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　　大量投機資金的進入，使得美盤農(nóng)產(chǎn)品一季度以來波動劇烈，并引發(fā)了市場的爭議。為此，美國商品期貨交易委員會(CFTC)周二公布了一系列新規(guī)，將取消之前有關(guān)提高部分農(nóng)產(chǎn)品合約投機頭寸限額的計劃，并允許交易所進行農(nóng)產(chǎn)品掉期交易的結(jié)算，同時將采取各種措施提高農(nóng)產(chǎn)品期市的透明度。

　　目前的CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場在經(jīng)過了一季度的暴漲暴跌后已經(jīng)趨于平靜。CBOT大豆期貨7月合約價格在北京時間昨天17點23分報于13.576美元/蒲式耳，而自4月初以來，其價格就一直處于12.6-14美元的波動區(qū)間內(nèi)。

　　在平靜的市況下，CFTC于4月22日舉辦的農(nóng)產(chǎn)品市場圓桌論壇也給了各方冷靜考慮農(nóng)產(chǎn)品市場制度問題的機會，并形成了CFTC在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中進行制度修訂的框架。在6月3日公布的政策修訂中，CFTC將關(guān)注點首先放在對農(nóng)產(chǎn)品市場構(gòu)成重要影響的指數(shù)基金和其他投機資金上。

　　據(jù)悉，CFTC將要求指數(shù)基金和場外掉期交易者提供更加詳細的交易信息。此外CFTC將對這類投資者在持倉報告中的分類情況進行復審，以確定目前對于這類資金的分類標準是否符合監(jiān)管和報告的需要。

　　CFTC表示，將取消一項關(guān)于提高部分農(nóng)產(chǎn)品期貨合約投機頭寸限額的計劃，并將重審該機構(gòu)對農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)交易不設限的政策規(guī)定。CFTC執(zhí)行主席Walt Lukken說，CFTC確信農(nóng)產(chǎn)品期貨市場正在適當?shù)匕l(fā)揮風險管理和價格發(fā)現(xiàn)的功能，但CFTC在提高市場透明度、加強對包括大型指數(shù)基金在內(nèi)的市場參與者的監(jiān)管方面仍然有很多事情可做。

　　農(nóng)民和農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)產(chǎn)業(yè)的風險管理需求也在CFTC此次制度重審的考慮范圍之內(nèi)。CFTC表示，將推出允許交易所進行場外農(nóng)產(chǎn)品掉期交易結(jié)算的議案，此外還將改進農(nóng)產(chǎn)品交易期權(quán)系統(tǒng)，以提供給農(nóng)民和谷物商更多的對沖方式。

　　而為了提高市場透明度，CFTC還將在今年7月起公布全新的月度報告，披露農(nóng)產(chǎn)品和其他市場的交易信息。

　　值得注意的是，因主要農(nóng)產(chǎn)品在過去較長時間中的上漲，農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商和生產(chǎn)商為交易保證金進行融資變得越來越困難。對此CFTC表示，目前正在與農(nóng)業(yè)信貸主管機構(gòu)，包括芝加哥和堪薩斯城聯(lián)儲以及農(nóng)業(yè)信貸署進行協(xié)調(diào)，以為農(nóng)產(chǎn)品期市面臨的信貸資金問題尋找金融支持。

　　而在更為長遠的政策修訂上，CFTC下屬的農(nóng)業(yè)咨詢委員會將對部分農(nóng)產(chǎn)品衍生品市場的政策問題進行研究。這其中包括，開發(fā)旨在提高農(nóng)產(chǎn)品期現(xiàn)貨市場收斂度的解決方案；討論交易所保證金比例、每日價格波動幅度限制和結(jié)算價的確定方法，以及促進場外農(nóng)產(chǎn)品掉期交易等。

信息來源：中國證券報