美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩 全球市場(chǎng)大拋美元
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時(shí)間：2007-09-24 08:39:00
隨著各國(guó)外匯交易商充分領(lǐng)會(huì)到美聯(lián)儲(chǔ)采取新利率舉措的意圖，全球市場(chǎng)上周大拋美元，致使美元對(duì)歐元比價(jià)跌至有史以來的最低點(diǎn)，甚至突破了1歐元兌1.4美元，使得美元幣值30年來首次與加元幾乎持平。
美面臨消費(fèi)減弱威脅
美國(guó)《國(guó)際先驅(qū)論壇報(bào)》20日?qǐng)?bào)道說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，同時(shí)還面臨著消費(fèi)勢(shì)頭開始減弱的威脅。以美國(guó)經(jīng)濟(jì)為后盾的美元，也出現(xiàn)了匯率不穩(wěn)的跡象，同時(shí)美元作為危機(jī)避難所的傳統(tǒng)功能似乎也被遺忘殆盡，而美元的這個(gè)功能直到8月初還十分明顯。
雷曼兄弟國(guó)際公司的貨幣戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人吉姆·麥考密克說：“形勢(shì)對(duì)美元很不妙?！?br>
然而，貨幣分析人士目前正在回避“美元危機(jī)的說法”，他們更愿意把20日所發(fā)生的一切視為美聯(lián)儲(chǔ)突然決定降息必然造成的結(jié)果。
但是，報(bào)道說，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎每天都在提供新的證據(jù)，表明房地產(chǎn)價(jià)格的徹底崩潰會(huì)使消費(fèi)者信心受挫，令他們減少消費(fèi)。美聯(lián)儲(chǔ)的決策者顯然也有這樣的擔(dān)心，這更使得貨幣交易商看跌美元。
法國(guó)最擔(dān)心歐元升值
在歐洲，美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄的下跌幾乎沒有引起什么政治反應(yīng)，只有法國(guó)是個(gè)例外，它今年數(shù)次呼吁歐洲中央銀行調(diào)整政策，為歐元匯率的漲勢(shì)降溫。
但其他歐洲國(guó)家并不像法國(guó)那樣擔(dān)心歐元升值。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)佩爾·施泰因布呂克還說：“我樂于看到歐元堅(jiān)挺?！?br>
然而，就算在作為歐洲出口發(fā)動(dòng)機(jī)的德國(guó)，也開始零星出現(xiàn)一些證據(jù)，表明歐元升值使出口價(jià)格升高，減少了出口。不過，歐元堅(jiān)挺也為歐洲帶來了優(yōu)勢(shì)，尤其是當(dāng)歐洲國(guó)家使用歐元購買石油等原材料時(shí)。（新華）
原因
美元為什么會(huì)持續(xù)走軟？
紐約外匯市場(chǎng)歐元兌美元(1.4092,0.0003,0.02%)匯率21日首次突破1比1.41大關(guān)，創(chuàng)下1比1.4119的歷史最高紀(jì)錄。從美元雙邊名義匯率變動(dòng)來看，自2002年初以來，美元兌歐元基本呈貶值之勢(shì)，在5年半的時(shí)間里貶值了約36％。同期，美元兌日元(115.16,-0.2000,-0.17%)也是總體趨向貶值，共計(jì)貶值約13.9％。從美元實(shí)際有效匯率走勢(shì)來看，美元幣值從2002年的最高點(diǎn)一路下滑，至今已降了12.3％。由此可見，美元貶值長(zhǎng)期化已成定勢(shì)。
美元長(zhǎng)期貶值，在相當(dāng)程度上是美國(guó)巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差和美國(guó)政府采取“善意忽視”外匯政策相結(jié)合的結(jié)果。
由于世界市場(chǎng)過度依賴美元，美國(guó)幾乎可以不顧忌美元匯率的變動(dòng)。在美國(guó)對(duì)其他國(guó)家的經(jīng)常項(xiàng)目逆差不斷積累的情況下，美元貶值是糾正美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的重要途徑，符合美國(guó)利益。
