宏觀面
2025-12-12當周，美聯(lián)儲降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至3.50%–3.75%。這是美聯(lián)儲繼9月17日、10月29日降息后年內(nèi)的第三次降息，幅度均為25個基點。會議投票為9票贊成、3票反對，部分委員主張維持利率不變或更大降幅。會議聲明指出經(jīng)濟溫和擴張，就業(yè)增長放緩、失業(yè)率小幅上升，通脹仍處高位，委員會關(guān)注雙重使命的雙向風(fēng)險。此外需要關(guān)注的是，為維持銀行體系流動性充足，自12月12日起啟動每月約400億美元的短期國債購買計劃，或被市場視為較為明顯的寬松信號。美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，貨幣政策無預(yù)設(shè)路徑，將逐次會議依據(jù)數(shù)據(jù)決策。通脹仍偏高，但非關(guān)稅驅(qū)動的核心通脹已顯著改善，若無新關(guān)稅，商品通脹預(yù)計2026年第一季度見頂。利率已處于中性區(qū)間上端，政策正從限制性向中性過渡。為緩解市場壓力，短期國債購買規(guī)模將在未來數(shù)月維持高位，預(yù)計2026年4月15日前完成。經(jīng)濟前景穩(wěn)健，政府停擺結(jié)束支撐2026年增長預(yù)期。美國總統(tǒng)特朗普重申對美聯(lián)儲主席鮑威爾的批評。特朗普表示，降息幅度太小，本可以更大一些；美聯(lián)儲降息幅度本可以加倍。
基本面
2025-12-12當周，上期所黃金(582, 8.80, 1.54%)倉單為91302千克，較此前一周變化3千克。白銀(8131, -9.00, -0.11%)倉單則是變化132965千克至820921千克。在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存變化-342923.18盎司至35967752.07盎司，Comex白銀庫存則-3710865.74盎司的變化至453359774.03盎司。
在貴金屬ETF方面，12月12日當周（目前最新）黃金SPDR ETF持倉量1，053.12噸，白銀SLV ETF持倉量16，103噸。截至2025年11月18日，CFTC持倉方面，黃金投機凈多頭持倉96，685張。白銀多頭凈持倉20，933張。
2025-12-12當周，滬深300指數(shù)較前一周下跌0.08%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是上漲3.59%，光伏板塊上漲1.19%。
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