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近期全球商品期貨市場(chǎng)都在關(guān)注颶風(fēng)“麗塔”登陸帶來(lái)的影響，NYBOT棉花期貨價(jià)格更是在上周的交易日里急漲急跌，波幅可謂劇烈。相比之下，鄭州棉花的走勢(shì)則溫和很多，日K線圖連續(xù)收小陽(yáng)，期價(jià)穩(wěn)中有升。長(zhǎng)假前市場(chǎng)觀望氣氛趨濃，加之目前國(guó)內(nèi)新棉收購(gòu)、中美紡織貿(mào)易磋商形勢(shì)難定，鄭棉窄幅震蕩格局仍將延續(xù)。
颶風(fēng)“麗塔”的光顧一度給包括美棉在內(nèi)能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品帶所有商品期貨價(jià)格來(lái)可觀漲幅，但隨著風(fēng)力減緩及其影響程度的減弱，多數(shù)品種應(yīng)聲回落。從美棉上周沖高回落的表現(xiàn)來(lái)看，此次颶風(fēng)登陸確實(shí)利好棉價(jià)，但過(guò)激漲幅僅是階段性題材的炒作。從國(guó)際棉價(jià)歷史走勢(shì)我們可見(jiàn)，正是由于9、10月份是北半球棉花定產(chǎn)的關(guān)鍵季節(jié)，期貨市場(chǎng)常在此時(shí)放大天氣危害，更何況是在美國(guó)颶風(fēng)活躍期的今年。加上前期“卡特里娜”，兩次颶風(fēng)直接威脅了美國(guó)棉區(qū)生產(chǎn)。
國(guó)內(nèi)黃河流域產(chǎn)量也受到了連續(xù)陰雨天氣影響，但減產(chǎn)因素也已陸續(xù)在價(jià)格中得到預(yù)期。棉價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)仍需從總體供求入手，而不應(yīng)限在局部。盡管考慮了颶風(fēng)因素，但受其他棉區(qū)豐產(chǎn)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）仍在其9月的供需月報(bào)中里將美棉總產(chǎn)量大幅上調(diào)。全球來(lái)看，2005/06年度世界總產(chǎn)2428.3萬(wàn)噸，僅次于去年，總消費(fèi)為2442.9萬(wàn)噸，期末庫(kù)存1114.8萬(wàn)噸，均較上月預(yù)測(cè)有所增加。也許最終世界棉花供求將較USDA數(shù)據(jù)有所出入，但2005/06年度世界棉花供需平衡格局難以打破。從長(zhǎng)期供求來(lái)看，未來(lái)全球棉花供給充足，難以支撐鄭州棉花大幅單邊上漲的走勢(shì)，近階段的回升也僅是技術(shù)上的反彈要求。
日前新棉收購(gòu)陸續(xù)展開(kāi)，但成交并不算活躍。由于種植成本提高以及前期部分棉區(qū)的陰雨天氣影響，農(nóng)戶普遍高價(jià)惜售，而收購(gòu)企業(yè)由于資金尚未到位和歷史的教訓(xùn)，其收購(gòu)動(dòng)作也很謹(jǐn)慎，目前的觀望情緒同樣帶到了期貨市場(chǎng)。大量的集中收購(gòu)將在節(jié)后展開(kāi)，結(jié)果尚不能完全確定，但因低價(jià)進(jìn)口棉的沖擊，新棉收購(gòu)價(jià)維持高開(kāi)高走的難度較大。盡管前期受出口設(shè)限影響，但秋冬季畢竟是傳統(tǒng)的紡織服裝旺季，出口不暢也有內(nèi)需，加上節(jié)前的一些中小企業(yè)有一定備庫(kù)的要求，這是導(dǎo)致近期現(xiàn)貨棉價(jià)回暖的直接原因。但紡織出口受限的不利影響還是有所體現(xiàn)，比如前期成品的積壓，資金回流受阻，導(dǎo)致大型紡織企業(yè)原料采購(gòu)資金周轉(zhuǎn)不暢，用棉多是隨用隨買，因此國(guó)慶節(jié)前的采購(gòu)小高峰力度將有限。
期貨市場(chǎng)表現(xiàn)比較相對(duì)謹(jǐn)慎，還有一個(gè)重要原因是中美新一輪磋商在26、27日展開(kāi)。目前雙方磋商的分歧仍較大，此次談判的難度仍然很大，結(jié)果難以預(yù)料。此外，美國(guó)國(guó)內(nèi)紡織品制造商設(shè)限之意難以罷休，繼14日對(duì)我國(guó)正在“特?！敝械?大類紡織品再提“特?！鄙暾?qǐng)后，于21日又向美國(guó)政府對(duì)我國(guó)化纖大衣等4大類產(chǎn)品提出了“特保”申請(qǐng)。當(dāng)然，紡織品磋商問(wèn)題需辨證看待，短期影響來(lái)看，經(jīng)過(guò)了前四次失敗的消化，這次磋商結(jié)果就算再次令人失望，其對(duì)期價(jià)殺跌力度也將有限，而相反多次磋商未果之后一旦有所突破，很可能引發(fā)期價(jià)短線的急漲；中長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論何種限制紡織品出口增長(zhǎng)的磋商結(jié)果，未來(lái)幾年的中國(guó)棉花消費(fèi)都難言樂(lè)觀。
技術(shù)上，以鄭棉CF0601為例分析，前期重要阻力位60日均線被連續(xù)的小陽(yáng)突破，在日線圖還有一個(gè)小缺口，后市期價(jià)該位置的表現(xiàn)十分關(guān)鍵，即能否確認(rèn)壓力線突破轉(zhuǎn)為支撐。中短期趨勢(shì)來(lái)看，5日均線上拐支撐，而前期成交密集區(qū)域?qū)⑿纬勺枇?，期價(jià)將面臨處于上有阻力下有支撐的局面。目前鄭棉主力合約CF0601的價(jià)格也已較328級(jí)棉現(xiàn)貨價(jià)高出1000元/噸，面對(duì)此處的反彈需保持一份冷靜。節(jié)前觀望為主，前期多單仍可謹(jǐn)慎持有，注意持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。