與此同時(shí)，美國(guó)貨幣政策走向也對(duì)美元匯率的變化產(chǎn)生了重要影響。在2000年至2004年間，美國(guó)曾多次大幅度降低官方利率，實(shí)行寬松的貨幣政策，歐洲也緊隨其后，但減息幅度遠(yuǎn)小于美國(guó)，以致雙方利差在這一時(shí)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，終于在2002年初出現(xiàn)較大缺口，持有歐元顯然更有利差優(yōu)勢(shì)。這與同期美元開始大幅度貶值的過程吻合。之后，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、能源價(jià)格和大宗商品價(jià)格的飛漲以及通脹指數(shù)的不斷升高，全球進(jìn)入新一輪加息周期。直到2006年8月，美聯(lián)儲(chǔ)才停止加息，但歐洲和日本的加息進(jìn)程沒有停止。
官方利率的變化直接影響貨幣市場(chǎng)短期利率的變化，從而影響以套利為目的的貨幣交易活動(dòng)。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象以及美國(guó)次貸危機(jī)帶來流動(dòng)性緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)于9月18日采取了4年來首次降息行動(dòng)。
而歐洲中央銀行方面，因?yàn)閾?dān)心通貨膨脹，兼之其一貫秉承的保守作風(fēng)，則不大可能在短期內(nèi)放松貨幣政策。美歐利率政策的取向不同導(dǎo)致了雙方利差進(jìn)一步縮小，這對(duì)美元相對(duì)歐元貶值起到了決定性作用。
影響
美元資產(chǎn)持有者承受巨大損失
事實(shí)上，美元貶值是一把雙刃劍，既有助于糾正美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差，又造成了美元資產(chǎn)價(jià)值縮水，帶來美元資產(chǎn)需求的減少，動(dòng)搖美元國(guó)際貨幣地位。
目前，美元資產(chǎn)最大的持有者包括歐元區(qū)、亞洲和石油出口國(guó)。美元貶值使世界范圍的美元資產(chǎn)持有者承受了巨大損失。以歐元區(qū)為例，2004年底，歐元區(qū)所持美元資產(chǎn)總額近3萬億美元，相當(dāng)于歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1／3。這意味著，美元對(duì)歐元貶值30％，歐元區(qū)要損失相當(dāng)于其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值10％的財(cái)富。
美元貶值以及世界范圍盯住美元，助長(zhǎng)了全球“流動(dòng)性”過剩。剛剛發(fā)生的由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的“流動(dòng)性”收縮，實(shí)際上是過去幾年中全球“流動(dòng)性”泛濫的結(jié)果。美聯(lián)儲(chǔ)多年來實(shí)行的刺激性貨幣政策，是全球“流動(dòng)性”過剩的主要原因之一。盯住美元的新興國(guó)家不得不跟隨美國(guó)采取寬松的貨幣政策。于是，當(dāng)美元在2002年初開始貶值時(shí)，新興市場(chǎng)被迫增加貨幣供應(yīng)量以確保盯住疲軟的美元，其結(jié)果是，這種同步的貨幣政策進(jìn)一步加劇了“流動(dòng)性”在全球范圍內(nèi)的泛濫。
美元貶值還會(huì)帶來美元減持風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)中央銀行，尤其是亞洲國(guó)家的中央銀行持有的巨額美元儲(chǔ)備以美國(guó)國(guó)債的形式回流到美國(guó)，成為美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差融資的重要來源。換個(gè)角度講，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的可持續(xù)性，在一定程度上取決于外國(guó)央行繼續(xù)持有大量美國(guó)資產(chǎn)的意愿。而這種意愿又取決于兩個(gè)因素：一是外國(guó)央行是否愿意繼續(xù)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以防止其貨幣相對(duì)美元升值；二是外國(guó)央行是繼續(xù)保持美元在外匯儲(chǔ)備中的最大份額，還是進(jìn)行儲(chǔ)備貨幣的多元化。（高海紅）
