貨價(jià)10524元/噸，比中國同等級(jí)棉低2100元/噸。Cotlook B指數(shù)(相當(dāng)于中國四級(jí)棉)現(xiàn)報(bào)價(jià)為48.75美分/磅，較前節(jié)前下跌2.6美分/磅，折口岸交貨價(jià)10364元/噸，比國內(nèi)429級(jí)棉低1600元/噸。本周外棉經(jīng)銷商對(duì)EMOT SLM1.1/16（相當(dāng)于國內(nèi)328級(jí)）9月裝運(yùn)到中國港口平均報(bào)價(jià)為5.025美分/磅，較上周下跌3.6美分/磅，折合人民幣10644元/噸。其報(bào)價(jià)大幅回落。由于受全球產(chǎn)量大幅增加的影響，使國際和國內(nèi)同等級(jí)棉的差價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大。這種內(nèi)外差價(jià)的格局對(duì)中國棉花市場產(chǎn)生了很大的影響，也是目前國內(nèi)棉市價(jià)格低迷的原因之一。
　　國家棉花價(jià)格指數(shù)(Cncotton A)報(bào)價(jià)為12196噸，較節(jié)前下跌966元/噸，.(Cncotton B)報(bào)價(jià)為11129元/噸，較節(jié)前下跌597元/噸。中國棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index 328）為12455元/噸，(CC Index 527)為11462元/噸，較節(jié)前下跌674元/噸。（CC Index 229）為13397元/噸，受國際市場的影響，國內(nèi)棉花價(jià)格指數(shù)高等級(jí)棉回落幅度較大。
　　現(xiàn)貨市場到廠報(bào)價(jià)：329級(jí)報(bào)價(jià)為12800元/噸左右，229級(jí)報(bào)價(jià)13300元/噸。429級(jí)報(bào)價(jià)為11900元/噸，較上周都有近500-700元/噸的的跌幅，使得保持近一個(gè)月穩(wěn)定的棉花市場，再步入"迷茫"。市場成交還是較為清淡，大多企業(yè)因?yàn)槊迌r(jià)的不穩(wěn)定和資金的制約，不敢大量進(jìn)行采購，采取"現(xiàn)買現(xiàn)用，以靜制動(dòng)"的策略，以致市場的消費(fèi)買盤一直難以啟動(dòng)，這是"旺季不旺"的根本原因。
　　期貨市場：本周期棉市場走出了近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。CF0411合約報(bào)收于13525元/噸，較上周上漲185元，而CF0501合約報(bào)收于12680元/噸，較上周下跌375元/噸。持倉繼續(xù)向遠(yuǎn)期合約轉(zhuǎn)移。總體持倉在上周的基礎(chǔ)上略增，近期盤面雖較上周有所下跌，但盤面格局和市場氣氛來看，短期內(nèi)難以展開正常的態(tài)式，后市有望繼續(xù)以振蕩為主。
　　新棉市場情況
　　近期國內(nèi)棉花價(jià)格的波動(dòng)基本上圍繞新棉收購價(jià)和皮棉的價(jià)格進(jìn)行展開。各地新棉收購價(jià)在今年棉花豐產(chǎn)基礎(chǔ)上，由于沒有得到大量消費(fèi)買盤的介入和棉農(nóng)的過份惜售，以至于市場低迷，籽棉收購報(bào)價(jià)紛紛出現(xiàn)了回落，大多在2.2-2.6元之間徘徊。折合皮棉價(jià)格在12000元/噸-12500元/噸，部分地區(qū)還下破12000元/噸。在短期市場氣氛沒有改善之前，籽棉的收購價(jià)有可能繼續(xù)走低，加劇了棉花市場的形勢(shì)嚴(yán)峻。
　　根據(jù)國家保護(hù)農(nóng)民根本利益的引導(dǎo)政策：一、不能損害農(nóng)民的利益；第二，不能影響紡織工業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。經(jīng)過我們對(duì)一些棉花主產(chǎn)區(qū)的調(diào)查結(jié)果顯示：內(nèi)地農(nóng)民今年籽棉的成本在8500-9000元/噸左右，加上人工費(fèi)用，皮棉合計(jì)大體上是11000元/噸；新疆價(jià)格低一千元左右。折算成籽棉收購價(jià)，大體是2.2元/斤左右。根據(jù)現(xiàn)在收購價(jià)格基本運(yùn)行至警戒線處。如果繼續(xù)大幅走低，可能會(huì)波及棉農(nóng)的根本利益，而作為紡織企業(yè)對(duì)棉花市場價(jià)格的穩(wěn)定遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于棉花價(jià)格的高低。
　　本周，美國農(nóng)業(yè)部剛剛公布了全球棉花預(yù)測(cè)報(bào)告，004/05年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2388萬噸，消費(fèi)2208萬噸，期末庫存913萬噸。中國產(chǎn)量642萬噸，進(jìn)口149萬噸，消費(fèi)757萬噸，出口4萬噸，期末庫存166萬噸。產(chǎn)量較國內(nèi)預(yù)測(cè)調(diào)高118萬噸，而消費(fèi)量只調(diào)高40萬噸左右。這份報(bào)告對(duì)全球棉市顯然是利空。但從2004年/2005年全球棉花消費(fèi)格局發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在棉花消費(fèi)大都集中以中國主首的中東國家。且全球庫存消費(fèi)比基本上已經(jīng)處于較低水平，尤其是中國早已低于庫存消費(fèi)比的30%，這也說明我國棉花市場本身的供求關(guān)系這幾年以來一直處于緊張狀態(tài)。從目前棉花價(jià)格卻一直還處于低迷狀態(tài)，從供求關(guān)系本身來看是難以令人理解的。但是由于近幾年棉花價(jià)格極不穩(wěn)定給國內(nèi)紡織企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，制約了棉花市場正常消費(fèi)。鑒于近幾年棉花市場無序和本年度銀根緊縮所帶來短期資金的緊張，在今年這個(gè)棉市的"多事之秋"只能更加謹(jǐn)慎。使得原本消費(fèi)"旺季不旺"，這是市場原因根本所在。新棉采購減緩，使得原本較低的商業(yè)庫存，工業(yè)庫存繼續(xù)降低，這是市場投資不容忽視。
　　鑒于現(xiàn)在棉花市場"僵持"的格局，雖消費(fèi)低迷，但市場消費(fèi)格局和需求缺口依然存在。短期內(nèi)市場也許還有下跌的可能，但空間不會(huì)太大，時(shí)間也不會(huì)太久，一旦市場消費(fèi)買盤的啟動(dòng)，棉花市場低迷格局會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。作為投資者不必過分悲觀，因?yàn)槔杳髑翱偸亲詈诎档摹?