美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的變數(shù)
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時(shí)間:2004-01-07 07:58:00
美國(guó)經(jīng)濟(jì)2003年走出低潮,步入加速增長(zhǎng)之路。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來(lái)一兩年內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景持樂(lè)觀態(tài)度。美國(guó)權(quán)威經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)會(huì)議委員會(huì)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯·戈德茨坦認(rèn)為,只要消費(fèi)增長(zhǎng)率能夠保持5%,企業(yè)投資就會(huì)相應(yīng)增加10%,美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值也就將增長(zhǎng)4%到5%。
但是,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)大多建立在幾個(gè)關(guān)鍵卻不穩(wěn)定的因素之上。如果這些因素達(dá)到假定水平,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn);一旦某些因素達(dá)不到假定水平,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)就很難實(shí)現(xiàn)??梢哉f(shuō),美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)增長(zhǎng),很大程度上取決于這幾個(gè)因素朝哪個(gè)方向變化。
第一個(gè)因素是就業(yè)市場(chǎng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)本次復(fù)蘇的一個(gè)重要特點(diǎn)是就業(yè)增長(zhǎng)嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。去年下半年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但就業(yè)市場(chǎng)仍在低迷中徘徊。第三季度經(jīng)濟(jì)猛增8.2%,10月份的失業(yè)率卻仍高達(dá)6%。《華爾街日?qǐng)?bào)》去年10月進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示,今年上半年美國(guó)失業(yè)率不會(huì)低于5.9%。
自2001年初以來(lái),美國(guó)企業(yè)已累計(jì)裁員270萬(wàn)。在去年8月以后的4個(gè)月里,美國(guó)新增加的就業(yè)崗位只有32.8萬(wàn)個(gè),根本無(wú)法彌補(bǔ)裁員缺口。面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后不斷增加的市場(chǎng)需求,企業(yè)寧愿延長(zhǎng)工時(shí),給現(xiàn)有員工提供額外報(bào)酬,也不愿意增加雇員。其原因一是勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高。去年美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率上升了4.3%,今年預(yù)計(jì)將再升3.6%。二是外包業(yè)務(wù)增加,導(dǎo)致本企業(yè)工作崗位流失。三是為了減輕壓力。企業(yè)要新增雇員,就需背起他們的福利“包袱”。
目前情況表明,企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心仍然脆弱,短期內(nèi)大幅增加就業(yè)崗位的可能性較小。如果就業(yè)市場(chǎng)不出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn),消費(fèi)者總體收入增加就會(huì)受到制約,從而也制約消費(fèi)開支的增長(zhǎng),不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。
第二個(gè)因素就是消費(fèi)開支。約占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值三分之二的個(gè)人消費(fèi)開支與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系最為重要。消費(fèi)開支主要受制于兩大因素,一是消費(fèi)能力,二是消費(fèi)意愿。去年,美國(guó)聯(lián)邦政府的減稅措施使美國(guó)人的錢袋里增加了300億美元。但由于同期健康保險(xiǎn)和教育費(fèi)用也大幅上漲,一般消費(fèi)者在花錢方面仍比較謹(jǐn)慎。何況許多消費(fèi)者對(duì)就業(yè)前景并不樂(lè)觀,一旦失業(yè),就很難找到新的工作。去年底,美國(guó)消費(fèi)情緒指數(shù)意外下滑折射出消費(fèi)者復(fù)雜的心態(tài)。