案例分析
強(qiáng)勢(shì)歐元讓法國(guó)企業(yè)“窒息”
近來歐元兌美元的持續(xù)走強(qiáng)使法國(guó)企業(yè)感到壓力加劇。法國(guó)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政與就業(yè)部長(zhǎng)拉加德日前表示，強(qiáng)勢(shì)歐元會(huì)讓法國(guó)企業(yè)“窒息”。法國(guó)總統(tǒng)薩科齊近日也多次敦促歐洲央行改變強(qiáng)勢(shì)歐元的貨幣政策。
嚴(yán)重影響企業(yè)出口能力
法國(guó)對(duì)外貿(mào)易逆差今年來連創(chuàng)新高。去年8月至今年7月，法國(guó)的對(duì)外貿(mào)易逆差累計(jì)高達(dá)300多億歐元，已超過去年全年創(chuàng)下的292億歐元的歷史最高紀(jì)錄。法國(guó)政府指責(zé)歐洲央行的強(qiáng)勢(shì)歐元政策，認(rèn)為歐元堅(jiān)挺嚴(yán)重影響了法國(guó)企業(yè)的出口能力。
歐元兌美元保持強(qiáng)勢(shì)對(duì)法國(guó)大型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)影響巨大，主要體現(xiàn)在產(chǎn)品出口和賬目核算兩個(gè)方面。美元疲軟使法國(guó)企業(yè)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下降，而企業(yè)的美元收入在用歐元做賬時(shí)又要損失部分利潤(rùn)。
勞動(dòng)力成本過高
近年來法國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力不斷下降，主要原因之一就是勞動(dòng)力成本過高直接導(dǎo)致產(chǎn)品失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，按歐元計(jì)算，2000年以來美國(guó)人均工資成本下降了9.8％，而同期歐元區(qū)的人均工資成本則增加了24％。目前，法國(guó)的人均工資比美國(guó)高出近60％，原因之一就是歐元匯率的不斷上升。歐元持續(xù)走強(qiáng)將導(dǎo)致法國(guó)企業(yè)勞動(dòng)力成本的不斷增加。
大型企業(yè)損失慘重
法國(guó)大型企業(yè)的產(chǎn)品多以美元標(biāo)價(jià)銷售，其營(yíng)銷收入和海外業(yè)務(wù)收入都要用美元來核算。但是，這些企業(yè)在計(jì)算并公布業(yè)績(jī)時(shí)必須將其換算成歐元，如此一來，歐元兌美元不斷升值給這些企業(yè)造成了巨大的匯率損失。法國(guó)奢侈品巨頭路易威登公司今年上半年的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)率因匯率變動(dòng)損失了6個(gè)百分點(diǎn)。空中客車和道達(dá)爾石油公司的損失則更直接，歐元兌美元比價(jià)每上升0.10，它們就要損失10多億歐元。
國(guó)內(nèi)中小企業(yè)也受波及
強(qiáng)勢(shì)歐元影響的不僅僅是有出口貿(mào)易的大企業(yè)，法國(guó)供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中小企業(yè)也受到波及，因?yàn)樵S多中小企業(yè)是大企業(yè)的零部件或服務(wù)供應(yīng)商。強(qiáng)勢(shì)歐元對(duì)中小企業(yè)的影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是大企業(yè)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)任務(wù)使一些中小企業(yè)失去市場(chǎng)；二是大企業(yè)出口減少直接導(dǎo)致中小企業(yè)訂單減少。
但是，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，法國(guó)企業(yè)自身存在的一些問題才是導(dǎo)致其出口競(jìng)爭(zhēng)力下降及法國(guó)外貿(mào)逆差連創(chuàng)新高的深層次因素。比如，大多數(shù)法國(guó)企業(yè)因規(guī)模較小而難以在國(guó)際市場(chǎng)上與其他國(guó)家的大企業(yè)抗衡，以及法國(guó)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力相對(duì)落后制約了出口增長(zhǎng)。（新華）
