節(jié)慶假期本是豬肉需求旺季，但剛剛過(guò)去的國(guó)慶中秋長(zhǎng)假，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格未改探底趨勢(shì)。
截至10月10日收盤(pán)，期貨市場(chǎng)生豬主力合約2511已跌至11320元/噸，較去年8月19010元/噸的高點(diǎn)跌去超40%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，生豬出欄均價(jià)目前也跌破12元/公斤，為近年低點(diǎn)。
弱市格局下，生豬自繁自養(yǎng)及育肥模式均陷入虧損，養(yǎng)殖端經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓。市場(chǎng)人士分析，盡管近月來(lái)供給端持續(xù)推進(jìn)去產(chǎn)能，但效果尚不及預(yù)期，市場(chǎng)供需失衡的矛盾依舊，豬價(jià)下行走勢(shì)預(yù)計(jì)難有改觀。
豬價(jià)跌至近年低點(diǎn)
行業(yè)陷入虧損困境
近日，生豬養(yǎng)殖行業(yè)相關(guān)上市公司陸續(xù)披露的9月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)再度遇“冷”。
9月，天康生物（002100）商品豬（扣除仔豬、種豬后）銷(xiāo)售均價(jià)12.17元/公斤，環(huán)比下降4.85%；大北農(nóng)（002385）育肥豬價(jià)格為12.91元/公斤，較8月份的13.67元/公斤再度下滑；新希望（000876）商品豬銷(xiāo)售均價(jià)低至12.89元/公斤，環(huán)比變動(dòng)-4.8%，同比變動(dòng)達(dá)-31.47%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至10月10日，全國(guó)瘦肉型豬出欄均價(jià)已低至11.69元/公斤，較前一日的11.81元/公斤下跌了0.12元/公斤，單日跌幅1.01%；較去年同期的17.91元/公斤下跌了6.22元/公斤，同比跌幅達(dá)34.72%。
“今年豬價(jià)呈現(xiàn)‘前穩(wěn)后跌’，背后是供需基本面的轉(zhuǎn)變?！碧峒吧i市場(chǎng)運(yùn)行情況，上海鋼聯(lián)分析師楊志遠(yuǎn)認(rèn)為，上半年在產(chǎn)能調(diào)整和節(jié)日效應(yīng)的支撐下，豬價(jià)維持在每公斤14元至15.5元區(qū)間。但下半年傳統(tǒng)消費(fèi)旺季卻迎來(lái)了價(jià)格“滑鐵盧”，超出了市場(chǎng)預(yù)期。
他認(rèn)為，生豬市場(chǎng)價(jià)格從7月開(kāi)始趨勢(shì)性下跌，到9月跌幅加大，根本原因在于供應(yīng)壓力的集中釋放。前期壓欄和大豬被迫出欄，形成了階段性的“踩踏效應(yīng)”。與此同時(shí)，終端消費(fèi)需求不振、替代品的選擇增多，進(jìn)一步抑制了豬肉消費(fèi)，最終導(dǎo)致豬價(jià)快速探底。
豬價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行背景下，行業(yè)整體已步入“量增價(jià)跌”的微利甚至虧損階段。
上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)自繁自養(yǎng)模式下，頭均虧損為135.62元，而外購(gòu)仔豬模式的虧損則達(dá)到295.65元。
“養(yǎng)殖主體的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于成本控制，這也直接導(dǎo)致了當(dāng)前盈利情況的顯著分化。外購(gòu)仔豬模式需要承擔(dān)高昂的仔豬購(gòu)買(mǎi)成本和飼料成本，在豬價(jià)下跌時(shí)面臨‘兩頭擠壓’，因此現(xiàn)金流壓力遠(yuǎn)大于自繁自養(yǎng)模式?！睏钪具h(yuǎn)表示。
卓創(chuàng)資訊生豬分析師范晴晴在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)也提及，當(dāng)前生豬市場(chǎng)價(jià)格已處于歷史較低水平。自8月中旬以來(lái)，生豬自繁自養(yǎng)以及仔豬育肥理論盈利呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，均出現(xiàn)虧損局面。按照卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月10日，自繁自養(yǎng)模式虧損為206.91元/頭，仔豬育肥虧損更達(dá)到409.19元/頭。
“今年養(yǎng)殖飼料成本變化不大，對(duì)利潤(rùn)影響有限。但產(chǎn)能釋放導(dǎo)致供應(yīng)端增量明顯，養(yǎng)殖戶(hù)銷(xiāo)售收入減少，從而導(dǎo)致自繁自養(yǎng)和仔豬育肥理論盈利均出現(xiàn)下滑?！狈肚缜缯J(rèn)為，進(jìn)入9月，隨著氣溫降低，生豬增重速度加快，加之散戶(hù)前期補(bǔ)欄豬源的出欄增加，生豬供應(yīng)端再上一個(gè)臺(tái)階。反觀需求端，旺季雖帶來(lái)一定需求增量，但增幅偏小，對(duì)豬源消化有限，市場(chǎng)供大于求問(wèn)題依然明顯。
