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　　年底到來，銀行業(yè)出現(xiàn)了對資金季節(jié)性的需求。為了應(yīng)付次級債危機(jī)和結(jié)構(gòu)性投資工具所產(chǎn)生的融資需求，各家銀行均在年底惜貸，歐洲部分信貸市場的流動(dòng)性已經(jīng)蒸發(fā)殆盡。

　　上周，歐洲央行承諾，將為金融系統(tǒng)注入更多流動(dòng)性，幫助它們渡過年底嚴(yán)重的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)難關(guān)，安撫緊張的貨幣市場。美聯(lián)儲(chǔ)也作出了一個(gè)無限承諾，將在必要情況下無限量注資，防止隔夜貨幣市場流動(dòng)性枯竭。

　　歐洲央行未透露具體數(shù)額

　　歐洲央行早在11月23日就宣布采取新的緊急行動(dòng)，向貨幣市場注資。26日歐洲央行再次重申，將通過市場操作注入更多流動(dòng)性，但并未透露其具體數(shù)額。該行還稱，至少在2007年年底之前，其將繼續(xù)采取類似措施。

　　歐洲央行行長讓-克勞德·特里謝早些時(shí)候曾承諾，將持續(xù)采取行動(dòng)，讓貨幣市場短期利率與歐洲央行的主要政策利率保持一致。

　　盡管幾乎沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將明顯滑坡， 歐洲決策者本來認(rèn)為，歐元區(qū)可以相對不受美國次級抵押貸款危機(jī)的影響，但最新的一系列數(shù)據(jù)打擊了他們的信心。日前公布的一份調(diào)查顯示，信貸緊縮也顯示出拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的跡象。歐元區(qū)13國的服務(wù)業(yè)增速銳降至兩年多以來的最低水平，其原因幾乎可以肯定是金融領(lǐng)域的疲弱。蘇格蘭皇家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家雅克·卡尤表示，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)增速放緩尤為重要，因?yàn)檫^去兩年它一直是歐元區(qū)增長的推動(dòng)力。

　　美聯(lián)儲(chǔ)80億美元回購操作

　　美聯(lián)儲(chǔ)11月26日表示，將注入足夠資金，阻止銀行間隔夜拆借利率在年末高于設(shè)定的4.5%的目標(biāo)水平。首次回購操作將從11月28日開始，截止日期為2008年1月10日，大約為80億美元?；刭弲f(xié)議是一種短期貸款方式，美聯(lián)儲(chǔ)通常采取為期兩周的回購協(xié)議注資操作，而這次回購操作長達(dá)6周，美聯(lián)儲(chǔ)解釋說，“是為了應(yīng)對年底前后貨幣市場增強(qiáng)的資金壓力”。

　　這意味著銀行可以鎖定資金，將其結(jié)轉(zhuǎn)至明年，同時(shí)，銀行也能緩解與目前信貸緊縮相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表壓力。

　　該注資行動(dòng)將通過美聯(lián)儲(chǔ)下屬的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行完成。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在一項(xiàng)聲明中表示，隨后一系列注資的具體時(shí)間和數(shù)量，將依據(jù)市場發(fā)展和儲(chǔ)備狀況而定。

　　匯豐銀行450億美元出手

　　在美聯(lián)儲(chǔ)作出增強(qiáng)市場流動(dòng)性承諾之時(shí)，匯豐銀行也宣布，計(jì)劃將出資450億美元拯救旗下兩只結(jié)構(gòu)性投資工具(SIV)，避免它們因?yàn)橘Y金短缺而賤賣資產(chǎn)。

　　SIV運(yùn)作模式是通過短期借款來投資高收益證券。由于次級抵押貸款危機(jī)的爆發(fā)，SIV通過發(fā)行資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)的融資模式遇到困難，目前維持凈資產(chǎn)價(jià)值已經(jīng)損失了30%。為了挽救SIV，目前花旗集團(tuán)、美國銀行和摩根大通銀行籌措了800億美元的“超級基金”，用于恢復(fù)資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場的流動(dòng)性。

信息來源：華夏時(shí)報(bào)