信息來源：深圳商報(bào)
美面臨消費(fèi)減弱威脅
美國(guó)《國(guó)際先驅(qū)論壇報(bào)》20日?qǐng)?bào)道說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，同時(shí)還面臨著消費(fèi)勢(shì)頭開始減弱的威脅。以美國(guó)經(jīng)濟(jì)為后盾的美元，也出現(xiàn)了匯率不穩(wěn)的跡象，同時(shí)美元作為危機(jī)避難所的傳統(tǒng)功能似乎也被遺忘殆盡，而美元的這個(gè)功能直到8月初還十分明顯。
雷曼兄弟國(guó)際公司的貨幣戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人吉姆·麥考密克說：“形勢(shì)對(duì)美元很不妙?！?br>
然而，貨幣分析人士目前正在回避“美元危機(jī)的說法”，他們更愿意把20日所發(fā)生的一切視為美聯(lián)儲(chǔ)突然決定降息必然造成的結(jié)果。
但是，報(bào)道說，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎每天都在提供新的證據(jù)，表明房地產(chǎn)價(jià)格的徹底崩潰會(huì)使消費(fèi)者信心受挫，令他們減少消費(fèi)。美聯(lián)儲(chǔ)的決策者顯然也有這樣的擔(dān)心，這更使得貨幣交易商看跌美元。
法國(guó)最擔(dān)心歐元升值
在歐洲，美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄的下跌幾乎沒有引起什么政治反應(yīng)，只有法國(guó)是個(gè)例外，它今年數(shù)次呼吁歐洲中央銀行調(diào)整政策，為歐元匯率的漲勢(shì)降溫。
但其他歐洲國(guó)家并不像法國(guó)那樣擔(dān)心歐元升值。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)佩爾·施泰因布呂克還說：“我樂于看到歐元堅(jiān)挺?！?br>
然而，就算在作為歐洲出口發(fā)動(dòng)機(jī)的德國(guó)，也開始零星出現(xiàn)一些證據(jù)，表明歐元升值使出口價(jià)格升高，減少了出口。不過，歐元堅(jiān)挺也為歐洲帶來了優(yōu)勢(shì)，尤其是當(dāng)歐洲國(guó)家使用歐元購買石油等原材料時(shí)。（新華）
原因
美元為什么會(huì)持續(xù)走軟？
紐約外匯市場(chǎng)歐元兌美元(1.4092,0.0003,0.02%)匯率21日首次突破1比1.41大關(guān)，創(chuàng)下1比1.4119的歷史最高紀(jì)錄。從美元雙邊名義匯率變動(dòng)來看，自2002年初以來，美元兌歐元基本呈貶值之勢(shì)，在5年半的時(shí)間里貶值了約36％。同期，美元兌日元(115.16,-0.2000,-0.17%)也是總體趨向貶值，共計(jì)貶值約13.9％。從美元實(shí)際有效匯率走勢(shì)來看，美元幣值從2002年的最高點(diǎn)一路下滑，至今已降了12.3％。由此可見，美元貶值長(zhǎng)期化已成定勢(shì)。
美元長(zhǎng)期貶值，在相當(dāng)程度上是美國(guó)巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差和美國(guó)政府采取“善意忽視”外匯政策相結(jié)合的結(jié)果。
由于世界市場(chǎng)過度依賴美元，美國(guó)幾乎可以不顧忌美元匯率的變動(dòng)。在美國(guó)對(duì)其他國(guó)家的經(jīng)常項(xiàng)目逆差不斷積累的情況下，美元貶值是糾正美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的重要途徑，符合美國(guó)利益。
