5月，中美日內瓦經貿高層會談達成關鍵成果，雙邊關稅大幅下調，同時國內降準降息等政策持續(xù)發(fā)力，有效激發(fā)市場消費活力，市場信心有所增強。受此影響，盡管紗線產量因季節(jié)性因素環(huán)比下滑，但在新疆產能擴張支撐下同比保持增長；棉花商業(yè)去庫存速度加快，同比降幅進一步擴大；棉花價格月中前期上漲，下旬因紡織淡季來臨、新棉豐產預期增強而回落。
國內促消費、穩(wěn)外貿政策成效顯著，紡織品服裝內需穩(wěn)中有增、出口保持一定韌性，帶動紡織用棉需求略有恢復，但受配額、稅率、價差等因素影響，進口量持續(xù)低迷。據中國棉花協會預測，2024/25年度全國棉花消費量780萬噸，較上期上調10萬噸，同比下降1.3%，進口量120萬噸，較上期下調10萬噸，同比下降62.9%，產量666.4萬噸，同比增13.4%，期末庫存998.3萬噸，同比增0.3%。
一、紡織市場進入傳統淡季紗線產量環(huán)比下降
5月，棉紡織市場進入傳統淡季，終端消費需求較弱，企業(yè)成品庫存壓力攀升，部分企業(yè)下調開機率。全國紗產量呈現“環(huán)比降、同比增”的態(tài)勢。受新疆紡紗產能擴大和高開機率的驅動，5月我國紗產量195.1萬噸，同比增長3%，環(huán)比下降1.8%。其中新疆紗產量達26.9萬噸，同比增長26.6%，凸顯區(qū)域產業(yè)集群的強勁發(fā)展動能。2025年前5個月累計紗產量936.8萬噸，同比增長4.9%。
市場價格方面，紡織淡季疊加供需格局變化，致使內外純棉紗價格均下跌。5月，國產32支純棉紗均價將至20466元/噸，同比下跌2296元，環(huán)比下跌140元；進口32支純棉紗月均價21196元/噸，同比下跌1949元，環(huán)比下跌402元。
二、貿易環(huán)境好轉紡織品服裝出口增長
中美聯合聲明發(fā)布后，關稅不確定性降低，前期暫停訂單恢復，推動我國紡織品服裝出口延續(xù)增長態(tài)勢。據海關總署數據，5月我國出口紡織品服裝出口額達262.1億美元，同比增長0.6%，環(huán)比增長8.4%；其中服裝及衣著附件出口135.8億美元，環(huán)比增長17%；紡織紗線、織物及制品出口126.3億美元，環(huán)比增長0.4%。
棉制服裝當月出口21.3億美元，同比下降6.3%，環(huán)比增長8.1%。分市場來看，其中對美國出口4.1億美元，同比下降3.1%，環(huán)比增長39.9%，對歐盟出口3.9億美元，同比增長28.9%，環(huán)比增長33.2%。2024年度前9個月我國紡織品服裝累計出口2201.8億美元，同比增長3.4%。
三、進口棉數量持續(xù)下降
受全球經濟增速放緩、消費預期低迷及國際棉花供過于求影響，外棉價格優(yōu)勢下降，我國棉花進口量環(huán)比同比均顯著下降。據海關總署數據：5月我國進口棉花4萬噸，同比下降86.3%，環(huán)比下降42.2%。主要進口來源國棉花進口量同比和環(huán)比均顯著下降，其中巴西進口1.3萬噸，同比下降87.4%，環(huán)比下降39.3%；進口美棉0.8萬噸，同比下降94.1%，環(huán)比下降53.5%。2024/25年度前9個月我國共進口棉花90萬噸，同比下降67.1%。
USDA在6月報告中下調2024/25年度全球棉花產量和消費量。本年度總產預計為2611.1萬噸，同比增長6.2%，；消費量預期為2537.6萬噸，同比增長1.5%；期末庫存增長4.8%，達到1682.8萬噸。
四、商業(yè)庫存低于去年同期
5月棉紡織市場季節(jié)性轉淡，但紡織企業(yè)整體維持較高開機率，特別是新疆棉花就地轉化率增加，棉花商業(yè)庫存消化速度較快，工業(yè)庫存因企業(yè)后市信心不足略有減少。截至5月底，全國棉花商業(yè)庫存345.9萬噸，同比減少31.5萬噸，環(huán)比減少69.4萬噸。紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為94.1萬噸，同比增加5.5萬噸，環(huán)比減少1.3萬噸。
五、棉價走勢分化內外價差擴大
5月，國內棉價受中美聯合聲明及央行降準降息政策提振，中上旬持續(xù)上漲，后因新棉豐產預期增強、紡織行業(yè)步入淡季，月下旬價格回落；國際棉價受美棉區(qū)旱情緩解、美棉出口數據下滑及關稅政策波動影響震蕩下行，內外棉價差進一步加大。中國棉花價格指數(CCIndex 3128B)月均價為14445元/噸，同比下跌1997元，環(huán)比上漲78元；Cotlook A指數月均價為78美分/磅，同比下跌9.8%，環(huán)比下跌0.3美分/磅，折1%關稅價格為13857元/噸，低于國內棉價588元，價差較上月擴大54元。
六、棉花播種基本結束生長發(fā)育總體正常
5月全國大部棉區(qū)光溫適宜，棉花長勢總體正常，苗情略差于去年。中國棉花協會調查顯示：截止到5月31日，全國播種工作基本完成，進度為99.7%，同比持平。全國棉花月內處于苗期生長階段，至月底有94.4%的棉花處于4-8片真葉期，同比減少2.2個百分點。有79.9%調查戶中認為苗情好于去年或與去年相當，同比下降11個百分點。
七、2025中國國際棉花會議在廣州召開
6月11日，2025中國國際棉花會議在廣東省廣州市隆重開幕。會議由中國棉花協會、全國棉花交易市場共同主辦，本屆會議的主題為“推進棉花可持續(xù)，共話消費新未來”，來自國內外有關政府部門、棉業(yè)組織、棉商、紡織企業(yè)、品牌商代表近400人參會。政府有關部門、研究機構和企業(yè)的專家對國內外經濟形勢、農業(yè)政策、宏觀調控等方面進行闡述，并分析全球棉花供需形勢及發(fā)展趨勢。會議期間還舉辦了“中國棉花之夜”活動，啟動了“棉制品溯源之旅”。
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