PTA：短期地緣擾動，成本支撐較強
來源：華安期貨投研
時間：2026-01-05 09:40:53
本周國內PTA(5834, -4.00, -0.07%)期貨市場高位回調運行，截至周五華東地區(qū)現(xiàn)貨價為5080元/噸，較上周下跌65元/噸，目前PTA自身供需面較弱，但短期地緣擾動下成本支撐偏強，預計下周PTA偏強運行為主，主要原因如下：
原油(607, -8.60, -1.40%)端，OPEC+在1月暫停增產計劃，供應格局小幅好轉；地緣方面，元旦假期內俄烏與中東不確定性增強，據(jù)央視新聞消息，南美地緣因美國入境轟炸并抓捕委內瑞拉總統(tǒng)有所激化，引發(fā)市場對委內瑞拉原油供應中斷的擔憂，預計節(jié)后原油偏強運行。
從供需格局來看，目前PTA開工負荷76.28%，近期國內多套檢修裝置重啟，后續(xù)仍有裝置重啟計劃，供應端仍有增加預期，但明年國內無新增PTA裝置，長期PTA供應端支撐較強。需求端，江浙地區(qū)化學纖維織造綜合開工率為61%，終端市場表現(xiàn)疲軟，一方面，冬裝消費需求啟動滯后，市場采購普遍采取“即用即買”的謹慎策略；
另一方面，家紡領域需求亦呈現(xiàn)弱勢，整體表現(xiàn)平平。受此影響，織造工廠普遍面臨成品庫存高企、新增訂單不足的雙重困境，行業(yè)開工積極性明顯受抑。
綜上，PTA 自身基本面偏弱，但短期地緣擾動下成本支撐偏強，預計下周偏強運行為主。
結論：TA605成本支撐較強，偏強運行為主
下周關注：國際關稅與地緣、OPEC+增產計劃、PX及PTA裝置開工情況、終端需求改善情況
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