與此同時(shí)，美國(guó)貨幣政策走向也對(duì)美元匯率的變化產(chǎn)生了重要影響。在2000年至2004年間，美國(guó)曾多次大幅度降低官方利率，實(shí)行寬松的貨幣政策，歐洲也緊隨其后，但減息幅度遠(yuǎn)小于美國(guó)，以致雙方利差在這一時(shí)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，終于在2002年初出現(xiàn)較大缺口，持有歐元顯然更有利差優(yōu)勢(shì)。這與同期美元開始大幅度貶值的過程吻合。之后，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、能源價(jià)格和大宗商品價(jià)格的飛漲以及通脹指數(shù)的不斷升高，全球進(jìn)入新一輪加息周期。直到2006年8月，美聯(lián)儲(chǔ)才停止加息，但歐洲和日本的加息進(jìn)程沒有停止。
官方利率的變化直接影響貨幣市場(chǎng)短期利率的變化，從而影響以套利為目的的貨幣交易活動(dòng)。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象以及美國(guó)次貸危機(jī)帶來流動(dòng)性緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)于9月18日采取了4年來首次降息行動(dòng)。
而歐洲中央銀行方面，因?yàn)閾?dān)心通貨膨脹，兼之其一貫秉承的保守作風(fēng)，則不大可能在短期內(nèi)放松貨幣政策。美歐利率政策的取向不同導(dǎo)致了雙方利差進(jìn)一步縮小，這對(duì)美元相對(duì)歐元貶值起到了決定性作用。
影響
美元資產(chǎn)持有者承受巨大損失
事實(shí)上，美元貶值是一把雙刃劍，既有助于糾正美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差，又造成了美元資產(chǎn)價(jià)值縮水，帶來美元資產(chǎn)需求的減少，動(dòng)搖美元國(guó)際貨幣地位。
目前，美元資產(chǎn)最大的持有者包括歐元區(qū)、亞洲和石油出口國(guó)。美元貶值使世界范圍的美元資產(chǎn)持有者承受了巨大損失。以歐元區(qū)為例，2004年底，歐元區(qū)所持美元資產(chǎn)總額近3萬億美元，相當(dāng)于歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1／3。這意味著，美元對(duì)歐元貶值30％，歐元區(qū)要損失相當(dāng)于其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值10％的財(cái)富。
美元貶值以及世界范圍盯住美元，助長(zhǎng)了全球“流動(dòng)性”過剩。剛剛發(fā)生的由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的“流動(dòng)性”收縮，實(shí)際上是過去幾年中全球“流動(dòng)性”泛濫的結(jié)果。美聯(lián)儲(chǔ)多年來實(shí)行的刺激性貨幣政策，是全球“流動(dòng)性”過剩的主要原因之一。盯住美元的新興國(guó)家不得不跟隨美國(guó)采取寬松的貨幣政策。于是，當(dāng)美元在2002年初開始貶值時(shí)，新興市場(chǎng)被迫增加貨幣供應(yīng)量以確保盯住疲軟的美元，其結(jié)果是，這種同步的貨幣政策進(jìn)一步加劇了“流動(dòng)性”在全球范圍內(nèi)的泛濫。
美元貶值還會(huì)帶來美元減持風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)中央銀行，尤其是亞洲國(guó)家的中央銀行持有的巨額美元儲(chǔ)備以美國(guó)國(guó)債的形式回流到美國(guó)，成為美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差融資的重要來源。換個(gè)角度講，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的可持續(xù)性，在一定程度上取決于外國(guó)央行繼續(xù)持有大量美國(guó)資產(chǎn)的意愿。而這種意愿又取決于兩個(gè)因素：一是外國(guó)央行是否愿意繼續(xù)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以防止其貨幣相對(duì)美元升值；二是外國(guó)央行是繼續(xù)保持美元在外匯儲(chǔ)備中的最大份額，還是進(jìn)行儲(chǔ)備貨幣的多元化。（高海紅）
案例分析
強(qiáng)勢(shì)歐元讓法國(guó)企業(yè)“窒息”
