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經(jīng)濟(jì)學(xué)家們根據(jù)最近召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)委員會(huì)會(huì)議判斷，美國(guó)在利率政策走向上持中立立場(chǎng)。但也有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年6月降息。

　　他們認(rèn)為，會(huì)后的聲明雖然表示將美元基準(zhǔn)利率保持在5.25%，但卻邁出了降低利率的第一步。

　　唱衰美國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　近來(lái)美國(guó)房貸市場(chǎng)持續(xù)下滑，特別是次級(jí)房貸的違約率顯著上升，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家敲響了警鐘，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)瀕臨衰退邊緣。

　　近一個(gè)月前，格林斯潘對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景發(fā)出衰退警告，不過(guò)，在第二天全球股市創(chuàng)紀(jì)錄地暴挫后，他改變了說(shuō)法。

　　摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·羅奇認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年年底陷入衰退的可能性為30%到50%。

　　羅奇21日說(shuō)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟狀況加劇，次級(jí)房貸市場(chǎng)危機(jī)擴(kuò)大，將會(huì)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

　　“美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破裂了，對(duì)這一點(diǎn)，格林斯潘非常清楚。”羅奇說(shuō)，“盡管不再擔(dān)任聯(lián)儲(chǔ)主席，但他能夠說(shuō)出事實(shí)?！?br>
　　羅奇認(rèn)為，美國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)和股市中存在的財(cái)富效應(yīng)曾顯著地刺激消費(fèi)，有力地拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩，可能將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

　　“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率已經(jīng)降低到2%，如果消費(fèi)迅速滑坡，將使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)步伐進(jìn)一步放緩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在今年年底下降為0到1%之間的可能性很大，接近衰退邊緣?！绷_奇預(yù)計(jì)衰退期將持續(xù)4到6個(gè)季度。

　　聯(lián)儲(chǔ)年中減息預(yù)測(cè)

　　3月21日舉行的聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)委員會(huì)會(huì)議第六次決定維持基準(zhǔn)利率不變。聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后的聲明中表示：“最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，房地產(chǎn)行業(yè)的政策調(diào)整將繼續(xù)?！倍诮衲?月的聲明中，聯(lián)儲(chǔ)暗示，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍顯示出某種程度的較為穩(wěn)固的增長(zhǎng)”，“房地產(chǎn)市場(chǎng)顯示出穩(wěn)定跡象”。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家將兩份聲明中的措辭加以分析比較，聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有使用“美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能需要進(jìn)一步的穩(wěn)固措施”，而是代之以“政策調(diào)整在繼續(xù)”，沒(méi)有指出利率的可能變動(dòng)，這表明聯(lián)儲(chǔ)將不再表現(xiàn)出緊縮傾向，盡管聯(lián)儲(chǔ)警惕通脹的態(tài)度仍然堅(jiān)定。上月，美國(guó)通脹率年比從1月的2.1%攀升到2.4%。

　　“盡管沒(méi)有明確所指，但聯(lián)儲(chǔ)試圖表達(dá)的意思是，他們接受美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩的現(xiàn)實(shí)，并需要為此做好準(zhǔn)備?！?德盛安聯(lián)資產(chǎn)管理旗下的德盛環(huán)球投資亞太區(qū)總裁康禮賢說(shuō)。

　　康禮賢認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)的說(shuō)法增加了減息的可能性，他預(yù)計(jì)減息的時(shí)間會(huì)在今年下半年。

　　德意志銀行駐美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph La Vorgna在一份研究報(bào)告中指出，盡管聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)模糊，但21日的聲明顯示，聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正朝向放松的方向。

　　“21日的聲明與1月的相比，可以看出聯(lián)儲(chǔ)對(duì)待房地產(chǎn)市場(chǎng)的態(tài)度更趨謹(jǐn)慎。這種變化有充分的理由?！焙商m銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Han de Jong說(shuō)。他認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱，今年6月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取降息舉措。

　　他認(rèn)為美國(guó)次級(jí)房貸市場(chǎng)狀況會(huì)進(jìn)一步惡化，并在很大程度上打擊整個(gè)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。但是，還不至于在今年導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，因?yàn)槊绹?guó)企業(yè)盈利狀況良好，勞動(dòng)力市場(chǎng)和收入增長(zhǎng)依然穩(wěn)定。

　　對(duì)內(nèi)地、香港經(jīng)濟(jì)的影響

　　談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)，羅奇認(rèn)為2007年將會(huì)是發(fā)生顯著變化的一年。北京三年來(lái)的宏觀調(diào)控將開(kāi)始發(fā)揮作用。“事實(shí)上此輪調(diào)控還沒(méi)有產(chǎn)生顯著作用，今年會(huì)有所不同?！?br>
　　羅奇預(yù)測(cè)今年在美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和緊縮調(diào)控的雙重影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速略微趨緩，將處于9%到9.5%之間。

　　羅奇認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)中國(guó)除繼續(xù)緊縮調(diào)控政策外別無(wú)選擇，因?yàn)?，要使快速增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡盡可能地處于可控狀態(tài)，就得這么做。

　　他預(yù)計(jì)今年將會(huì)出臺(tái)更多的調(diào)控舉措，特別是國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)可能會(huì)頒布一些行政措施。

　　羅奇還特別強(qiáng)調(diào)了正在上升的來(lái)自外部的另一種風(fēng)險(xiǎn)，比如美國(guó)針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義傾向。他說(shuō)，“美國(guó)國(guó)會(huì)針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)立法趨勢(shì)在加強(qiáng)，如果美國(guó)真的走上貿(mào)易保護(hù)立法的道路，那將成為影響中國(guó)、亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)重問(wèn)題?！?br>
　　羅奇說(shuō)，“我對(duì)華盛頓日益蔓延的針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義焦慮情緒感到擔(dān)憂。僅過(guò)去3周內(nèi)，國(guó)會(huì)就新增了7宗新的對(duì)華貿(mào)易立法?！?br>
　　但也有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，次級(jí)房貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的震蕩可能會(huì)逐步在未來(lái)幾年顯現(xiàn)。

　　幾乎同時(shí)，香港銀行間同業(yè)拆借利率20日有所下降。由于港元釘住美元的聯(lián)系匯率制度，美元利息降低將對(duì)香港產(chǎn)生積極影響。

　　“我們相信香港經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)保持良好勢(shì)頭，股市的流動(dòng)性依然充足。美元降息舉措會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)香港市場(chǎng)流動(dòng)性?！?康禮賢認(rèn)為。

信息來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)