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經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，從明年1月1日起，我國將進(jìn)一步降低100多個稅目的進(jìn)口關(guān)稅，涉及植物油、化工原料、汽車及汽車零部件等產(chǎn)品。
那么，這一信息對當(dāng)前市場熱點(diǎn)有何影響呢？
重在內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整
減讓關(guān)稅是我國在四年前加入世貿(mào)組織時的承諾，經(jīng)過這四年的持續(xù)減讓之后，我國關(guān)稅總水平已從入世前的15.3%降至2004年的10.4%，今年進(jìn)一步降到9.9%，提前達(dá)到降至10%以下的目標(biāo)。由于明年關(guān)稅整體依然保持著今年9.9%的水平，即明年關(guān)稅調(diào)整的特征是總量不變、內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，因此，對宏觀經(jīng)濟(jì)影響并不是很明顯，也就意味著對證券市場的傳導(dǎo)力量較為微弱。
同時，從公布的關(guān)稅調(diào)整情況來看，依然承襲著往年關(guān)稅調(diào)整的整體格局，即一方面對原先減稅的工業(yè)品尤其是汽車及汽車零部件在明年繼續(xù)降低稅率，從而使得工業(yè)品的平均稅率為9.0%，比今年要低0.3個百分點(diǎn)。另一方面則是對原先關(guān)稅保護(hù)的農(nóng)產(chǎn)品以及部分化肥品種在明年維持保護(hù)趨勢，使得農(nóng)產(chǎn)品平均稅率達(dá)15.2%，僅僅比今年下降0.1個百分點(diǎn)。另外，明年關(guān)稅調(diào)整也有一些新動向，如停止征收紡織品的出口關(guān)稅，并對原產(chǎn)于東盟十國的商品實(shí)行比最惠國稅率更加優(yōu)惠的協(xié)定稅率等。
積極效應(yīng)甚于負(fù)面影響
上述調(diào)整，我們認(rèn)為將給以下行業(yè)帶來積極影響：一是紡織品行業(yè)。雖然由于反傾銷政策，我國紡織品屢屢出現(xiàn)較大規(guī)模的貿(mào)易糾紛，因此，明年關(guān)稅調(diào)整將直接降低目前出口為主的紡織類上市公司出口成本，魯泰A、美欣達(dá)等一批優(yōu)勢紡織股也可能借此產(chǎn)生價值回歸動力。二是農(nóng)業(yè)相關(guān)行業(yè)。如對化肥來說，明年的關(guān)稅對磷酸二銨等3種化肥實(shí)施關(guān)稅配額管理，這意味著明年該類化肥品種的進(jìn)口數(shù)量依然控制在一定可接受的范圍之內(nèi)，不會引發(fā)國內(nèi)相關(guān)化肥品種的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)，因此，六國化工等相關(guān)公司明年業(yè)績?nèi)钥蓸酚^期待。對關(guān)稅配額外進(jìn)口一定數(shù)量的繼續(xù)實(shí)行滑準(zhǔn)稅，這也將提升國內(nèi)棉花的價格競爭優(yōu)勢，新農(nóng)開發(fā)、新賽股份等個股可受惠。三是對原產(chǎn)于東盟十國的商品實(shí)行比最惠國稅率有利于泛珠三角地帶的有關(guān)公司，關(guān)稅的調(diào)整往往也是引導(dǎo)著產(chǎn)業(yè)資本投資的方向，云南、廣西、廣東、貴州等臨近東盟省份的能源、公路等上市公司可關(guān)注。
當(dāng)然，明年關(guān)稅調(diào)整也會加大一些公司的壓力。如汽車及汽車零部件的進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)一步降低，無疑會進(jìn)一步加大汽車市場競爭壓力，不過這種壓力是結(jié)構(gòu)性的，中檔車受到的壓力最大，高檔車與節(jié)能的低檔車則不大。取消豆油、棕櫚油、菜仔油等關(guān)稅進(jìn)口配額也會給相關(guān)公司帶來消極影響，但由于生產(chǎn)上述產(chǎn)品的上市公司不多，而且豆油、菜仔油等農(nóng)產(chǎn)品深加工行業(yè)具有一定的地域限制，因此總體上對上市公司的負(fù)面影響有限。