近來歐元兌美元的持續(xù)走強(qiáng)使法國(guó)企業(yè)感到壓力加劇。法國(guó)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政與就業(yè)部長(zhǎng)拉加德日前表示，強(qiáng)勢(shì)歐元會(huì)讓法國(guó)企業(yè)“窒息”。法國(guó)總統(tǒng)薩科齊近日也多次敦促歐洲央行改變強(qiáng)勢(shì)歐元的貨幣政策。
嚴(yán)重影響企業(yè)出口能力
法國(guó)對(duì)外貿(mào)易逆差今年來連創(chuàng)新高。去年8月至今年7月，法國(guó)的對(duì)外貿(mào)易逆差累計(jì)高達(dá)300多億歐元，已超過去年全年創(chuàng)下的292億歐元的歷史最高紀(jì)錄。法國(guó)政府指責(zé)歐洲央行的強(qiáng)勢(shì)歐元政策，認(rèn)為歐元堅(jiān)挺嚴(yán)重影響了法國(guó)企業(yè)的出口能力。
歐元兌美元保持強(qiáng)勢(shì)對(duì)法國(guó)大型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)影響巨大，主要體現(xiàn)在產(chǎn)品出口和賬目核算兩個(gè)方面。美元疲軟使法國(guó)企業(yè)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下降，而企業(yè)的美元收入在用歐元做賬時(shí)又要損失部分利潤(rùn)。
勞動(dòng)力成本過高
近年來法國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力不斷下降，主要原因之一就是勞動(dòng)力成本過高直接導(dǎo)致產(chǎn)品失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，按歐元計(jì)算，2000年以來美國(guó)人均工資成本下降了9.8％，而同期歐元區(qū)的人均工資成本則增加了24％。目前，法國(guó)的人均工資比美國(guó)高出近60％，原因之一就是歐元匯率的不斷上升。歐元持續(xù)走強(qiáng)將導(dǎo)致法國(guó)企業(yè)勞動(dòng)力成本的不斷增加。
大型企業(yè)損失慘重
法國(guó)大型企業(yè)的產(chǎn)品多以美元標(biāo)價(jià)銷售，其營(yíng)銷收入和海外業(yè)務(wù)收入都要用美元來核算。但是，這些企業(yè)在計(jì)算并公布業(yè)績(jī)時(shí)必須將其換算成歐元，如此一來，歐元兌美元不斷升值給這些企業(yè)造成了巨大的匯率損失。法國(guó)奢侈品巨頭路易威登公司今年上半年的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)率因匯率變動(dòng)損失了6個(gè)百分點(diǎn)。空中客車和道達(dá)爾石油公司的損失則更直接，歐元兌美元比價(jià)每上升0.10，它們就要損失10多億歐元。
國(guó)內(nèi)中小企業(yè)也受波及
強(qiáng)勢(shì)歐元影響的不僅僅是有出口貿(mào)易的大企業(yè)，法國(guó)供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中小企業(yè)也受到波及，因?yàn)樵S多中小企業(yè)是大企業(yè)的零部件或服務(wù)供應(yīng)商。強(qiáng)勢(shì)歐元對(duì)中小企業(yè)的影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是大企業(yè)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)任務(wù)使一些中小企業(yè)失去市場(chǎng)；二是大企業(yè)出口減少直接導(dǎo)致中小企業(yè)訂單減少。
但是，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，法國(guó)企業(yè)自身存在的一些問題才是導(dǎo)致其出口競(jìng)爭(zhēng)力下降及法國(guó)外貿(mào)逆差連創(chuàng)新高的深層次因素。比如，大多數(shù)法國(guó)企業(yè)因規(guī)模較小而難以在國(guó)際市場(chǎng)上與其他國(guó)家的大企業(yè)抗衡，以及法國(guó)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力相對(duì)落后制約了出口增長(zhǎng)。（新華）
信息來源：深圳商報(bào)
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