與春節(jié)假期前的“七連陰”相比，LPG期貨本周走勢逐漸企穩(wěn)，假期后主力合約上漲近100元/噸。
南華期貨分析師劉順昌表示，LPG期貨春節(jié)假期后小幅走強的主要原因是春節(jié)假期民用氣現(xiàn)貨價格小幅上漲及假期后下游存在補庫預期。
在他看來，民用氣價格小幅走強帶動LPG期貨價格走強?！皬臍v史來看，重大節(jié)假日（元旦、春節(jié)、五一、十一）前后LPG期貨可能出現(xiàn)短期小拐點，主要影響因素包括沙特CP價格、煉廠排庫情況和下游補庫情況等?！睋?jù)劉順昌介紹，今年春節(jié)假期前，2月沙特CP出爐，環(huán)比上漲10美元/噸，折合人民幣到岸成本約5200元/噸，支撐國內民用氣價格；同時，國內煉廠在假期前持續(xù)排庫，庫容率處于低位，假期后下游的補庫預期也對民用氣價格有支撐。
對此，國投期貨分析師李祖智也表示，2月沙特CP價格止跌轉漲，反映了LPG現(xiàn)貨市場仍有較強韌性，同時，終端需求向好，假期后煉廠大概率釋放補庫需求，基本面相對改善。
不過，本周四和周五，國際油價有所回落，對內盤LPG價格形成壓制。
“目前原油(607, -8.60, -1.40%)仍維持弱勢，但春節(jié)假期后化工產(chǎn)業(yè)鏈開工率維持高位，國內需求依然可期；海外方面，沙特CP上調10美元/噸，北美MB價格也有所上揚，進口成本堅挺，均為國內短期基本面提供了較好支撐，期貨盤面估值修復，偏高的基差有所收縮，本周LPG期貨偏強運行?！崩钭嬷欠Q。
春節(jié)假期期間，國內液化氣價格普遍走高。據(jù)隆眾資訊燃氣事業(yè)部總經(jīng)理艾博介紹，1月28日—30日，國內市場節(jié)日氛圍濃厚，部分煉廠停售停裝，下游用戶也以消化庫存為主，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行。1月31日開始，部分用戶陸續(xù)補貨，交易氛圍逐漸好轉，煉廠庫存偏低支撐賣方挺價情緒；此后，在買漲心態(tài)以及補庫需求支撐下，現(xiàn)貨價格普遍走高。
在她看來，春節(jié)期間出行需求增加，成品油需求回升。假期期間，烷基化以及MTBE價格上漲給液化氣市場帶來利多，市場看多情緒濃厚。春節(jié)假期后，國際市場買家采購意向增強，國際液化氣價格并未受到原油大跌影響，這也給予市場參與者信心。
“雖然基本面偏強令LPG現(xiàn)貨價格上漲，但化工行業(yè)利潤承壓和燃氣旺季逐步結束也帶來一些利空。”李祖智稱。
同樣，在劉順昌看來，LPG期貨繼續(xù)上行空間有限：“一方面，國際油價預計持續(xù)走低。盡管美國準備對伊朗原油出口實施更嚴格的限制措施，但相關制裁對伊朗原油的影響正在減弱，后期國內進口伊朗油或逐步增多，疊加美國開啟‘貿易戰(zhàn)’和OPEC+4月大概率增產(chǎn)，油價走低利空LPG期貨；另一方面，2月化工需求或邊際減弱。2月沙特CP上漲推升進口成本，對PDH利潤造成的負面影響在加大，PDH當前73%左右的開工率或難以維持，大概率會小幅下滑?！?/p>
“中長期來看，LPG面臨美國供應增加和國內化工需求承壓的問題，同時油價下行也對LPG價格中樞形成壓力?！崩钭嬷钦J為，LPG近月合約近期回升的主要原因是估值修復，后續(xù)仍需關注需求情況。
在他看來，特朗普政府的關稅政策充滿不確定性，若加征關稅，丙烷價格可能大漲。同時，原油價格也可能因政策變化出現(xiàn)較大波動。因此，投資者除了關注LPG自身基本面情況外，還需關注美國的關稅政策、原油價格變化等因素。
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