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對(duì)于剛剛過(guò)去的一年，機(jī)構(gòu)紛紛作出總結(jié)，并且對(duì)未來(lái)一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)做出預(yù)測(cè)。瑞銀環(huán)球新興市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師喬納森·安德森在最新研究報(bào)告 《2008中國(guó)宏觀(guān)年鑒》中分析指出，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有所放緩，并且CPI通脹率將在08年上半年回落，中國(guó)政府還將繼續(xù)貨幣緊縮的政策。

CPI回落 有反彈風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告指出，由于凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)下降所致，明年實(shí)際GDP增長(zhǎng)將放緩，但是由于目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資尚未過(guò)熱，安德森預(yù)計(jì)明年一年內(nèi)內(nèi)需將穩(wěn)定增長(zhǎng)。

瑞銀研究表明，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)并不是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，歷年來(lái)，出口大幅驟減對(duì)國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)的影響有限。所以，當(dāng)面臨美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，其余七全球性的經(jīng)濟(jì)低迷不會(huì)影響中國(guó)目前的發(fā)展勢(shì)頭。

在過(guò)去兩個(gè)季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)順差大體平穩(wěn)的情況下，安德森預(yù)期，由于全球出口放緩，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力過(guò)剩情況不斷得到緩解，進(jìn)口需求回升，08年的貿(mào)易順差將達(dá)到頂峰。而且隨著股票市場(chǎng)顯示走弱跡象，明年“熱錢(qián)”流動(dòng)現(xiàn)象也將消退。

目前CPI通脹過(guò)高主要是若干商品的短期供應(yīng)緊缺所致，核心通脹仍然較低，前期的價(jià)格措施并未對(duì)后期政策造成較大壓力。瑞銀方面預(yù)期，CPI通脹率將于08年上半年回落，但此后一段時(shí)間仍有可能再次上升。

瑞銀方面認(rèn)為，股市持續(xù)回調(diào)的趨勢(shì)將持續(xù)到2008年。

人民幣升值步伐加快

即使貿(mào)易順差明年將達(dá)到頂點(diǎn)，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比重仍將高達(dá)兩位數(shù)。與貿(mào)易伙伴加權(quán)貨幣相比，人民幣并未升值。由此，安德森預(yù)期明年人民幣升值步伐可能加快。

由于目前信貸年增長(zhǎng)率接近18%，瑞銀方面預(yù)計(jì)央行明年將實(shí)行緊縮的信貸及流動(dòng)性政策，以實(shí)現(xiàn)貸款年增長(zhǎng)率15-16%的既定目標(biāo)。這將包括減緩基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行及加大對(duì)銀行的管理力度。其認(rèn)為，這主要是為了避免國(guó)內(nèi)支出加速增長(zhǎng)，而非大幅降低內(nèi)需。

央行今年不斷上調(diào)商業(yè)銀行的存貸款利率，但是基于流動(dòng)性的下降、企業(yè)及政府債券發(fā)行的加快，明年貨幣市場(chǎng)利率及債權(quán)收益率將走高。安德森指出，“雖然我們預(yù)計(jì)明年利率不會(huì)大幅上調(diào)，但仍相信有上調(diào)的可能。”

信息來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