第三個(gè)因素是政策效應(yīng)。為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美國(guó)采取了降低利率和減稅等多項(xiàng)措施。這些措施雖能在一段時(shí)間內(nèi)發(fā)揮重要作用,但不能長(zhǎng)期依賴。美國(guó)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō),減稅和降息的效應(yīng)是暫時(shí)的,一旦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入自主增長(zhǎng),就應(yīng)考慮減少對(duì)這些措施的依賴,因?yàn)槠湫?yīng)已經(jīng)發(fā)揮殆盡。況且,迅速擴(kuò)大的聯(lián)邦財(cái)政赤字(去年占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3.5%)也難以使減稅措施長(zhǎng)期維持。另一方面,低利率政策也不能長(zhǎng)期維持,因?yàn)槟壳袄蕩缀跻褯](méi)有繼續(xù)下降的空間,利率過(guò)低已導(dǎo)致資本外逃,而且在防備通貨緊縮的同時(shí)也不能不防通貨膨脹。
但是,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)大多建立在幾個(gè)關(guān)鍵卻不穩(wěn)定的因素之上。如果這些因素達(dá)到假定水平,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn);一旦某些因素達(dá)不到假定水平,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)就很難實(shí)現(xiàn)??梢哉f(shuō),美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)增長(zhǎng),很大程度上取決于這幾個(gè)因素朝哪個(gè)方向變化。
第一個(gè)因素是就業(yè)市場(chǎng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)本次復(fù)蘇的一個(gè)重要特點(diǎn)是就業(yè)增長(zhǎng)嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。去年下半年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但就業(yè)市場(chǎng)仍在低迷中徘徊。第三季度經(jīng)濟(jì)猛增8.2%,10月份的失業(yè)率卻仍高達(dá)6%。《華爾街日?qǐng)?bào)》去年10月進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示,今年上半年美國(guó)失業(yè)率不會(huì)低于5.9%。
自2001年初以來(lái),美國(guó)企業(yè)已累計(jì)裁員270萬(wàn)。在去年8月以后的4個(gè)月里,美國(guó)新增加的就業(yè)崗位只有32.8萬(wàn)個(gè),根本無(wú)法彌補(bǔ)裁員缺口。面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后不斷增加的市場(chǎng)需求,企業(yè)寧愿延長(zhǎng)工時(shí),給現(xiàn)有員工提供額外報(bào)酬,也不愿意增加雇員。其原因一是勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高。去年美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率上升了4.3%,今年預(yù)計(jì)將再升3.6%。二是外包業(yè)務(wù)增加,導(dǎo)致本企業(yè)工作崗位流失。三是為了減輕壓力。企業(yè)要新增雇員,就需背起他們的福利“包袱”。
目前情況表明,企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心仍然脆弱,短期內(nèi)大幅增加就業(yè)崗位的可能性較小。如果就業(yè)市場(chǎng)不出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn),消費(fèi)者總體收入增加就會(huì)受到制約,從而也制約消費(fèi)開支的增長(zhǎng),不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。
第二個(gè)因素就是消費(fèi)開支。約占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值三分之二的個(gè)人消費(fèi)開支與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系最為重要。消費(fèi)開支主要受制于兩大因素,一是消費(fèi)能力,二是消費(fèi)意愿。去年,美國(guó)聯(lián)邦政府的減稅措施使美國(guó)人的錢袋里增加了300億美元。但由于同期健康保險(xiǎn)和教育費(fèi)用也大幅上漲,一般消費(fèi)者在花錢方面仍比較謹(jǐn)慎。何況許多消費(fèi)者對(duì)就業(yè)前景并不樂(lè)觀,一旦失業(yè),就很難找到新的工作。去年底,美國(guó)消費(fèi)情緒指數(shù)意外下滑折射出消費(fèi)者復(fù)雜的心態(tài)。
第三個(gè)因素是政策效應(yīng)。為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美國(guó)采取了降低利率和減稅等多項(xiàng)措施。這些措施雖能在一段時(shí)間內(nèi)發(fā)揮重要作用,但不能長(zhǎng)期依賴。美國(guó)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō),減稅和降息的效應(yīng)是暫時(shí)的,一旦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入自主增長(zhǎng),就應(yīng)考慮減少對(duì)這些措施的依賴,因?yàn)槠湫?yīng)已經(jīng)發(fā)揮殆盡。況且,迅速擴(kuò)大的聯(lián)邦財(cái)政赤字(去年占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3.5%)也難以使減稅措施長(zhǎng)期維持。另一方面,低利率政策也不能長(zhǎng)期維持,因?yàn)槟壳袄蕩缀跻褯](méi)有繼續(xù)下降的空間,利率過(guò)低已導(dǎo)致資本外逃,而且在防備通貨緊縮的同時(shí)也不能不防通貨膨脹。