去產(chǎn)能成效不足
市場(chǎng)供應(yīng)依然過(guò)剩
面對(duì)生豬市場(chǎng)階段性供應(yīng)過(guò)剩情況，今年5月起，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國(guó)家發(fā)改委等相關(guān)部門(mén)陸續(xù)召開(kāi)多輪會(huì)議，對(duì)養(yǎng)豬大省及頭部企業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)，引導(dǎo)生豬養(yǎng)殖端理性出欄、控制產(chǎn)能。
“生豬市場(chǎng)去產(chǎn)能已開(kāi)啟，8月末能繁母豬存欄量連續(xù)兩月小幅下滑，但供應(yīng)過(guò)剩仍明顯，9月生豬均價(jià)跌至低位，上市豬企出欄量同比大增，短期內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩情況仍難以緩解?！鄙虾ｄ撀?lián)分析師王紅焱坦言。
近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，截至8月末，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量4038萬(wàn)頭，較7月份下降0.1%，環(huán)比減少了4萬(wàn)頭，但同比呈現(xiàn)持平，母豬存欄仍處于正常保有量的103.5%。
“據(jù)了解，某頭部養(yǎng)殖企業(yè)6月至9月能繁母豬存欄量已減少12.6萬(wàn)頭。雖然部分頭部企業(yè)已有減產(chǎn)動(dòng)作，但仍有部分養(yǎng)殖企業(yè)以及中小型養(yǎng)殖企業(yè)尚未開(kāi)始減產(chǎn)?！狈肚缜缯J(rèn)為，生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域規(guī)模化程度較高，能繁母豬存欄集中在規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)，當(dāng)前規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)去產(chǎn)能速度較慢，產(chǎn)能過(guò)剩的情況依然存在。
對(duì)于企業(yè)產(chǎn)能去化成效不明顯的原因，范晴晴也提及，一方面養(yǎng)殖企業(yè)前期產(chǎn)能逐步釋放，導(dǎo)致豬源供應(yīng)整體充沛。另一方面，近期在治理無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、調(diào)減能繁母豬目標(biāo)、控制出欄體重等多項(xiàng)調(diào)控政策下，養(yǎng)殖端出欄積極性增加，增加了生豬供應(yīng)。此外，嚴(yán)禁二次育肥的政策導(dǎo)致育肥戶(hù)難以繼續(xù)補(bǔ)欄，也使得豬價(jià)難獲提振。
旺季需求不及預(yù)期
周期磨底或仍需時(shí)日
剛剛過(guò)去的國(guó)慶、中秋“雙節(jié)”假期本應(yīng)是生豬消費(fèi)傳統(tǒng)旺季，但采訪中分析人士多提及，今年生豬市場(chǎng)旺季需求未達(dá)預(yù)期。
王紅焱表示，受南方高溫、北方連續(xù)性降雨天氣影響，“雙節(jié)”期間生豬市場(chǎng)需求端較為低迷，且節(jié)日集中備貨后，終端走貨明顯放緩。其間，雖然少數(shù)區(qū)域出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，但多數(shù)主產(chǎn)區(qū)價(jià)格仍創(chuàng)階段性新低。
她預(yù)計(jì)，全國(guó)供強(qiáng)需弱的基本面短期難以扭轉(zhuǎn)，生豬市場(chǎng)仍處于磨底震蕩時(shí)期。預(yù)計(jì)11月份生豬價(jià)格在持續(xù)下跌后可能有階段性回暖跡象，腌臘季啟動(dòng)后，宜關(guān)注需求提振情況。
“按照養(yǎng)殖企業(yè)前期產(chǎn)能布局情況以及目前去產(chǎn)能的速度看，到2026年上半年，生豬供應(yīng)量較為充足的局面仍然存在。能繁母豬存欄量的情況將影響未來(lái)10個(gè)月的生豬供應(yīng)，如果后期生豬去產(chǎn)能的速度仍不樂(lè)觀，那么2026年下半年豬價(jià)也難言回暖。”范晴晴認(rèn)為，生豬市場(chǎng)價(jià)格后期仍有下行空間。一方面，養(yǎng)殖企業(yè)前期產(chǎn)能布局仍陸續(xù)釋放。另一方面，在政策影響下，養(yǎng)殖企業(yè)控制出欄體重及去產(chǎn)能的動(dòng)作將進(jìn)一步刺激養(yǎng)殖端出欄積極性，因此生豬供應(yīng)整體充沛，從而利空豬價(jià)。
進(jìn)入11月，隨著天氣轉(zhuǎn)涼對(duì)豬肉消費(fèi)的刺激以及南方地區(qū)腌臘活動(dòng)的陸續(xù)開(kāi)展，生豬需求端存有一定好轉(zhuǎn)預(yù)期。至12月份，市場(chǎng)或迎來(lái)供需雙增局面，產(chǎn)能釋放疊加養(yǎng)殖集團(tuán)年底沖量，腌臘需求也迎來(lái)旺季，預(yù)計(jì)供應(yīng)增幅或略大于需求增幅，均價(jià)或繼續(xù)下滑。
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