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　　在上周美聯(lián)儲(chǔ)“赤裸裸”地表明立場(chǎng)后，美國各方終于正式走到一起直奔主題：阻止美國經(jīng)濟(jì)陷入蕭條。不過，一旦監(jiān)管層確定陣容，他們的言論就開始變得不再那么重要，經(jīng)濟(jì)的實(shí)際狀況才是關(guān)注重點(diǎn)。

　　上周美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的一番言論宣告一個(gè)統(tǒng)一的“陣營(yíng)”已經(jīng)建立，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)決心為阻止經(jīng)濟(jì)陷入蕭條而盡一切努力，通脹則成為一個(gè)容后再議的話題。美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)操作委員會(huì)(FOMC)理事Frederic Mishkin在伯南克講話后表示目前市場(chǎng)有些過度依賴美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，但這位伯南克在學(xué)術(shù)領(lǐng)域的好搭檔并未對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的決心存在懷疑。

　　RBS Greenwich首席策略師Alan Ruskin坦言：“伯南克已經(jīng)放棄了對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期的掌控?！彼J(rèn)為，整個(gè)市場(chǎng)都已傾向于在月底降息50個(gè)基點(diǎn)，而任何低于這個(gè)數(shù)字的行為都將令市場(chǎng)失望。

　　事實(shí)上Ruskin還不及市場(chǎng)激進(jìn)。利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)1月30日降息50個(gè)基點(diǎn)以上的幾率為95.9%；降息75個(gè)基點(diǎn)的幾率高達(dá)44.1%，一周前這個(gè)數(shù)字只有7.8%。

　　即使如此，市場(chǎng)還是沒有受到足夠支撐，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂依舊揮之不去。股市在經(jīng)歷短暫上漲后上周五再度大跌，黃金價(jià)格依舊沖高，而原油價(jià)格則出現(xiàn)回落。

　　衰退意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)數(shù)，但是否達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)并不重要。連續(xù)四個(gè)季度0.1%的增長(zhǎng)率并不比兩個(gè)季度輕微負(fù)增長(zhǎng)而后出現(xiàn)反彈的情況好多少。目前令市場(chǎng)擔(dān)憂的是，經(jīng)濟(jì)本身出了問題，而且范圍正在擴(kuò)大。

　　上周美國運(yùn)通的聲明顯示，其信用卡客戶消費(fèi)支出開始降低，而違約率卻在提升。這對(duì)整體市場(chǎng)信心是打擊，因?yàn)檫@成為房地產(chǎn)市場(chǎng)問題影響消費(fèi)的又一證據(jù)，前者只占美國GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)的8%，而后者達(dá)到72%。

　　很多人已將希望寄托于國際市場(chǎng)，因?yàn)閺娜蚍秶鷣砜唇?jīng)濟(jì)前景還算不錯(cuò)。根據(jù)AIG的數(shù)字，2006年二季度美國公司有30%的利潤(rùn)來自海外；經(jīng)過一年后，雖然來自美國本土的利潤(rùn)下跌5%，但海外利潤(rùn)卻大幅攀升40%。

　　AIG Investments全球經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)董事總經(jīng)理Markus Schomer認(rèn)為，海外市場(chǎng)的興盛可以抵消本土衰落，美國GDP今年將增長(zhǎng)2.6%，高于去年的2.3%。國際金融協(xié)會(huì)董事總經(jīng)理Charles Dallara在名為《2008全球經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)展望》的報(bào)告中指出，美國GDP增長(zhǎng)將為2.3%，并不會(huì)陷入蕭條。

　　這讓本周通用電氣的盈利報(bào)告尤為引人注目，因?yàn)樗鼘⒏嬖V人們?nèi)蚧瘜?duì)美國企業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)和海外市場(chǎng)是否仍將支撐美國公司的利潤(rùn)水平。

　　不過，美國以外的市場(chǎng)增長(zhǎng)也面臨風(fēng)險(xiǎn)。貝爾斯登歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Brown認(rèn)為，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的樂觀情緒將在幾個(gè)月內(nèi)遇到挑戰(zhàn)；AIG預(yù)測(cè)今年英國GDP增長(zhǎng)率將從3.1%下降到2.1%，加拿大從2.6%下降到2.4%；摩根士丹利亞洲區(qū)主席史蒂芬·羅奇認(rèn)為，日本和東盟經(jīng)濟(jì)將受美國需求減弱的最大影響，中國的GDP增長(zhǎng)率可能放緩到8%~9%——東亞和東南亞正是目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力來源。

　　本周美林、花旗集團(tuán)和摩根大通等大型金融機(jī)構(gòu)都將公布業(yè)績(jī)報(bào)告，美林可能為次貸再度大幅計(jì)提。幾個(gè)月前在Countrywide上投資了20億美元的美國銀行最近的舉動(dòng)也令人關(guān)注，在Countrywide出現(xiàn)大幅虧損后，美國銀行現(xiàn)在希望把它整體買下。

信息來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)