2025年國慶假期間，主流城市唐山鋼坯價(jià)格保持穩(wěn)定，出廠報(bào)價(jià)維持在2950-2960元/噸，與節(jié)前水平持平；其余城市市場多處于休市狀態(tài)，報(bào)價(jià)較為稀少，整體成交氛圍清淡，交易活躍度處于低位。節(jié)后歸來，受黑色系期貨震蕩翻紅提振，部分鋼材品種報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅回升，成交活躍度較節(jié)中明顯放量，在此帶動(dòng)下，主流城市鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格亦呈現(xiàn)小幅上漲格局。然當(dāng)前國內(nèi)終端需求復(fù)蘇力度仍未達(dá)預(yù)期，后續(xù)回升空間與節(jié)奏尚需進(jìn)一步觀察；疊加海外市場關(guān)稅政策頻繁調(diào)整帶來的不確定性，出口端承壓態(tài)勢或進(jìn)一步加劇。不過，市場亦存在多重利好支撐：一方面，環(huán)保限產(chǎn)政策預(yù)期升溫，有望推動(dòng)行業(yè)供應(yīng)端有序收縮，改善供需格局；另一方面，國內(nèi)后續(xù)政策發(fā)力仍存想象空間，將為市場提供支撐。在此多重因素博弈下，后期鋼坯市場又將如何運(yùn)行呢？
從供給側(cè)來看，國慶期間鋼坯庫存呈增長態(tài)勢。截至10月9日，唐山主要倉庫及港口鋼坯庫存達(dá)132.29萬噸，較節(jié)前增加7.58萬噸，疊加近期個(gè)別鋼企鋼坯投放量略有增加，整體可流通資源相對(duì)充足。在當(dāng)前下游需求偏弱的背景下，市場面臨一定的銷售壓力，對(duì)價(jià)格持續(xù)上行形成制約。
從需求端來看，當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整階段，螺紋鋼(3487, -54.00, -1.52%)等下游產(chǎn)品需求釋放緩慢，一定程度上制約了鋼坯內(nèi)需釋放。盡管國慶假期后各地部分基建項(xiàng)目有望落地，或帶動(dòng)需求逐步回暖，但回暖速度受資金到位情況影響較大，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)明顯增長。同時(shí)，鋼坯直接下游需求大戶——型鋼品種，短期需求雖存在回升預(yù)期，但其回升高度仍取決于終端實(shí)際需求釋放節(jié)奏及自身庫存變化情況。
從成本端來看：當(dāng)前個(gè)別主流城市部分高爐因環(huán)保限產(chǎn)進(jìn)入檢修停產(chǎn)狀態(tài)，鐵水產(chǎn)量較節(jié)前小幅下降（最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)日均鐵水產(chǎn)量241.54萬噸，較節(jié)前減少0.27萬噸），但仍高于去年同期，對(duì)原料剛需形成持續(xù)支撐。不過當(dāng)前整體供應(yīng)較前期逐步寬松，在供需雙重因素作用下，短期原料價(jià)格或維持震蕩，對(duì)鋼材市場的支撐力度相對(duì)有限。
從政策端來看，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注京津冀及周邊地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)進(jìn)展：隨著冬季大氣污染防治工作臨近，該區(qū)域大概率出臺(tái)階段性限產(chǎn)措施，這將對(duì)唐山等主產(chǎn)區(qū)的鋼坯供應(yīng)形成直接約束，進(jìn)而影響全國鋼材市場的供需平衡。此外，10月9日發(fā)改委、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于治理價(jià)格無序競爭維護(hù)良好市場價(jià)格秩序的公告》，繼續(xù)提振市場“反內(nèi)卷”情緒；疊加市場對(duì)后期國內(nèi)重要會(huì)議的積極預(yù)期，故短期來看，國內(nèi)政策釋放的利好信號(hào)或持續(xù)為鋼材市場價(jià)格提供支撐。
綜合來看，短期內(nèi)在期貨提振、成交回暖的帶動(dòng)下，鋼坯價(jià)格或呈現(xiàn)小幅震蕩上行態(tài)勢，但受終端需求復(fù)蘇乏力、出口承壓等因素制約，漲幅將相對(duì)有限；中長期需重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保政策實(shí)際落地情況、內(nèi)外需變化以及宏觀政策的發(fā)力效果。
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